2023年值得关注的两个强周期性板块——道达研选

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

各位老铁，大家周末好！我是钱研君，今天又在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——道达研选。

在去年年中的时候，在月报的《涨价哥月谈》栏目中，钱研君曾分享过养殖和火电行业的投资逻辑，当时这两个板块的表现也是相当不错的。这两个板块无疑都属于强周期性板块，半年过去了，这两个板块出现了哪些新的变化呢？今天钱研君就和大家好好聊聊这个话题。

正式开始之前，还是做个特别提示，希望有时间的老铁们，1月14日晚上都来看钱研君的直播，关注微信公众号“道达号”（微信公众号ID：daoda1997），晚上8点直播。

本期《道达研选》，推出了白金版，为大家介绍了白羽鸡和火电行业的4家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”（微信公众号ID：daoda1997），阅读本期钱瞻研报白金版。

免责声明：本文及道达研选白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要观点，文章提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。据此入市，风险自担！

白羽鸡板块有望迎来周期反转

2022年5月开始，北美、欧洲爆发的高致病性禽流感，对祖代白羽鸡引种造成明显干扰。亚洲尽管受禽流感影响较小，但去年10月韩国、日本已发现禽流感疫情。西部证券认为，总体看，此次禽流感的蔓延范围仍在扩大，对祖代鸡引种的影响仍将持续。

如果2022年四季度祖代白羽鸡引种量不出现大幅增长，那么预计全年引种量较2021年将出现明显下降。按照白羽鸡繁育规律，祖代鸡引种缺失最快将在2023年7月反应在商品代白羽鸡的出栏量上。

此外，受种鸡质量影响，目前存栏白羽鸡强制换羽带来的产能增长将低于2016年/2019年水平。因此西部证券预计，经过5-10月引种的不足，2023年上半年白羽肉鸡的供给量将出现明显降低，周期反转的确定性较高。

火电价值提升在即

2022年动力煤、光伏组件价格保持强势，导致火电业绩及光伏装机低预期。展望2023年，广发证券认为，一方面动力煤+硅料供需格局均有望改善，将带动燃料成本及装机成本下降；另一方面伴随绿电发电量占比提升，诸如分时电价浮动加大、电力现货市场交易等改革政策有望加速推出。

因此，无论是供需关系还是政策预期来看，在此时点向后看，煤、硅、电价三要素均有望迎来改善，这将重塑电力股的盈利修复和成长预期。

下面分别来看看煤、硅、电价三要素的近况：

（1）电价。广东2023年度电价达554厘/千瓦时，较基准价格上浮19.63%。参考此次广东年度交易顶格上浮结果以及煤炭价格，广发证券预计2023年度电价仍将高位保持，这将有助于火电企业实现困境反转。

（2）电煤。近期市场煤价波动较大，根据百川盈孚数据，近两周秦皇岛5500大卡动力煤市场价最高（1367元/吨）、最低（1290元/吨），下降77元/吨。广发证券认为，伴随进口煤逐步恢复以及电煤管控加强，长协比例提升带动综合用煤成本下降仍是大势所趋。

（3）硅料。根据PVinfoLink数据，组件出口量连续三月衰退，近期由于需求不景气带动多晶硅、硅片价格均出现高位回落，截至去年12月21日，166、182、210mm单晶硅片现货价格分别为5.05元/片、5.50元/片、7.20元/片。

本期《道达研选》，推出了白金版，为大家介绍了白羽鸡和火电行业的4家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”（微信公众号ID：daoda1997），阅读本期钱瞻研报白金版。

免责声明：本文及道达研选白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要观点，文章提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。据此入市，风险自担！

风险提示：1、煤价大幅波动；2、用电量需求增长不及预期；3、养殖生产成本上升超预期；4、食品安全问题等。

本期道达研选的参考研报如下：

西部证券-2023年农林牧渔行业年度投资策略：白羽鸡板块有望迎来周期反转，生猪企业配置价值凸显

广发证券-公用事业行业深度跟踪：煤、硅、电价三要素如期改善，火电价值提升在即

（钱研君）

（本文内容仅作为参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）

封面图片来源：视觉中国-VCG211305415175