大跌之后机构祭出防御性战术 战场锁定大消费行业

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每经记者 王海慜 每经编辑 杜宇

日前披露的今年一季度的系列经济数据全面超预期，不过近几日A股走势却有所脱节，今日上午指数一度逼近3150点，午盘市场有所企稳反弹，不过全天来看，仍难掩弱势。

华创证券首席策略分析师王君今日向每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，未来指数向上的机会仍然缺乏，不过并不代表市场没有机会，行业上可更多关注大消费、环保，主题上可以关注雄安新区概念股的第二轮行情。

华创证券：防御性战术+谨慎

在一季度经济数据高点之后，未来经济的走势趋向如何成为市场关注的焦点。据媒体报道，国家信息中心经济预测部主任祝宝良日前表示，预计中国经济第二、三季度增速会回落，第一季度GDP增长6.9%已经超过潜在增长能力。对此，今日申万分析指出，需求侧的主动补库存或已接近拐点，房地产调控对于经济的下行压力未来也可能逐步显现，因此对于二季度经济回调风险需加防范。

据每经投资宝（微信号：mjtzb2）观察，近日几家主流券商对于A股，尤其是大盘走势的看法偏谨慎。兴业证券近日表示，4月的行情，指数整体乏善可陈，向上空间有限，向下仍需警惕金融去杠杆等因素触发的震荡风险。

而基于短周期流动性收紧等判断，华创证券策略团队在今年3月下旬就提出了防御性战术的谨慎观点，指出“价值为盾，改革为矛”的配置主线。

华创证券首席策略分析师王君今日接受了每经投资宝（微信号：mjtzb2）的采访。对于近日A股走势和经济有所脱节的状况，他表示，从企业盈利带动指数的角度来看应是逐渐回落的，市场后续的基本面将有所走弱。

大消费行业仍是配置主线

值得一提的是，今日次新股板块可谓护盘急先锋，截至上午收盘，虽然次新股板块仍有一批个股出现大跌，不过板块走势已出现明显分化，红盘的个股数量明显多于其他板块。

据东方财富choice金融终端统计，截至今日上午收盘，次新股板块正在交易的350家公司中，有288只处于红盘状态，比例高达82.3%，这一比例远高于沪深两市，例如截止今日上午，深市有363家公司上涨，占全部正在交易的公司的20%。截止下午收盘，次新股板块中，有316只股票上涨，占比达90%，相比之下，深市有593家公司上涨，占比近三分之一。

对于今日次新股的明显反弹，王君认为，现阶段，指数已经运行到了一个重要的观察期，今日次新股的反弹更多可以看成交易性的机会。展望后市，他向每经投资宝（微信号：mjtzb2）指出，从自下而上的观察，这波调整的时间会更长一些，预计下一阶段市场依然是一个弱势震荡的走势，指数缺乏明显的机会。

虽然指数转淡，但短期内主题投资也不乏机会。兴业证券曾在上周指出，政策性主题将是阶段性的市场主线，也是影响近期收益率的关键，适合作为仓位里的进攻性品种，相关主题有“一带一路”、国企改革、京津冀主题2.0（环保一体化、园林PPP）。

华创证券在今年二季度策略中指出，大消费行业仍是配置主线。王君指出，除了大消费行业，可以重点关注具备业绩释放和政策扩张估值双重红利的环保行业，主题上则可以关注雄安新区主题的第二波机会和国企改革等的机会。

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