郑眼看盘：大盘无量横盘的原因是什么？

每经编辑 何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

本周二A股差不多平收，上证综指收挫0.19%至3372.04点，深证综指收扬0.11%至2008.06点，其余股指涨跌均细微，可忽略不计。

由盘面看，前一天走强的权重股表现稍弱于大盘，次新股显著反弹，其余多数板块走势平平。跌幅榜上再无跌停的品种，这明显优于周一盘面情况了，表明市场心态比较平和。

不过，周二大盘成交量缩得十分厉害，这就是最大的不足。成交额小一般说明无人抛股，但承接力量同时也微弱。由历史经验看，当成交量缩小出现在股指较低位置时，大盘即使还可能跌一些，但往往已离部不远了；但如果成交量缩小出现在相对高位，一般就偏空一些。大盘往上攻击是需要量的，跌却不一定需要，成交量大小并不仅仅反映出筹码的稳定性，还反映出市场的参与热情。

周二央行明显投放了资金，其通过开展逆回购操作而实现了净投放1300亿元，力度并不能算小，但有可能仍不能充分地满足市场需求。在央行显著投放资金背景下，今日银行间Shibor价格竟然仍是涨多跌少的，而国债期货甚至收出了较长的阴线。另一值得投资者警惕的现象是B股指数，因B股指数这两天连跌，且周二跌幅不小。

央行定向降准具体生效时点在明年初，由最近几天国债显著下跌情况看，这个远期利好可能暂时解不了近渴，这应是债市表现低迷重要原因。债市下跌另一重要原因是近期市场对中国经济回升预期强化，当预期经济向好时，通常就会预期利率向高，这种情况下债市中多头信心就会丧失，抛盘会有所增加。

资金面稍紧自然是A股成交不振的原因了，但远非全部原因，个人认为，投资者对后市看不太清才是成交额低迷主因。投资者看不太清后市应与权重股把持着股指部分相关，也与A股融资压力较大相关。就最近几周情况看，IPO核准数已小有增加。此处，信用配售转债市场已悄然启动，这中长远也会带来压力。

当投资者觉得看不太清楚时，一般就不会轻易加仓；就持股的投资者来说，最近他们没看到有啥特别明显的利空，相反却看到了一些利好，至少现阶段利好是明显多于利空的，所以投资者一时也找不出勿忙抛售的理由。

就操作而言，投资者若持有权重股，那么不妨就多看一阵，料没有太大问题，因护盘力量几乎肯定不会淡出。

如果投资者是持有小盘股的，那理应做出些取舍，因权重股有表现时，小盘股通常就不会太好。如果投资者持有的是四季度业绩前景向好的品种，继续持有的风险会小一些；如果持有的是前期涨幅过大的投机性品种，风险自然就会大一些。（郑步春）

（免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）