科创板首批25家公司弃购之谜

图片来源：摄图网 来源：“道达号”微信公众号（ID：daoda1997） 下周一，科创板首批25家公司将正式上市交易。对于新股中签的投资者来说，终于将迎来收获的时刻。对于打新者而言，科创板公司依然是“一签难求”。 尽管如此，每家公司依然有一些投资者放弃了这次“中奖”的机会，25家公司合计多达68.88万股被弃购，这对中签者而言，无疑白白错失新股上市后带来的丰厚收益。 那么，到底哪些公司被弃购的数量最多？被弃购股数的多少，与这些公司的新股定价到底有何关系？又是什么原因，导致了投资者会选择放弃这些新股？ 数据说明一切，7月18日，科创板首批25家公司的上市发行结果公告全部揭晓，至此，科创板IPO弃购之谜也被揭开。关注“道达号”微信公众号，决胜科创板。 7月3日，天准科技（688003）公布网上配售结果，银河证券成为唯一一家弃购的网下配售机构，原应申购640万股，实际申购0股。一时间，银河证券科创板打新弃购，成为业界关注的话题。不过，除了天准科技外，网下申购再也没有出现过其他弃购案例，或许这只是一次意外。 但是，网上申购的弃购，却一直没有停止过，从科创板第一股华兴源创，到第25家公司嘉元科技，每家公司都有为数不等的弃购数量出现。 统计显示，25家公司合计弃购股数达到688782股，合计弃购金额为1135.97万元。这些被弃购的新股，最终都被承销商接走。而新股上市之后，将可能获得的收益，也将与这些弃购的中签者无缘了。 中国通号弃购数量高达37.98万股 从总体情况看，25家首批科创板公司中，弃购数量最少的是安集科技（688019），只有5133股被弃购。另外，弃购股数在1万股之下的，还有华兴源创、铂力特、天宜上佳、沃尔德、心脉医疗、容百科技，其他公司弃购股数都在1万股以上。 但是，还有5家公司弃购数量超过2万股，这5家公司分别是天准科技（20317股）、澜起科技（29514股）、中国通号（379800股）、中微公司（20078股）和嘉元科技（21271股）。 尤其值得一提的是，中国通号被弃购的股份数量高达37.98万股，这是首批科创板公司中弃购股数最多的公司，弃购金额也高达222万元，弃购人数多达760人。正是由于中国通号弃购数量大，也拉高了25家公司的平均数，平均下来，每家公司被弃购的股数达到27551股。 弃购多少或与新股发行数量有关 那么，科创板新股被弃购的多少，到底与哪些因素有关？ 有分析认为，与发行价定价有关，发行市盈率越高，被弃购的数量越多；发行市盈率越低，被弃购的数量越少。也有分析认为，可能与发行价格的高低有关，价格越高，被弃购的数量越多；发行价越低，被弃购的数量越少。还有人认为，可能与公司发行量的多少有关，发行量越大，被弃购的数量自然越多。 今天，达哥通过纯手工统计数据，还是发现了一些规律。 首先，弃购的多少，与发行价没有关系，并不是说发行价越高，弃购的数量就越多。关注“道达号”微信公众号，决胜科创板。 25家公司中，发行价最高的是乐鑫科技，发行价高达62.6元/股，但弃购数只有10836股，不算多，也不算少。而弃购最多的，反而是发行价最低的中国通号，其发行价仅为5.85元/股。 当然，也不是说发行价越低，弃购就一定越多。比如发行价第二低的西部超导，发行价为15元/股，但弃购数量也只有11077股，算是比较少的了。而弃购数量第二多的澜起科技，弃购了29514股，但其发行价为24.8元/股，这个价格在25家公司里属于中间水平。所以，弃购数量的多少，与发行价的高低没有关系。 其次，弃购与发行市盈率有关吗？理论上讲，有可能与此有关。如果发行市盈率太高，甚至远高于行业平均市盈率的话，中签者可能会考虑其上市后的表现，担心会不会破发的问题，所以有弃购的可能。 但是，事实是否真的如此？答案也是否定的。中国通号，被弃购的股份数量最多，而该公司的发行市盈率确实最低，只有18.8倍，甚至远远低于行业平均市盈率的37.96倍。 另外，发行市盈率最高的是中微公司，市盈率高达170.75倍，而行业平均市盈率仅为32.87倍，但其弃购数量也只有20078股，这个数量甚至低于平均数。 那么，究竟弃购数量与什么因素有关？ 达哥统计发现，真正可能有关的，是新股的网上发行数量。 以中国通号为例，它是这批新股中被弃购数量最多的公司，高达37.98万股，和其他公司完全不在同一个数量级上。同时，中国通号也是发行量最大的公司，仅仅网上发行数量就达到3.78亿股，是科创板首批25家公司里的大盘股。如果从这一家公司来看，确实网上发行数量越高，被弃购的可能性越大。 其他公司是否也是这种情况？网上发行量第二、第三的公司分别是澜起科技和嘉元科技，而他们的弃购数量也确实是第二和第三多的，分别达到29514股和21271股。而发行量排名第四的是天准科技，其弃购数也超过2万股，同样排名弃购数量的第四位。 另外，从发行量较小的公司来看，弃购数确实也是比较少的。比如安集科技网上发行488万股，是发行量最小的公司，其弃购数也只有5133股，是弃购最少的。其他网上发行量低于1000万股的公司，弃购数量都不大。 揭秘弃购“肉签”的真实原因 如果从数据统计的情况来看，科创板首批25家公司，网上发行量越大的公司，可能被弃购的概率也就越大，被弃购的股数也就越多，这是比较合理的解释。 但是，对于中签新股的投资者而言，尤其是中签的散户，他们在中签新股之后，真的会去考虑那么多因素，然后再考虑到底要不要这些新股吗？答案显然也是否定的。关注“道达号”微信公众号，决胜科创板。 科创板新股中签率本来就很低，这25家公司，平均中签率0.05918%，如果剔除中国通号这种大盘股的话，平均中签率还会更低。换句话说，科创板新股和以前的主板新股一样，依然是一签难求。一旦中签，大概率就是“喝酒吃肉”。 同时，现在的市场环境，新股上市首日破发的概率也是很小的，中签了怎么可能弃购呢？ 确实，从投资者角度出发，申购新股的时候，除了新股发行量巨大的超级大盘股外，一般不会考虑太多其他因素，比如发行市盈率、发行价等，更不会去考虑新股的定位是否会高于同行业的定位。一般都是“一键申购”就完事，而新股中签之后，更不会去分析要不要选择弃购了。 据一位券商人士称，现在券商对股民申购新股的服务非常完善，如果股民中签了，会有多个服务项目去通知客户尽快准备足够的资金完成新股认购。这些服务包括短信提醒、电话通知、微信通知，还有交易软件打开的时候，也会弹出对话框，提示中签新股，并注明缴款期限。 另外，有些券商还会在客户同意的情况下，提前冻结一部分资金用于认购新股，这样也确保了新股不被弃购。 那么，即便如此，为啥每家公司依然有几十人不等的投资者要选择弃购？ 据券商人士分析，可能性最大的一种情况是，投资者账户上没有足够的资金，同时券商又无法通过各种手段联系到管理账户的投资者，最终导致了弃购的出现。 这种情况，主要是由于一些资金量较大的投资者，可能同时管理了多个账户。他们每个账户都会申购，但在新股中签的时候，可能手上管理的账户较多，并没有及时注意到手中具体哪个账户中签了新股，最终导致了弃购的出现。同时，这些中签的账户，由于账户名称和管理者可能并不是同一个人，所以导致了券商无法及时通知到账户管理者。 （张道达） （本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。）