时代地产35亿公司债“意外”获批 去年频频高价拿地

每经编辑 杜冉乐    

每经记者 杜冉乐

每经编辑 隋丕宁

1月2日，《每日经济新闻》记者从上海证券交易所了解到，2016年底，该交易所批准了时代地产35亿元公司债的申请。对于这家港股市场的内地房企来说，这似乎是一个迟来的惊喜。

去年初，时代地产曾提出上述发债申请，到去年7月份历经3次反馈与答复，一度错过这期间房企“井喷式”的发债潮，而随着“9·30”新政，房企借交易所发债又普遍被收紧。

前不久，全国排名前10的某上市房企也终止了交易所发债申请，这使得房企在融资环节新添了一份焦虑感。交易所发债新政对房企募集资金用途进行了严格限制。值得注意的是，时代地产曾于去年频频高价拿地。

发债申请连遭3次反馈终成行

去年3月底，时代地产曾向上海证券交易所提交了35亿元的小公募债（也就是面向合格投资者公开发行的私募债）申请，期限不超过5年。

资料显示，时代地产主体信用等级AA，本次债券信用等级为AA。该发行人实为港股房企时代地产（01223.HK）于内地的业务实体。

截至2013 年末、2014 年末、2015 年末，时代地产资产负债率（合并报表口径）分别为85.57%、73.06%及68.91%。据悉，时代地上述募资将全部用于补充流动资金。

提及为何发债，时代地产解释称，截至 2015 年 12 月末，公司土地储备的总建筑面积达到620.56万平方米。房地产开发项目一般投资周期较长，投资规模较大，属于资金密集型产业，后续项目开发需要其在未来投入持续的资金支持。

记者注意到，4月7日，上海证券交易所迅即给时代地产发了一份反馈函，其中第三个问题涉及补充披露部分，需量化分析发债规模合理性，偿债计划安排及现金流预测与依据。

去年4月26日，时代地产向上海证券交易所提交了答复函，到5月5日该交易所又抛出第二份反馈函，6月中旬再抛第3份反馈函。

第三份函件显示，上海证券交易所要求时代地产根据前两次反馈答复的未来5年预售回款系列数据，列表说明具体销售预测假设与依据，包括但不限于销售面积增长率、售价变动情况、毛利率等。

去年7月21日，时代地产答复上海证券交易所，此后却一直杳无音信。数据显示，截至去年9月19日，上市房企年内发债规模突破9600亿元，为2015年同期的3倍以上。

去年10月28日，上交所下发《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，对房地产业采取“基础范围+综合指标评价”的分类监管标准，这被认为是房企公司债收紧的一个重要信号。

期间，财信发展、中洲控股、招商蛇口、龙湖地产等上市房企公司债申请出现中止或终止，但时代地产却成了去年底的幸运儿。

负责时代地产上述发债的联席主承销商之一的西南证券一位债券承销人士说，房企发债收紧确为事实，但并未说彻底不能发了。

重仓华南频拿高价地

12月29日，时代地产通过官网对外宣布，旗下一子公司豪掷约4.8亿元公开竞得占地面积2万平方米的珠海斗门一地块。

相对而言，斗门地块仅是2016年时代地产高调抢地的一个缩影。据悉，2016年开年之初，时代地产曾斥资64亿元抢下佛山金沙洲一地块，折合楼面地价高达1.5万元/平方米。

去年5月下旬，时代地产首进东莞楼市，以溢价率423%摘得横沥一地块，折合楼面地价5690元/平方米，拿地成本约9.15亿元。

时隔4个月，时代地产再度加码东莞，曾分别豪掷14.15亿元、13.3亿元抢下石牌与茶山两块地，折合楼面地价分别为9928元/平方米、12517元/平方米，拿地溢价率分别高达501.7%、411%。

近日，时代地产董事长岑钊雄在一次大型论坛上公开表示，整体来讲，2016年公司拿地金额和数量应该还是一个可控的状态，也有的比年初预期单价高一点，但也是整个行业和市场的变化。

根据克而瑞的最新报告，在2016年中国房企销售200强榜单上，恒大、万科与碧桂园销售额集体迈入3000亿元俱乐部，绿地与保利进入2000亿元~3000亿元区间，中海、融创、华夏幸福、绿城与万达、华润与金地7家房企销售额均在1000亿元~2000亿元之间。

上述报告透露，时代地产去年实现销售金额312亿元，比2015年多销售了106亿元，排名第49位，仅比2015年前进1名，实现销售面积282万平方米，排名第51位，则比2015年倒退17名。

岑钊雄还透露，2017年，时代地产还是聚焦以广州、深圳为首的珠三角核心城市。