汇隆华泽四度举牌 天目药业停牌或重组应对？

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每经记者 谢欣 每经编辑 宋思艰

天目药业（600671.SH）3月27日宣布停牌，称正筹划可能涉及重大资产重组的重大事项。而在上一个交易日，也就是3月24日，近来势头咄咄逼人的天目药业二股东青岛国资企业汇隆华泽又完成了一次新的举牌，其对天目药业持股份额已达到20%，逼近大股东长城集团及其一致行动人此前所持有的27.25%股份，

此前，长城集团已透露其与一致行动人将增持天目药业最多达32%，而这也是在相关规定下其短期内能增持股份的上限。汇隆华泽也披露其将进一步增持天目药业最多达5%。

《每日经济新闻》记者注意到，长城集团在对上交所的问询函的回复中表示，“对相关股东以谋求天目药业控股权的举牌行为是不欢迎的”。在下个月股东大会临近之际，双方在二级市场与舆论场上的态势似乎越来越剑拔弩张了。

汇隆华泽四度举牌

3月27日，天目药业公告披露称，因正在筹划重大事项，该事项可能涉及重大资产重组。公司股票自3月27日起停牌，待公司披露重大事项后复牌。 

天目药业表示，公司将尽快确定是否进行上述重大事项，并在停牌后10个交易日内核实上述重大事项是否构成重大资产重组，并于股票停牌之日起的每五个工作日内公告事项进展情况。

值得注意的是，就在上一个交易日，即3月24日，今年以来来势汹汹的汇隆华泽完成了对天目药业的第四次举牌，持股达到了20%。汇隆华泽同时还宣布了其进一步增持计划，将在未来6个月内，拟通过上海证券交易所大宗交易、集中竞价交易方式继续增持2%～5%股份。

此前，天目药业大股东长城集团选择了公布增持计划作为对汇隆华泽的回应，其增持计划显示，长城集团将通过参与信托计划在未来6个月内，通过上海证券交易所大宗交易或集中竞价交易方式增持天目药业不低于1%，且不超过增持后长城集团及一致行动人合计控制天目药业32%的股份。

而事实上，根据《上市公司收购管理办法》规定，“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份”，据此，长城集团及一致行动人如果增持股份达到32%，在此后12个月内不得通过大宗交易或竞价交易方式增持天目药业股票。 

也就是说，为了应对汇隆华泽的步步紧逼，长城集团已将其短期内的增持额度用到了极致。

长城集团表示，将根据证券市场股票交易价格情况，如果长城集团及一致行动人增持天目药业股份达到30%时，长城集团将根据《上市公司收购管理办法》规则披露《收购报告书》及财务顾问专业核查意见和法律意见书。如果长城集团及一致行动人在持有天目药业股份达到30%后，并披露《收购报告书》二日后，如果再继续增持且在增持计划内将按规定增持天目药业股份的比例不超过2%。 

重组或为长城集团第二招？

分析人士认为，天目药业选择现在停牌，并称可能涉及重大资产重组，也很可能是长城集团应对汇隆华泽的步步紧逼所出的第二招。

中略资本创始人高剑锋3月27日对《每日经济新闻》记者分析表示，长城集团选择在此时停牌并可能涉及重大资产重组，有很大可能是为了应对汇隆华泽的紧逼。

高剑锋表示，天目药业目前的情况就好像之前的万科，长城集团可能通过重大资产重组，然后进行增发，从而稀释汇隆华泽所持股份，巩固自身控股地位。他认为，这一举动也很可能是为了之后的股东大会考虑，“此时停牌，从时间上看虽然不是最好的，但如果再往后股价更高的话，从增发定价上看，对于天目药业进行重组会相对不利”。

高剑锋同时还表示，天目药业也可能是早有进行资产重组的计划，不过前一种可能性会更大。

天目药业作为杭州第一家上市公司，前几年来因公司股权之争使得公司业绩受到明显波动，在2015年11月长城集团控股以来，才结束长达六年的股权之争。

此前，天目药业在对上交所的问询函的回复公告中表示：长城集团、实际控制人及相关关联人没有与汇隆华泽及其相关方、没有存在关联关系或一致行动关系。此外，长城集团更是略显强硬地表示，“对相关股东以谋求天目药业控股权的举牌行为是不欢迎的，不利于公司长期稳定发展”。

今年以来，汇隆华泽的强势入局让人担忧天目药业是否会再度陷入股权争夺战之中。尽管此前汇隆华泽对外表示其“无意天目药业控制权”，不过高剑锋分析表示，“不谋求上市公司控制权”这个说法实际上是有很多内涵去解释的，汇隆华泽就算不成为控股股东，也同样可以通过否决议案等方式对天目药业产生重大影响。