中华老字号振兴缺钱缺思路 破除对资本“戒心”需明确机制

每经编辑 每经记者 赵天宇 每经编辑 文多    

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历史久远，品牌、工艺代代相承的老字号，正在追赶时代的潮头。

“就好比是大熊猫，我们难道要去论证大熊猫的存在是否科学吗？我们只能小心翼翼地去保护它。”万密斋相关负责人的观点道出了很多老字号的心声。中华老字号多集中在食品、中医药领域，在当下的市场竞争机制中仍在明确自身定位，在传承的同时探索着新的经营思路和模式。

国家开发银行原副行长、中国开发性金融促进会执行副会长李吉平在3月1日的“中华老字号振兴计划”年度会议上表示，老字号发展态势不佳，缺乏资金是重要原因之一。而单纯依靠自身的力量，老字号企业目前很难摆脱这一困境，亟需资本的力量来推动机制创新、品牌创新和产品创新，重振中华老字号金字招牌。

“我们实地走访了十多家老字号，今天是首次路演，来了5家。”中华老字号投资联盟常务副秘书长、前海梧桐并购投资基金侯海文说。由多家投资机构发起成立的“中华老字号投资联盟”，正在发掘有投资价值的老字号品牌，逐步打消老字号对资本抵触、害怕的心理，建立更为明确的合作机制。

上万家老字号多数经营欠佳

在中国品牌建设促进会理事长、国家质检总局原副局长刘平均看来，近年来，国家高度重视老字号发展，大力倡导品牌强国战略。在品牌建设促进会的努力下，中国在世界品牌评价体系中的话语权，也得到了极大提升。具备深厚品牌优势的老字号群体，迎来了宝贵的时代机遇。

目前，全国由商务部认定的中华老字号共有1128家，侯海文介绍道，已经上市的有74家，如果算上地方认定的老字号，整体估计有上万家，是很庞大的群体。不过，在机遇的背后，老字号企业的发展状况仍然堪忧。这些老字号中，如东阿阿胶、片仔癀、稻香村、中茶等发展良好的仅占20％～30％。多数老字号经营情况欠佳，甚至处于“僵尸”状态，空有品牌，已无产品上市。

按照市场情况，侯海文表示，老字号目前大体上可归结为3个梯队。一线品牌如同仁堂等，已经上市；第二梯队则是尚未上市但知名度和经营业绩都还不错的公司，例如稻香村等。这一部分品牌的竞争对手并不在老字号圈子内，而是市场上其他的同行业品牌。老字号需要争夺更多的市场，争夺年轻的消费群体。第三梯队显得相对困难，这一部分大概占到老字号的六七成。

2017年2月4日，商务部等16部门发布了《关于促进老字号改革创新发展的指导意见》，支持电商平台设立老字号专区，同时鼓励老字号发展上门服务等业务，为消费者提供个性化、定制化产品和服务。

“老字号企业主要受困于缺钱、缺方法、缺知名度三大问题。”“中华老字号振兴计划”专家委员会主任尹杰说。他表示，老字号企业体制和观念滞后，阻碍老字号的改革创新；产品和技术陈旧，制约着老字号的价值提升；资金短缺，抑制了老字号的发展活力；品牌传播意识淡薄，无法发挥老字号品牌优势。

在侯海文与老字号的沟通中，他发现这些品牌对于资本在该行业的专业度并不太在意，“老字号的平均寿命是160年”，因为自身积累深厚，本身已经非常专业。他认为老字号需要的是思想观念的转变，以及资本的助推。

“很多老字号对于资本的认识显得相对保守。”侯海文介绍道，中华老字号投资联盟目前正在推动一些状况比较好的老字号做产业链的扩张，或收购更多的同类老字号，把摊子做大。但在此前，资本和老字号最为明显的问题就是观念不一致，“老字号比较害怕资本，觉得资本是来’吃掉’他们的”。

明确机制破除对资本“戒心”

由于接触资本的经验比较少，投资机构在沟通中一个较为普遍的现象就是，老字号对资本存在抵触和害怕的心理，怕资本谋求品牌的控制权。对于这一点，除了持续的沟通，设立明确的机制必不可少。

中国电子商务产业金融服务促进中心主任、中华老字号投资联盟秘书长殷浩正在跟进的是大健康类老字号的部分。按照传统的投行思维，不管最后通过IPO还是并购重组，投资机构总归是要有一个明确的退出通道。但殷浩走访了一些中医药领域的老字号后发现，如果需要老字号给投资机构一个明确的保障方式，如签对赌协议等其实非常困难。也就是说，资本在面对老字号时，需要在商业模式的重构上更花心思。

资本的进入毕竟不能“包治百病”。对于那些传承有序的老字号，包括老中医、中医传承人、中医药，殷浩找到的方式叫做“全国合伙人计划”。具体而言，就是对于愿意与投资联盟合作的中医药老字号，投资联盟扶持这些品牌开线下的连锁医馆，支持项目落地。按照殷浩的想法，投资联盟可以支持相当数量的医馆，等医馆经营成熟后，或可探讨股改合并为一家公司独立运作的可能性。

按照现在的“全国合伙人计划”模式，医馆由老字号控股51%，提供品牌、药品及全套的诊疗技术，以资产出资，保证医馆能够合法的使用院内制剂；中华老字号投资联盟负责集合资本投资，持股49%。但在收益方面，投资联盟通过合约的方式保证出资人的绝对控股地位。

“我们希望推动老字号的医馆从非标产品做到标准化。”殷浩认为，中医药老字号各有其特点，但与资本的合作则需要统一的标准和模式。投资机构先考察老字号的专注度，看是否传承有序，是否具有核心技术和市场竞争力，标准与投资其他公司并无不同。

关于老字号对资本的戒心，殷浩认为在其合作模式确定的情况下，这类问题或可得到解答。例如，采取新设立连锁医馆的形式，意味着资本并不介入老字号公司的原有主体，机制的明确或可结束老字号的“纠结”。