美股正以史上最快速度创新高，上一次像这样是在1987年……

看看上面这张图，美国股市正以前所未有的速度刷新着历史记录。

过去一个多世纪以来，像如今特别是今年这样一直保持只涨不跌的单边行情一点都不寻常。在过去100个交易日里，道琼斯工业平均指数至少创出了46个52周新高，比1954年创出的45个最高纪录还多了一个。

法国里昂证券（CLSA）的统计数据，从2700点到超过2800点，标普500指数只用了13个交易日，这种上涨超百点的速度是金融危机来最快的。

股指以越来越快的速度屡创新高，看起来它已经进入了超买区间。在里昂证券投资策略师Damian Kestel看来，这意味着投资者可能正在冒险：

市场参与者们越飞越高，离太阳越来越近，他们相信自己的双翼并非是蜡做成的。

希腊神话中有个人物叫Icarus。他在逃离克里特岛时使用了蜡做的翼。由于飞得太高，蜡制双翼被阳光熔化了，于是，Icarus跌落水中丧生。

泡沫？

Damian Kestel所说的风险，就是指股指泡沫破裂。

美国资管巨头GMO联合创始人、华尔街传奇投资者Jeremy Grantham曾经提及，股市泡沫的其中一个典型特征就是加速度上涨。

Grantham曾在2000年和2008年美股泡沫破灭前洞察先机，因此声名鹊起。截至9月底，GMO资产管理规模为740亿美元。

他在本月初发布的致投资者信中写道：

大泡沫的最后阶段持续的平均时间为3.5年，而实际加速的平均上升周期仅有21个月。

最近，一篇名为Bubbles for Fama的学术论文得出结论称，在美国以及几乎所有的全球市场上，最强劲的指标——强于单纯的价格或价值指标——实际上是价格的加速度。

在过去的六个月里，我们发现了一个温和的加速，这或许是开启攀上顶峰再给予最后一击的大本营。

Jeremy Grantham认为，“从今天开始的9到18个月里，标普500指数如果上涨到3400点到3700点，这将意味着21个月涨幅达到60%，和经典泡沫事件中最小型的泡沫涨幅一致。”

危机前兆？

美国海银资本首席策略师陈凯丰发现，今日的美股与一段难以忘怀的历史颇为相似：

2018新年以来，美股市场大约上涨了10%，而且是连续上涨，没有任何修正。

在过去100年，美国股市最像今年一月份的是1987年。那一年也是里根税改后经济发展迅速的一年。

不过，1987年最著名的不是一月份大涨，而是美国股灾：

当年10月份美股下跌27%，一月份美股指数回报13%，和现在非常接近，从二月份到年底的回报是负9.9%。1987年股灾后，美股全年回报2%，到89年才走出股灾阴影。

（来源：华尔街见闻 作者：祁月）

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