多家造车新势力“抢滩”科创板 欲破解融资困境

每经记者 蘧毛毛    每经编辑 张北    

图片来源：视觉中国

有“中国版纳斯达克”之称的科创板自第一股获批以来，申购户数持续猛增。7月2日晚间，科创板002号睿创微纳(688002)、003号天准科技(688003)公布网上中签率分别为0.06%和0.055%，两家公司的网上申购户数已经达到286万户左右。

5天前，科创板第一股华兴源创（688001）网上发行有效申购户数为275.63万户，这意味着其网下申购户数在过去五天里猛增了10万户。

申购户数在增加，造车新势力对科创板的热情也在持续上涨。据了解，由于科创板对准入企业更加“包容”，且重点鼓励新能源汽车、先进节能环保技术等新能源及节能环保领域的发展，让不少造车新势力看到登陆资本市场的可能性。

目前，奇点汽车、博郡汽车、小鹏汽车等多家造车新势力都纷纷表示有意向登陆科创板，谁能首先“闯关”成功？

“抢滩”科创板

科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。与现有的核准制不同，注册制是指发行人将依法公开的各种资料向证券主管机关呈报并申请注册，发行人的营业性质、发展前景等不作为发行审核要件。也就是说，注册制是减少证监会发审的权力，将选择权和判断权交给市场。

注册制使科创板对准入企业更加包容，此外科创板的准入条件中不对盈利做要求，这使得因为没有盈利而无法登陆主板、中小板以及创业板的造车新势力有了进入资本市场的可能。

“我们现在正在与券商、投行沟通，可能会瞄准科创板上市。”博郡汽车董事长兼CEO黄希鸣在接受《每日经济新闻》记者采访时坦言，新晋造车企业要做到短期盈利比较难，他们希望在开工投产之后的三至四年内实现盈利。

小鹏汽车董事长何小鹏则表示：“小鹏汽车的体量比较大，目前比较慎重，还在了解政策的过程中，不排除未来登陆科创板，但应该不会冲到第一批。”此外，奇点汽车、云度新能源汽车等多家造车新势力均表示正在推进科创板进程。

记者了解到，融资难已成为当下多家造车新势力“抢滩”科创板的主因。据不完全统计，中国的造车新势力企业数量已经超过100多家，目前尚未一家造车新势力实现盈利。但由于造车前期投入巨大，融资成为新造车企业活下去的关键。理想汽车创始人李想在今年4月曾表示：“造车新势力的融资窗口期剩余时间不会超过一年，在一年内会有大批企业淘汰出局，90%的投资人都会损失惨重。”

“与传统的造车企业不同，造车新势力要依赖资本才能活下去，因此它们登陆资本市场的愿望就更加迫切。目前造车新势力融资越来越困难，而科创板的推出使造车新势力看到了上市的希望，有利于它们获得融资。”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤对记者说。

登陆科创板仍面临诸多风险

虽然科创板对企业盈利没有明确要求，但并不意味着持续亏损的造车新势力能轻松登陆科创板。据记者统计，目前共有31家企业在科创板过会，这些企业全部盈利。此外，从2018年11月5日设立科创板到今年7月2日，申报科创板的企业数量已达141家，绝大多数均盈利，亏损的企业寥寥无几。

对此，曹鹤分析称，“科创板支持有真正技术实力和资金实力的企业，处于亏损状态的造车新势力能够在前几批成功登陆科创板的可能性不大，反而有着硬科技实力的汽车上下游相关企业，比如锂电池企业，登陆科创板的成功概率更大。”

值得注意的是，企业在科创板上市并不意味着万事大吉，仍面临诸多风险。中国证监会主席易会满在第十一届陆家嘴论坛上表示，“登陆科创板后的企业仍需注意以下风险：一是发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系，需要经过市场检验，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化；二是市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多；三是开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形等。”

此外，明显丧失持续经营能力的，包括主营业务大部分停滞或规模极低，经营资产大幅减少导致无法维持日常经营的科创板上市公司将可能面临强制退市的风险。

也正是因为上述原因，并不是所有的造车新势力都有登陆科创板的打算。零跑汽车副总裁赵刚在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“零跑汽车目前还没有登陆科创板或者上市的打算，上市应该是一个水到渠成的过程，该来的总是会来。”

“如果没有核心技术和持续生产力，即使登陆科创板也会有退市风险。预计最终能够在市场上存活下来的造车新势力不会超过三家。”曹鹤分析称。