郑眼看盘：商品惨跌 紧盯龙头

每经编辑 郑步春    

本周股市表现较好，沪综指明显领先，权重股轮番表现，其中券商股、保险股、有色等资源股表现抢眼。

周五公布的10月社融、信贷增速下降，楼市仍吸引了大量信贷。由这组数据看，资金脱实就虚局面未有显著改善。另外，M2增速略高于预期，而M1、M2剪刀差继续收窄，但由图形看，这两根线还远未汇聚。就一般情况而言，上述剪刀差收窄并不必然对应着股市跌，除非形成死叉形态。

国内商品期货本周猛涨，多头们渐渐忘乎所以，不料周五夜间就发生了悲剧。大约在21:45左右，夜盘的商品忽集体暴跌，部分品种由涨停扑向跌停，日K线波动幅度很大，如PTA波幅约13%，棉花约14%，部分新手或会爆仓。

对股票投资者来说，明日包括有色、黄金、白银及其他资源类股显然会受到冲击，估计股指也会些影响，但我相信这件事本身不是A股利空，而是利好。

大宗商品不再乱涨，央行的货币政策空间才会更大些，否则早晚会被“煤超疯”们逼得紧缩。

大宗商品会直接影响部分资源类股，所以其走势值得探讨。个人认为，大宗商品暂不会趋势性地连跌，故相关的A股不会下跌过多，投资者切忌在盘低砍仓，顶多逢反弹再减。

周末网上对爆仓、暴跌的渲染极多，但我认为实情并没那么惨。夜盘真正跌停的品种其实是很少的，仅菜粕而已。还有，焦炭、焦煤、郑煤、铁矿石等品种虽也大幅脱离了盘中高点，但收盘时仍是上涨的。龙头不倒，暂时就无法去谈“趋势性反转”。投资者至少得看看明日的商品走势，看上述强势品种会否杀向跌停，我相信这非常关键！

另一使我暂难看空商品的原因是：跌幅最大的品种大多是近期补涨与跟风的品种，其中不少品种跌一天就被打回了起涨点，如PTA、菜粕、豆粕、沥青、大豆之类。由图形看，领跌的品种显然是“缺少连续下跌的基础”的！

我也讨厌恶炒，但盘面归盘面，这个得分开说，这样的盘面使我很难持续性地看空商品。个人认为，如果想教训恶炒者，空头主力出手有可能过早了！网没撒开就收网了，捕的也只能是菜鸟、新手，效果大打折扣。

下周投资者除注意大宗商品外，另需密切关注特朗普言论。特朗普虽有“大嘴”名号，但人家现已成了“金口”，显然就大不一样。以前是竞选环境，现在是面临执政的环境，这当然不一样了！

打个比方，假如特朗普稍有不慎流露出对耶伦不满，市场立马就会联想到“美联储或连续地、高频地加息”，不用说市场会欣起巨浪，这就足以淹没部分高杠杆商品、利率、外汇炒家……

（郑步春）

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