绿色债券发展面临多重瓶颈 业内呼吁完善配套措施

每经编辑 每经实习记者 张寿林    

每经实习记者 张寿林

10月25日，国开行承销的武汉地铁集团第一期15年期(5+5+5)绿色票据正式在银行间市场发行，发行利率3.35%。

银行间交易商协会创新部主任徐光表示，本期票据发行利率相对较高。然而，发行成本高只是绿色债券推进的瓶颈之一，其发展还面临绿色认证难、投资认知度不高等多重困境。

10月26日，中央财经大学绿色金融国际研究院举办的绿色债券市场发展研讨会集中研讨了绿色债券的推进问题。

在深交所上市的公司中有200多家是环保类公司，比如有些公司主业为污水处理、节能环保等，属于中国金融学会绿色金融专业委员会所支持的绿色债券项目。深交所固定收益部总监谭永晖指出，前期也接触到很多公司申报发行绿色债券。在她看来，如果一定要求在募集资金投向上配套具体项目，还不如做补充流动资金来得灵活。

“所以在这方面，一旦让他们冠以绿色债券标识，也就符合我们试点通知里提到的专门的项目，很多公司因此就会直接走普通公司债，放弃绿色债券。”谭永晖建议，针对主流业务属于绿色项目，且收入占比较高的公司，可以考虑尝试让其所发行的债券和绿色债券相关政策体系做更多的衔接。

据《每日经济新闻》记者了解，今年前9个月，国内绿色债券发行量达到1400亿元，中国已经成为全球最大的绿色债券市场。

据不完全统计，今年9月份国内已推出的有关环保、低碳、社会责任等主题的基金有94支，规模为980亿元，其中多家机构在积极探索设立专门的绿色债券投资基金。

尽管如此，上交所债券业务部ABS业务负责人贺锐骁指出，上交所在调研中发现，部分主流机构投资者并未把绿色债券纳入投资范围。

针对绿色债券如何才能在市场上体现优势，徐光认为，绿色债券在市场上需要一个良性循环机制，一方面要有配套的监管制度，另一方面绿色评级也要发挥作用。绿色的程度可以量化，比如，5分是深绿，4分、3分则相对较浅。由此可见，绿色债券的发展需要形成一个较好的与市场相配套的系统。

谭永晖透露，深交所在接下来对项目上市的预审中，会进一步对绿色债券项目，包括债券和资产证券化等做更多倾斜，比如绿色通道、专人专审等。“这个是我们接下来一定会抓紧做的工作。目前有专门的小组负责绿色债项目的审核，会为这些项目安排优先通道。”

“但这并不意味着会降低对其信息披露的要求，我们会更多地给予辅导，”谭永晖表示，深交所会为发行人提供上门服务，帮助其更好地规划和设计产品发行。此外，在信息披露方面，对包括投资人在内的参与者组织进行相应培训研讨，从而让市场更加认可绿色金融产品。

据贺锐骁介绍，上交所目前在绿色债券方面做了一些积极探索，要求企业披露更为完整、准确的信息，以便于投资者做出相关投资判断。此外，上交所为投资者提供持续的信息披露和培训服务，帮助绿色金融产品实行有效定价，从源头上降低发行人的融资成本。

为帮助投资者更好地识别绿色债券，上交所目前对所有的绿色产品，统一冠以“G”标识。上交所网站新设了绿色债券栏目。贺锐骁表示，这在为未来建立绿色公司债券板块，以及编制绿色债券指数等做基础准备。