2021金基：以资产配置的视角搭建基金组合（下）

2020年的基金行业，除了业绩红火，发行刷历史新高以外，还有个普遍的现象就是，投资者对于爆款基金的追逐，越加常态化。 但投资者也应该充分意识到市场波动的风险，即使在顺境的时候也需要敬畏市场。特别是以资产配置为目的的投资者，对于基金投资，更不能把所有的资金放在市场最热的地方，如何通过基金的多种组合，灵活配置，降低波动，也是投资者时刻需要注意的问题。 《每日经济新闻》记者根据年底各大机构对于明年的展望，以及对基金的综合了解精选了二十只基金，在上半部分时，已呈现了其中的十只，本篇将从多资产配置、多元化投资的角度，呈现另外十只基金，仅作交流参考，不作为投资建议。 华夏恒生ETF(QDII) 基金代码：159920 基金类型：QDII-ETF 基金成立日：2012-08-09 基金经理：徐猛 三季度末规模：87.35亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：46.8% 基金点评：在展望明年投资机会的时候，多位基金经理均提到了明年的港股市场，逻辑主要为两方面，一方面是外资明年很有可能继续加大对中国市场的配置，而港股市场可能受益最为直接；二是A股市场在结构性行情下，部分行业、板块估值已经不便宜，相比较而言，港股市场的估值水平更低，明年南下的资金有望增多。这两股力量的汇集，有可能为明年的港股市场带来新的投资机会。 其实自2020年9月份以来，恒生指数已经有过一波上涨，幅度超过10%，不过截至2020年12月18日，恒生指数在2020年年内的跌幅还有6%，也就是说，目前的涨幅也还未回到2020年年初的水平。 对于普通投资者来说，投资港股市场，选择指数型基金投资是比较简单的一种方式。虽然港股市场在2020年并没有太亮眼的表现，但也正是因为持续的调整，使得港股市场的估值优势越加突出。 国泰中证全指证券公司ETF 基金代码：512880 基金类型：ETF-场内 基金成立日：2016-07-26 基金经理：艾小军 三季度末规模：342.41亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：17.38% 基金点评：券商类的ETF，跟行情的相关性非常强，虽然在2020年，在结构性行情下，整体表现比较一般，截至12月21日，年内上涨幅度不到15%，但是今年券商的资管业务，还有券商旗下的不少基金公司，其实都有着不错的景气度，且到了2021年，可能还有持续性。 另外，券商类的ETF的弹性也是有目共睹，虽然当行情调整时，证券类ETF不可避免地跟随指数出现调整，但是一旦有行情出现，其往往都是率先突出重围。比如2020年6月份的那一波行情，涨幅就非常明显。 从规模增长情况来看，券商类的ETF今年以来的规模增长也是非常显著，国泰中证全指证券公司ETF从去年底的100亿左右，到如今超过300亿元的规模，不少资金潜伏其中。当然，市场上也不仅只有这一只证券类ETF，除了国泰中证全指证券公司ETF，市场上还有一只华宝券商ETF，规模也比较大，这两只产品均值得投资者关注。 华泰柏瑞上证科创50成份ETF 基金代码：588090 基金类型：ETF-场内 基金成立日：2020-09-28 基金经理：柳军 三季度末规模：57.03亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：-1.81% 基金点评：自从科创板推出之后，科创板相关的ETF一直备受关注，随着首批科创板相关ETF上市，对于普通投资者来说，投资科创板多了一种更方便的工具型产品。 而从科创板的生命力来说，不管是从定位，还是从上市公司的质量，也都有自己的优势，虽然时常面临估值较高的质疑，但是指数本身主要聚焦最有代表性的成分股，且会定期调整成分股，因此拉长周期来看，是个值得关注的品种。 另外，由于首批上市交易的科创板相关ETF也有好几只，普通投资者也会面临如何选择的问题，其实从这几家公司来看，在ETF方面都有比较丰富的运作能力，区别也并不大，因此也不仅仅是华泰柏瑞旗下的这只ETF，其余几只产品同样也可以关注。 华夏饲料豆粕期货ETF 基金代码：159985 基金类型：ETF-场内 基金成立日：2019-9-24 基金经理：荣膺 三季度末规模：4.18亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：15.99% 基金点评：期货类的ETF，相比于A股市场的其它ETF来说，可能普通投资者了解得还要更少一些，但是如果作为大类资产配置的一部分，必须得考虑资产之间的相关性，而大宗商品作为一个特殊的类别，与股票、债券资产的相关性较低。 另外，从年底多家机构的观点来看，在经济逐渐恢复的背景下，顺周期板块在明年依然存在机会，而与顺周期相关的大宗商品或也有上涨的动力，因此，从这个层面来看，也不仅仅是 豆粕ETF，有色金属、能源化工等也可以关注。 近期，在豆粕主力期货合约连续上涨的情况下，豆粕ETF的净值也创出了上市以来的新高。不过需要提醒的是，对于这类产品，普通投资者仅适合作为资产配置的一部分，不宜作为单类资产全部投入。 易方达中概互联50ETF 基金代码：513050 基金类型：ETF-场内 基金成立日：2017-1-4 基金经理：余海燕范冰 三季度末规模：44.5亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：109.48% 基金点评：该基金自从成立以来，关注度一直也比较高，最主要的原因就在于其重仓股几乎是将知名的中概股悉数囊括。 特别是前三大持仓，从截至9月底的数据来看，该基金的前三大重仓股分别为阿里巴巴、腾讯控股、美团点评-W，三只个股的持股数量占到基金净值的6成以上，如果再加上京东、拼多多、百度、小米集团-W这几只个股的持仓，该基金名副其实的中概网红基金。 据记者进一步了解，虽然这其中的不少个股在2020年均有比较明显的涨幅，不过也有业内人士表示，涨幅其实还不够，依然看好这些个股在明年的表现。而作为A股以外市场的一部分，如果打算投中概股，那么这只基金也是比较好的选择。 富国天兴回报混合A 基金代码：010515 基金类型：混合型 基金成立日：2020-12-16 基金经理：黄兴周宁 成立时规模：22.82亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：-0.01% 基金点评：这是近期新成立的一只新基金，也没有过往的业绩作为参考，该基金之所以可以关注，主要有几方面的原因。一是定位，它实际上是一只"固收+"基金，可以说对标的是银行理财产品，更适合低风险偏好的普通投资者；二是，该基金的基金经理之一黄兴是业内年金和社保投资元老，拥有10多年的养老金管理经验，在关于新基金的介绍中，该基金将沿袭养老金投资运行的模式，更适合长期持有。另外，从富国基金的"天"字基金来看，过往确实都有着比较不错的表现，这也让投资者对该基金有更多的期待，当然该基金目前还只是一只新基金，投资者可以先持续跟踪了解，观察一段时间的运作情况再做判断。 广发稳健增长混合A 基金代码：270002 基金类型：混合型 基金成立日：2004-07-26 基金经理：傅友兴 三季度末规模：270.49亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：1228.87% 基金点评：该基金是一只成立时间超过15年的老基金，在业内有比较大的知名度，由明星基金经理傅友兴管理，该产品虽然是一只偏股型基金，但是从过往来看，其在回撤方面控制得比较好，简单来说，它可能更擅于做防守，而不是进攻。 业绩方面同样可以看出这只基金的风格，它属于在所有年份都不是非常突出的基金，包括2020年，截至12月21日，今年的收益也仅有25.77%，2019年全年也只有31.19%，但是在2018年，-7.86%的跌幅也明显小于沪深300指数的-25.31%。 这主要也取决于基金经理对权益仓位的控制，截至三季度末，该基金的股票仓位不到50%，看得出整体操作还是比较谨慎。这类产品更适合于不愿冒太大风险的投资者参与。另据记者了解，这只基金也是不少基金业内人士比较喜欢买的一只基金。 汇添富可转换债券A 基金代码：470058 基金类型：债券型 基金成立日：2011-06-17 基金经理：吴江宏 三季度末规模：71.90亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：115.26% 基金点评：可转债这两年在投资上，还是有比较多的应用场景，比如说在固收+产品中，也可以用到可转债的策略。可转债作为一个进可攻退可守的品种，一方面具有债的属性，因此向下有底；但它又具有股的属性，一旦市场走好，可转债的弹性同样很大。可以说，不管在什么市场，都是有其可取的一面。 从目前全市场的可转债基金来看，汇添富可转债A这几年的表现还是比较不错，wind数据显示，截至12月18日，该基金今年以来的回报为17.32%，在同类产品中排进了前50的位置，即使看近2年、近3年的回报，该基金的回报都在同类排名中属于靠前的位置。 另外，从2020年中报还可以发现，该基金机构投资者的占比超过6成，个人投资者的占比超过3成，这也能看出机构对于该基金的认可，当然，从另一方面来看，机构资金的进出也是投资者可以多关注的地方。 大摩强收益债券 基金代码：233005 基金类型：债券型 基金成立日：2009-12-29 基金经理：张雪 三季度末规模：15.33亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：110.49% 基金点评：大摩强收益债券是摩根士丹利华鑫基金旗下的一只明星产品，截至12月18日，今年以来的业绩回报为7.7%，在同类产品中位居前列，从中长期业绩来看，近3年、近5年的业绩分别为21.88%和31.67%，也都排在靠前的位置。 值得一提的是，该基金虽然受到不少投资者的认可，但是基金公司并没有一味追求规模，过往多次出现主动限规模的情况，即使去年规模有所缩水，但是也积极分红。 此外，从策略方面来看，该基金除了主要专注于债券方面的投资以外，同时还通过一定的个股以及转债配置提升了基金的弹性，而且主要是以精选个券标的长期持有为主要策略。基金经理曾在2020年三季报中表示，"四季度后可能有资本利得的机会。" 博时宏观回报债券AB 基金代码：050016 基金类型：债券型 基金成立日：2010-07-27 基金经理：王申王衍胜 三季度末规模：73.93亿元 成立以来收益率（截至12月18日）：60.67% 基金点评：作为对标银行理财的公募基金，固收+产品颇受低风险投资者的青睐，而在固收+产品线的布局上，博时旗下的多只产品表现得比较不错，博时宏观回报债券就是其中之一。从该基金的策略来看，除了专注于债券方面的投资以外，同时还通过一定的个股以及转债配置提升基金的弹性，这也是固收+基金比较常见的策略之一。 wind数据显示，截至12月18日，该基金今年以来的收益为7.8%，明显优于业绩比较基准的2.49%；拉长时间来看，近2年、近3年的收益分别为22.37%和33.25%，在同类产品中同类位居前列。 这也是基金经理王申管理时间最长的一只基金，管理时间超过5年，另外一位基金经理王衍胜的管理时间也接近3年，团队的管理经验比较丰富。 封面图片来源：摄图网