华通热力：拟非公开增发募资不超2.5亿元，面临产业政策变动等风险

03月09日，华通热力（SZ 002893，收盘价：7.49元）披露定增预案，本次非公开发行股票事宜已经公司第三届董事会第三次会议审议通过。本次非公开发行股票的发行对象为不超过35名的特定对象，本次非公开发行股票数量不超过约6152万股（含本数），未超过本次发行前公司总股本的30%。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。拟募集资金总额不超2.50亿元。扣除发行费用后，用于“迁西富龙热力有限责任公司迁西县区工业余热供暖技术改造项目”、“华通热力节能环保、智慧供热技术改造项目”和偿还银行贷款。 华通热力定增存在以下风险： 产业政策变动风险；财政补贴风险，供热行业受到国家和地方政府的高度重视，我国供热行业主要在北方地区，供暖价格实行政府定价，政府制定了较为刚性的居民供暖价格。当燃料价格持续上涨时，居民供暖价格保持稳定，对供暖企业盈利产生了较大负面影响。北京市政府根据能源价格的波动，向居民供暖项目发放燃料补贴，当燃料价格持续上涨时，燃料补贴上涨，反之则随燃料价格而下降。燃料补贴的波动对冲了能源价格的波动，使得供热企业的经营保持稳定；如果现行补贴机制在未来取消或者减弱，而供暖价格又未能充分市场化，即企业不能在取消补贴机制的情况下根据市场供需来定价，则公司盈利会受到不利影响； 毛利率波动风险，供暖收费标准的变动直接影响到企业和民众的切身利益。政府对供暖价格实行政策性调控，公司自身不具备定价权。如果政府不能适时调整供暖价格，能源价格、人工成本等方面发生较大波动将对公司经营构成压力；公司热力服务收入对公司总体盈利水平起到决定性影响，目前，在政府对燃料价格和供暖价格两端定价的政策环境下，公司热力服务的收入与成本呈现出基本一致的变动趋势，保证了该项业务毛利率的稳定，从而确保公司整体毛利率波动较小。若未来供热行业政策环境发生变化，无法继续维持两端价格联动机制，则公司会面临毛利率波动较大的风险； 业务地域集中风险，公司营业收入区域主要集中在北京地区，该地区人口密集，集中供暖需求量较大，而且地方政府为供暖行业的发展创造了良好的环境。2018年、2019年及2020年1-9月，公司在北京地区实现的营业收入占营业收入总额的比例都在90%以上。目前公司正在其他地区拓展市场，开展业务。如果公司不能加快其他地区市场开拓的进度，对北京地区依赖性过高，当北京地区经济发生重大变动时，公司可能面临区域性经营风险。

2020年半年报显示，华通热力的主营业务为热力生产及供应，占营收比例为：100.0%。

华通热力的董事长是李赫，男，42岁，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学历，中国注册会计师。 华通热力的总经理是孙洪江，男，43岁，中国国籍，无境外永久居留权，加拿大魁北克大学项目管理硕士。

道达号（daoda1997）“个股趋势”提醒：
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(记者 王晓波)

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