新生代基金经理的产品，你敢买吗？

每经记者 曾子建    每经编辑 叶峰    

截至2020年底的数据，中国公募基金基金经理数量达到2396人，创历史新高。而据wind数据统计显示，截至今年9月底，公募基金的基金经理人数达到2700人，比去年底又增加了近300人。

换句话说，有近300位基金经理，都是任职年限不到一年的“新兵蛋子”，如果是任职3年以下的“新生代”基金经理，那数量就更多了。

对投资者而言，稍不留神，你买入的公募基金，可能就是一位新生代基金经理管理的产品。而证券市场投资，是一项非常注重投资经验的事情，那么，新生代基金经理的产品，你真的敢买吗？

新生代爆发式增长

如果按照任职年限来划分，基金经理划分为“新生代”、“中生代”和“老一代”。

一般来说，新生代是指任职在0到3年以内的新手；中生代为3年到7年的基金经理，而老一代基金经理，一般是7年以上的任职经历。

数据显示，目前基金经理数量2700人，其中老一代基金经理数量只有407人，占总人数的约15%。这个很好理解，随着时间的拉长，很多老一代基金经理，要么转行退出基金经理队伍，要么是转为管理高层，逐渐退居二线，还有就是公转私了。

中国公募基金行业已经有近20年历史，而现在任职时间最长的是长城基金的杨建华（17年）、博时基金的过钧（17年），富国基金的毕天宇、朱少醒（15年），此外还有华安的许之彦（14年）、中欧的周蔚文（14年）、华夏的阳琨（14年）等。

中生代基金经理目前1029位，占总数的38%；而任职时间在3年以下的新生代基金经理已经多达1264人，占总数的47%，基本上就是“半壁江山”。

新生代基金经理爆发式增长，实际上也是时代因素造成的。去年以来，中国公募基金市场井喷式发展，正是因为新基金募集发行，造成了基金公司对基金经理职位的需求大幅增长，基金产品数量大增，必然需要更多的基金经理来管理。那么，这些新生代基金经理的产品，到底敢不敢买呢？

业绩说话：新生代“菜鸟先飞”

我们经常都说，新手的运气特别好，比如打牌，新手往往运气很好，而炒股也是，新手进场，运气比老手更好。而今年，基金经理也同样如此，新生代基金经理可谓是“菜鸟先飞”。

每经记者统计了今年以来回报排名前20位的产品。就混合型基金来看，有13只产品的基金经理任职年限不到3年，占总数的65%。

另外，中生代基金经理管理的产品（3到7年）有7只，占35%，没有一只产品是老一代基金经理管理的。

这个现象，看上去确实很不科学，但这就是现实。

比如，信诚新兴产业的孙浩中，任职年限不到2年，长城行业轮动的杨宇不到1年，前海开源新经济的崔宸龙，任职年限也只有一年多，大成国企改革的韩创，任职年限不到3年。还有任职年限刚刚超过3年的金鹰民族新兴的韩广哲，而这几位基金经理，很有可能就是今年冠军基金的候选人了。因为，他们管理的这几只产品，正是目前排名最靠前的。

短期收益的排名靠前，实际上并非我们敢于买入新生代基金经理产品的主要原因。因为今年的行情，实际上更适合小盘基金，新基金经理管理的产品。今年，老牌抱团股，互联网中概股集体走下坡路，这些大多都是老一代基金经理的最爱。所以，今年老基金经理管理的产品几乎“团灭”。而新基金经理思维更加灵活，更喜欢追逐市场热点，并且敢于重仓押注热门赛道，这些因素成为新生代崛起的重要原因。

新生代的真正考验尚未到来

新生代基金经理管理的产品，到底能不能买，实际上并不完全取决于今年他们的业绩到底如何。

基金投资是一项长跑项目，如果太过于注重短期过往业绩的优劣，那么对投资者而言，大概率就偏离了基金投资的初衷。

那么，如果要投资新生代基金经理的产品，我们还需要考察哪些因素？

首先，尽管不要过于注重短期过往业绩，但这依然是不得不关注的因素。毕竟，同样的市场环境下，能够取得更好成绩的“学生”，未来继续保持优势地位的概率会更大。

其次，管理较大规模产品的能力，将是考察一位新生代基金经理的重要因素。有些基金经理，当管理的产品规模很小的时候，可能可以取得不错的业绩。但是，一旦业绩好了，知名度高了，他们管理产品的规模自然就会大幅增长。今年，如此多的新生代基金经理业绩非常突出，随之而来的必然是规模的迅速扩大。那么，能否继续管理好较大规模的产品，将看出他们的“续航能力”到底有多强。

目前，管理规模较大的基金经理，比如广发的郑澄然421.74亿元、睿远的朱璘369.63亿元、银华的张萍365.67亿元、易方达的王元春358.85亿元、诺安基金的蔡嵩松353.28亿元、汇丰晋信的陆彬216.18亿元。

今年，郑澄然、蔡嵩松、陆彬等，他们管理的规模大幅增加，但业绩其实依然保持较好。而那些今年业绩排名前列的新生代基金经理，或需要等到他们管理产品规模大幅提升之后，才能真正体现出他们的投资水平。

但是需要指出的是，一位优秀的新生代基金经理，能否逐渐成为优秀的中生代，甚至是老一代基金经理，除了基金经理自身的能力之外，他们所处的基金公司的大平台，比如整体的研究实力，薪酬激励机制，业务培训体系等，都是非常缺一不可的因素。

封面图片来源：摄图网