华西证券维持中国神华买入评级，2021年一季报点评：一季报符合预期，煤种销售结构变化不影响自产煤盈利，目标价27.12元

每经AI快讯，华西证券04月26日发布研报称，维持中国神华（601088.SH，最新价：19.55元）买入评级，目标价格为27.12元。评级理由主要包括：1）煤炭板块业绩基本符合我们预期，产量同比+5%，平均售价同比+16%。需求恢复导致外购煤占比提升，一定程度上拉低毛利率，但不影响自产煤的盈利能力；露天矿占比提升、下水煤占比下降，年度长协售价中的平均运费下降；2）电力和铁路板块毛利润同比分别+16%/+10%，主要由于量的。风险提示：宏观经济系统风险；煤炭产量不及预期；电价下降超预期；铁路运量不及预期；进口煤放松超预期；水电超预期；集团整合影响公司治理等。

AI点评：中国神华近一个月获得15份券商研报关注，买入13家，增持1家，平均目标价为26.74元，与最新价19.55元相比，高7.19元，目标价涨幅36.79%。

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(记者 蔡鼎)

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