百亚股份研报：产品结构持续优化，渠道拓展成长可期【安信证券】

每经AI快讯，5月5日安信证券“安信证券研究”公众号发布了百亚股份研报。研报要点：产品结构持续优化，加速布局中高端产品线；经销网络拓展布局，电商渠道增速靓丽；产品结构优化推升盈利水平，销售推广费用加大投入。

投资建议：百亚股份深耕个护领域多年，持续推进产品结构优化，渠道、区域快速拓展，发力电商新渠道，未来市场份额有望进一步提升。我们预计百亚股份2022-2024年营业收入为18.26亿元、21.98亿元、27.03亿元，同比增长24.81%、20.37%、22.98%；归母净利润为2.60亿元、3.11亿元、3.69亿元，同比增长14.07%、19.62%、18.65%，对应PE为16.4x、13.7x、11.6x，给予买入-A的投资评级。

风险提示：市场竞争日益加剧风险、原材料价格大幅波动风险、新渠道及区域拓展不达预期风险。

(记者 汤辉)

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