行业龙头再启资源整合：中信证券拟收购广州证券100%股权！

每经记者｜王砚丹    每经编辑｜何剑岭    

图片来源：摄图网

今日晚间券商行业最重大的新闻之一，莫过于中信证券收购广州证券。

中信证券（600030，收盘价16.01元）12月24日晚间公告，公司拟发行股份收购广州证券股份有限公司100%股权，公司股票自12月25日起停牌。

越秀金控完全控股广州证券仅两个月

中信证券称，其与越秀金控双方是本着优势互补、共同发展的原则，初步达成上述广州证券100%股权收购，交易双方签署了《中信证券股份有限公司与广州越秀金融控股集团股份有限公司之意向性合作协议》。其主要条款包括：将标的资产重组为一家甲方旗下的全资子公司，注册地在广州市。同时对广州证券部分下属资产是否纳入最终合并重组范围等具体细节进一步协商。双方也将就本次交易的细节进一步协商，尽早达成一致意见并取得内部有权机构授权，积极促成交易协议的签署。

图片来源：中信证券公告

但火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，此时距离越秀金控完全控股广州证券，不过短短两个月时间。而之前，越秀金控花了两年时间才将广州证券完全收归旗下。

2016年12月，越秀金控公告，拟从广州证券6位少数股东处收购其持有的广州证券全部股权。彼时，广州恒运、广州城启、广州富力、北京中邮、广州白云、广州金控合计持有广州证券32.765%股权。同时，越秀金控拟向广州越企、广州越卓等不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过50亿元。该交易构成了重大资产重组事项。

但两年过去，市场环境发生了重大变化。今年10月，越秀金控发布公告称，完成了收购广州证券的工作，广州恒运等6名股东合计持有的广州证券32.765%股权已过户至越秀金控名下。不过，最终越秀金控非公开发行股份募集配套资金从50亿元降至了不超过5.28亿元。募资金额缩水近九成。

过户后至本次转让前，越秀金控持有广州证券32.765%的股份，越秀金控全资子公司广州越秀金融控股集团有限公司持有广州证券67.235%的股份，合计持有广州证券100%股份。

从业绩来看，广州证券并不尽如人意。越秀金控半年报显示，2018年上半年，广州证券实现净利润-0.30亿元，而在2016年和2017年同期，净利润分别1.34亿元和0.96亿元。

业内：券商龙头开启资源整合

再说中信证券。中信证券曾于2002年并购了万通证券，2005年并购了金通证券，而在“华夏证券重组”中，又拿下了投行等相关资产。目前，中信证券已经成为券商行业无可争议的“巨无霸”，今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为73.1亿元。

火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，值得一提的是，东吴非银团队在中信证券发布公告后发表了快评，明确指出，这是券商龙头开启资源整合、行业集中度加速提升的一个标志。

东吴非银团队指出，我国券业历史格局分散，近年来行业供给侧改革、传统业务集中度提升+创新业务龙头效应推动大券商市占率向上、ROE稳固，行业龙头化趋势显现。本次中信收购广证，从产业资本纬度印证了龙头化趋势，预计未来此类并购重组会进一步加速这一趋势。

东吴非银团队亦认为，中信证券此举与其布局华南和发力财富管理有关——广州证券目前拥有154家营业部（华南占27%）；而中信目前约278家营业部中，华南占比相对较低。若收购成功，中信将补强华南分支力量，蓄力零售财富管理。而之前，中信证券刚刚将经纪业务发展与管理委员会更名为财富管理委员会。