“12连降”后主力厂商业绩承压 重卡市场“重塑”后2023年拐点将至？

每经记者 彭斐    每经编辑 杨夏    

在2022年全年以各月销量同比“12连降”收官后，重卡行业的业绩难逃下滑的窘境。

1月31日，中国重汽港股（HK03808，股价13.52港元，市值373.29亿港元）、一汽解放（SZ000800，股价8.23元，市值382.86亿元）、中国重汽A股（SZ000951，股价16.26元，市值191.03亿元）均披露2022年业绩预告，加之此前的福田汽车（SH600166，股价3.50元，市值280.13亿元），商用车主力厂商2022年业绩轮廓逐步露出真容。

重卡企业2022年业绩承压

《每日经济新闻》记者注意到，与汽车销量的惨淡类似，重卡行业主力公司的业绩的表现也呈现下滑态势。

根据2022年业绩预告，中国重汽[中国重汽（香港）有限公司]预计2022年净利将同比下降55%-65%；中国重汽（中国重汽集团济南卡车股份有限公司）预计实现归母净利润1.76亿元-2.6亿元，同比下降75%—83%。

作为中国卡车行业的老大哥，一汽解放的利润下滑接近九成。一汽解放实现归母净利润3.2亿元-4.1亿元，同比下降91.79%—89.49%；扣非归母净亏损17.2亿元-16.3亿元。福田汽车预计实现归母净利润5640万元，扣非后净亏损2.82亿元。

从各企业之间的数据对比来看，一汽解放利润受影响最大，依靠非经常性损益实现略微盈利。福田汽车逐渐从宝沃股权投资影响中走出来，但整体盈利依旧不佳。

对于原因，一汽解放、中国重汽在业绩预告中均提到，2022年，由于疫情导致物流不畅、行业市场需求萎缩、油价暴涨等多重因素影响，商用车市场需求明显下滑，其中，重卡销量创近年同期最低。

事实上，受疫情暴发、需求萎缩、油价高企、运价低迷等诸多不利因素的影响，2022年全年以各月同比“12连降”、累计销量67.2万辆、累计同比下降52%的业绩收官，可谓“惨淡”至极。

根据中汽协数据，2022年12月我国重卡销售5.4万辆（开票数据），环比增16%，同比下降6%，销量创下近年同期新低。

此前，有不愿具名的企业人士向《每日经济新闻》记者称，国内重卡销量从下半年以来出现连续的断崖式下滑，是物流及基建工程市场需求低迷、排放法规切换升级，市场需求被提前透支、库存高企等不利因素叠加“挤压”的结果。

具体到各个企业，在2022年累计销量中，有中国重汽、东风汽车、一汽解放3家车企超10万辆，其中中国重汽夺得冠军，东风汽车居第二、一汽解放排第三。

值得注意的是，在国内重卡市场高端化趋势愈发凸显、各大主流车企争相布局之际，国内重卡江湖的座次也发生了改变。

2022年上半年，中国重汽重卡市场占有率从重组前的16.5%提升到今年上半年的23.3%，国内行业排名从第三位跃居到第一位。从中汽协数据来看，中国重汽也在2022年成功冲顶销量榜首。

2023年重卡市场拐点将至？

某卡车企业向《每日经济新闻》记者提供的观点认为，大幅下滑乃至亏损的业绩表现，反映了“重卡行业历史最差的一年”的残酷现实。

行业的不景气是业绩下滑的主要原因。重卡行业经过了连续几年的高位运行之后，部分需求被提前透支。根据中汽协发布信息（企业开票数口径，非终端实销口径）显示，2022年1-12月，我国重卡累计销售67.19万辆，同比降幅超过50%。

在国内重卡市场整体下滑的背景下，海外市场和新能源重卡成为重卡行业为数不多的亮点。重卡出口量2022年全年近20万辆，相较往年大幅增长，中国重汽作为国内重卡出口的主力军，全年出口量占国内重卡出口量的半壁江山。

不过，中国重汽方面表示，商用车整体外部经济环境仍然持续向好，支持重卡行业发展的基础未变，重卡市场依旧保持高景气度需求。另一商用车巨头一汽解放则预计，“十四五”期间商用车市场稳定在每年430万辆左右，其中涉及中重卡市场在每年120万辆附近波动。

值得注意的是，在经历2022年的至暗时刻后，重卡行业有望在2023年迎来向好表现。多数券商机构对今年重卡行业持乐观态度，断言重卡行业拐点将至，预判今年重卡销量将大幅超越去年。

其中，中信证券、中金公司预计2023年销量为90万辆，同比增长32%。海通证券判断更加乐观，预计今年销量将达到97万辆，同比增长45%。海通证券认为运输市场供求平衡已至，未来新增运输需求和存量运力替换或都将贡献销量增长。中信证券判断，当前重卡行业拐点已至，在稳增长政策、基建刺激、疫情管控有序恢复等利好因素加持下，2023年有望逐步走出底部。

在重卡保有量基数较大的情况下，存量运力替换空间尤为令人看好。中信证券汽车团队认为，目前我国重卡保有量约900万辆，重卡更新迭代周期约7-8年左右，预计2023年起置换需求大概率带动重卡行业逐步复苏。

此外，国务院多部门于去年11月发文《柴油货车污染治理攻坚行动方案》，加码柴油货车污染治理，加快淘汰老旧国四车辆有望成为行业超预期因素。

经过一年的深度调整，重卡国内市场预期将在2023年出现明显企稳反弹，相关公司在股价上已经有所表现。

Wind数据显示，在进入2023年的15个交易日内，重卡相关公司股价全线飘红，港股上市公司中国重汽涨幅21.14%，中国重汽A股涨9.37%，一汽解放涨6.08%，福田汽车涨22.42%。

封面图片来源：视觉中国