B站后续有望被纳入港股通 未来双重主要上市或成中概股新趋势

每经记者 温梦华    每经编辑 董兴生    

二次上市一年多后，B站正式在香港联交所由第二上市转为主要上市。

公司公告显示，自10月3日正式生效后，B站港交所股票简称由“哔哩哔哩-SW”转为“哔哩哔哩-W”（HK09626，股价94.2港元，市值376亿港元）。《每日经济新闻》记者注意到，转变为双重主要上市后，B站是否可以纳入港股通股票，A股投资者何时能购买，成为备受市场和投资者关注的焦点。

图片来源：公告截图

越来越多的中概股谋求港股双重主要上市。今年以来，阿里巴巴（HK09988，股价74.35港元，市值1.58万亿港元）、BOSS直聘（BZ.O，股价15.78美元，市值68.5亿美元）也相继向香港联交所递交了双重主要上市申请。截至目前，已有B站、知乎（HK02390，股价15.8港元，市值51.5亿港元）、贝壳（HK02423，股价37.05港元，市值1405亿港元）等多家中概股公司实现双重主要上市。

“中概股双重主要上市，是当前形势下一种更好的自我保护方式，有利于公司保持资本市场的主动权。随着未来世界其他资本市场不确定性因素的加大，如果公司主体上市在境外，有可能会受到较大影响。未来，双重主要上市可能成为中概股趋势之一，从资本市场监管来看也会鼓励这种方式。”国家金融与发展实验室文化金融研究中心副主任金巍在接受记者微信采访时坦言。

B站后续有望被纳入港股通 A股投资者或可直接投资交易

对A股投资者而言，B站转为双重主要上市后，未来有望直接投资这家手握“年轻人”的公司。

“公司在香港联交所由第二上市转为主要上市，将进一步扩大我们的投资者基础，为我们的证券提供更多流通性，同时在资本市场中获得更多灵活性。”B站董事长陈睿表示，“我们在香港联交所上市的Z类普通股可能在近期获得被纳入深港通及沪港通计划的资格，将使中国内地的合格投资者有机会能够直接交易我们的股份。”

近日，深交所新闻发言人在答记者问时表示：“根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》等业务规则规定，在香港联交所上市的不同投票权架构公司（WVR公司）由在港第二上市转换为主要上市后，可以依照规则在考察日对其进行考察，符合《实施办法》第六十五条、六十六条和六十七条等规定条件则纳入港股通。”

上述发言人称，以哔哩哔哩为例，该公司于2022年10月3日转换为主要上市正式生效后，可以按《实施办法》有关规定纳入港股通股票考察范围，按照相关规定，考察日应当为下一个恒生综合指数成份股定期调整生效日前的第二个港股交易日（2023年3月）。届时深交所将按照《实施办法》有关规定对其进行考察，符合纳入条件则将其纳入港股通股票。

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下一步，深交所将密切关注WVR公司在港上市地位的变化，按规定将符合条件的WVR公司股票纳入港股通，更好满足投资者需求，坚定不移推动资本市场高水平双向开放。

香颂资本执行董事沈萌认为，对B站而言，由第二上市转为双重主要上市，意味着一旦中美资本市场监管发生变化，B站可以通过从美股市场退市来最大限度减缓负面冲击。

超20家中概股已回港上市 双重主要上市或成未来趋势

当下，回港二次上市、双重主要上市成为众多中概股的选择。据每经记者不完全统计，目前包括B站、阿里巴巴、微博（HK09898，股价109.8港元，市值260亿港元）、京东集团（HK09618，股价185.3港元，市值5788亿港元）、新东方（HK09901，股价18.38港元，市值312亿港元）等中概股均已完成二次上市。

今年6月，通过第二上市方式回归港股的再鼎医药（HK9688，股价22.7港元，市值222亿港元）已率先转换为主要上市；7月，阿里巴巴申请将第二上市转换为双重主要上市；10月，BOSS直聘也向香港联交所递交了双重主要上市申请。

多位投资人告诉每经记者，二次上市和双重主要上市的区别在于：二次上市仍以第一上市地为主要监管，第二上市地不作更多监管要求，交易量也远低于第一上市地；而双重主要上市，两个上市地的监管同等重要、必须同时满足，交易量也会逐步接近，对上市公司来说，成本更高。

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天风证券在今年8月发布的相关研报中指出，预计中概股回港或将成为战略性选择，同时将有更多机构股东移仓港股。根据天风证券发布的《中概审计监管跟踪、回港资格测算以及流动性探讨》，宽口径测算或有64只中概股符合回港第二上市或双重主要上市条件。

沈萌指出，未来可能受中国网络安全法和数据安全法限制较大的中概股，如果不考虑私有化，大多都会寻求双重主要上市。

“中概股寻求二次上市，不排除是为双重主要上市做准备。通过二次上市，可以提前测试市场反应和市场预期，我之前和很多企业老板交流，大家对于二次上市的看法，基本是将它作为双重主要上市的铺垫，理论上二次上市的意义大于实质。”艾媒咨询集团CEO张毅接受记者电话采访时表示，对于中概股而言，双重主要上市后，如果能够被纳入港股通，将有利于扩大公司在资本市场上的投资者主体。

天风证券旗下天风国际在今年6月的相关报告中指出，从回港方式来看，目前已有16家企业回港第二上市，6家回港双重主要上市。“我们预计未来中概回港选择双重主要上市的比例提升，同时期待目前已第二上市的大型平台主动转换为双重主要上市。”