每日经济新闻 2023-01-03 16:02:31
每经记者 王砚丹 每经编辑 赵云
1月3日，证监会官网午盘后发布答记者问，就上市证券公司再融资行为进行表态。其中明确提到，倡导证券公司走资本节约型、高质量发展的新路。
此前2022年年底，华泰证券发布配股发行预案，公司拟按照每10股配售3股的比例向A股、H股股东公开配售新股，募集资金规模不超过280亿元，用于补充公司资本金和营运资金。受此影响，华泰证券2023年早间开盘后一度暴跌超过8%。更早一些，2022年9月，中金公司也抛出不超过270亿元的A+H股配股计划。
证监会在答记者问中表示，已关注到有关上市证券公司再融资行为：“我们一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场'看门人'作用。作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。”
证监会同时强调，将深入学习宣传贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，着力建设中国特色现代资本市场，引导树立“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。
近年来，券商板块业绩表现不错，但二级市场一直鲜有长期走牛表现，与行业不断巨额融资有着密切关系。
相关数据统计，2022年初以来，已有8家上市券商实施再融资，合计募资额高达855亿元。
配股成为券商再融资的重要手段。东方财富Choice金融终端数据统计，2022年A股市场共完成了四单配股融资，其中，券商占了四单：分别是中信证券（223.95亿元）、财通证券（71.72亿元）、东方证券（127.15亿元）、兴业证券（100.84亿元）。
由于A股配股之后会二级市场股价会除权，因此一般而言股权登记日尚在册的股东绝大部分会及时缴纳配股款，以免除权后承受损失，这是证券公司配股能顺利完成的重要原因之一。此外，上述四家券商中，中信、东方由于A+H股两地上市，因此同时进行了H股配股工作。但中信证券H股配股顺利完成；东方证券H股配股却因当时二级市场价格远低于配股价而遭遇了失败，有效认购率仅有0.03%。
2022年，还有华创阳安、长城证券、国金证券通过定增完成了再融资，融资金额分别为30.27亿元、76.16亿元和58.17亿元。此外，12月22日，首创证券完成了A股IPO，募集资金约16亿元；信达证券则将于今年1月16日进行招股。
从募集资金用途来看，发展资本中介业务、自营业务成为券商发力重点。如华泰证券的280亿配股方案中提到，拟投入不超过100亿元，用于发展资本中介业务；拟投入不超过80亿元用于扩大投资交易业务规模。中金公司不超过270亿的配股方案中，拟将不超过240亿投向包括但不限于资本服务与产品业务、投资银行业务、财富管理业务、私募股权业务、资产管理业务。
但在市场震荡的背景下，证券行业一方面巨额融资，另一方面业绩表现不佳。2022年前三季度，仅3家上市券商在前三季度的净利润同比增速为正。这进一步拖累了券商板块的表现。根据东方财富Choice金融终端数据统计，除了新股首创证券外，仅有光大证券2022年微微上涨1.24%，11只个股跌幅超过30%，其中跌幅最大的是财达证券，全年跌幅达到39.95%。
不过所谓否极泰来。历史上，券商板块也曾多次因巨额再融资受到诟病。
2007年11月，完成借壳上市的海通证券成功地定向增发，以每股35.8元的价格共向二级市场募集260亿元。但之后遭遇2008年熊市，海通证券因定向增发所募集的资金闲置而受到市场质疑，其股价也一落千丈。直到2015年年初大牛市，海通证券股价才重回2007年牛市巅峰。
2015年距离2007年整整八年时间，而如今迈入2023年的新时代，又是整整八年。在近期一份研究报告中，山西证券明确指出：“目前，证券板块估值仍处于历史底部，具有较高的投资价值”。那其判断是否正确？值得投资者持续关注。
封面图片来源：摄图网-401052364
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