三大逻辑被忽视？机构喊出“配置医药股正当时”！

每经编辑 何建川

▲医药板块指数

来源：道达号（微信号：daoda1997）

近期以生物疫苗为代表的医药股明显上涨，本周更是有多只个股涨停。多数观点认为医药股的上涨是受短期利好消息刺激，但实际上背后隐藏的三大必然性却被忽视。

// 热点板块 //

1、超七成公司业绩预喜

截至3月5日，A股市场共有154家医药上市公司发布2017年度业绩快报。其中，115家公司归母净利润实现同比正增长，业绩“报喜”比例超七成。智飞生物、莱美药业、花园生物等11家公司业绩同比翻番；亿帆医药、美年健康、瑞康医药等12家业绩增速超50%。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现市场热点。

2、估值处于历史低位

东海证券指出，截至2月28日，医药板块整体估值为33.89倍，较上月回落了5.12个百分点。医药板块相对于沪深300指数的估值溢价率为139.16%，处于2010年5月以来的历史低位，估值溢价风险进一步得到消化。

子板块方面，医疗服务和医疗器械板块估值最高，PE分别为68.38倍和50.67倍；生物制品和化学制药板块估值居中，PE分别为45.06倍和33.28倍；中药和医药商业板块估值相对较低，PE分别为28.79倍和23.64倍。除了生物制品板块估值略高于历史中值以外，其他板块估值均处于历史低位。

3、行业利好消息不断

进口替代品种利好，东方证券预计，仿制药一致性评价是我国药品行业重新洗牌的大机会，随着行业标准的提升，低质量的品种将逐步被淘汰，高质量的品种有望脱颖而出，获得重新瓜分市场份额的机会。建议重点关注一些市场空间大、进口替代潜力大的品种。

// 个股点将 //

西南证券医药团队认为，年初配置医药股正当时。该团队认为，医药股表面估值贵很大程度上影响投资者配置，但年初是医药估值最便宜时间段。目前医药估值相对于A股的溢价率约90%、2018年医药PE估值约28倍，30倍以内优质医药标的众多；再不配医药股可能需要再等一年。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现市场热点。

华泰证券认为，创新医药“独角兽”以及部分上市公司的子公司均有上市或拆分上市的可能性，预计创新药在2018年依然会有不断的行情刺激（新股上市+新品推出），板块溢价有望进一步提升。

未名医药：参股生物科技“独角兽”企业旗下公司

最近生物科技企业大涨，因为生物科技企业符合国家的政策，属于重点支持的产业。生物医药板块中的泰和健康已经默默地连续5个涨停。江南化工因持有“独角兽”企业图灵机器人股权已经2个涨停。佳都科技参股云从科技累计涨幅已经超过40%。

而未名医药通过子公司未名生物持有生物科技“独角兽”企业科兴生物旗下公司北京科兴近27%股权，科兴生物在纳斯达克上市，并且正在进行私有化。

健帆生物：券商称未来三五年复合增长率或达30%

2017年度，公司围绕肾病和肝病领域大力拓展市场，营业总收入同比增长32.16%；单季度来看，Q4实现收入2.26亿元，同比增长约32.94%，在产品降价10%的情况下依然保持30%以上的较快增长，超过市场预期。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现市场热点。

国内血液灌流成长空间巨大，适应症包括中毒、肾病（渗透率仅4-5%）、肝病（16年纳入治疗指南），并逐步向自身免疫性疾病等领域拓展，理论市场容量100-200亿。近年来公司逐步加大市场推广，2017年开展了各类医学推广活动3000多场，同时加大销售人员投入。

此外公司积极拓展海外，2017年共销往18个国家，海外销售收入同比增长195.99%，在研发投入方面，公司坚持对新产品开发和技术创新的持续投入，2017年公司新增专利29项，其中新增发明专利17项，未来适应症有望逐步拓展。方正证券认为，血液灌流潜在市场巨大，未来三五年公司销售收入将大概率保持30%以上复合增长。

（本文封面图片来源于摄图网，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此入市，风险自担。）