终于回血了！看清当前市场一条重要主线

每经记者 曾子建    每经编辑 叶峰    

投基Z世代，Z哥最实在。

昨天差点被“团灭”，今天总算是回血了。

实际上，沪指在虎年以来已经三连阳，关键是，今天创业板指数也反弹了，力度还不错，涨了1.3%。今天两市超过3000只个股上涨，超100只个股涨幅超10%。相信今天晚上，基金净值也应该是普涨，多少可以回点血吧。

收盘后，一位朋友说，今天股市总算是“困境反转”了，不知道能维持多久？

其实“困境反转”，正是当前市场一条重要的主线，甚至可能是今年行情的一条重要主线。今年以来，指数跌幅较大，但“困境反转”这个题材，是最具持续性的机会。

而说到“困境反转”，首先想到的，就是受疫情影响而遭遇困境的航空、旅游、酒店等几个板块。

今天，中国国航又创下本轮行情的新高。航空股的困境，很容易理解，因为疫情，全球航空需求大幅下滑，国内航空公司的航班也大幅减少，航空股业绩糟糕是必然的。去年8月，国航股价见底，当时我们还没反应过来炒作航空股的逻辑到底是什么，结果现在，累计涨幅已经超过70%。同时，南方航空、中国东航、吉祥航空等都走出了强趋势行情。

再看旅游酒店，同样因为疫情，旅游市场的低迷已经持续了两年多，到今年春节，才恢复到2019年的70%。不过，不论是景区类的上市公司，还是酒店股，也都是走出了自己的行情。

除了航空、旅游酒店，还有一个重要板块，也开始逐渐出现“困境反转”的行情，这个板块就是猪肉板块。今天，巨星农牧、唐人神、新希望、牧原股份、天康生物，还有创业板的权重股温氏股份，都有很不错的表现。尤其温氏股份，是创业板权重股中唯一一只近期创新高的个股。

那么如何去把握困境反转中的机会？

Z哥觉得，首先我们要确定一点的是，处于困境中的行业，他们面临的困境，一定只是暂时的，不会永远困难下去，确定这一点，那么他们的反转就是必然的事情。

比如航空、旅游、酒店，他们的困境，是由疫情造成的。但是，疫情不可能永远持续下去，随着疫苗接种渗透率的大幅提升，这种困境必然会逐渐过去。所以，这类公司未来的机会也就是必然的。

而猪肉概念股，此前是因为猪肉价格的大跌，导致行业面临困境。但是，对猪肉的需求是刚需，而且猪肉价格也是存在周期性的，所以行业困境反转也是存在预期的。

此前，Z哥介绍了广发基金林英睿管理的广发价值领先重仓了航空股，业绩表现很不错。广发还有另外一位基金经理王明旭，他管理的广发均衡优选混合，广发价值优势混合，还有广发稳健优选六个月持有混合，也都同样是主打“困境反转”的航空股板块。

困境反转这个题材，实际上到现在，该涨的也都涨了不少了。那么，未来还有哪些领域，存在困境反转的可能？

在Z哥看来，并不是所有面临困境的行业，或者公司，都存在明确的困境反转的预期。有些公司，要想实现基本面的反转，需要进行重组，就像当年公募顶流王亚伟押宝很多ST股一样，这些公司经过重组后，实现了困境反转。但是，这类公司，并非我们普通投资者能够把握的。还有一些比较专业的领域，普通人对行业和公司难以准确把握好基本面的变化。

但是，有些领域，Z哥觉得还是可以关注的。比如以腾讯为代表的网络巨头。过去一年多以来，腾讯、美团等因为互联网反垄断，还有“双减”等政策因素，几乎整个行业都遭遇了困境。但是，Z哥认为，这个困境也应该只是暂时的，不会永远困难下去。而当行业出现转暖的时候，他们也可能是最快能够反转出来的。所以，去年跌幅很大的中概互联类基金，或许今年也存在机会。

除了互联网外，还有很多领域现在都在困境之中，比如地产，家具、家电等地产链。地产领域的困境，实际上也是因为外部政策因素导致的困境。但我认为这个板块能否实现反转，还存在不确定性，因为太依赖于政策。

还有一个问题值得探讨，如果参与了困境反转的股票，应该何时卖出？

对于这个问题，投资大师彼得·林奇的答案是在公司成功转危为安之后，所有的困难都已经得到解决，并且每个投资者都知道这家公司已经东山再起了。

最后，Z哥继续给大家分享一下，“基金小每”的入口：

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封面图片来源：摄图网400958695