郑眼看盘：资金面承压 宜暂时回避

每经编辑 每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

在盘了两天后A股再度下跌，截至周一收盘，上证综指跌0.87%至2953.39点，深证综指跌1.49%至1912.65点，中小创两综指均跌1%稍多。由盘面看，题材股、次新股多数猛跌；权重股也多数下跌。部分前期表现较好的白酒股补跌，整体上绩优股跌幅明显要小一些。

A股的下跌并无新的诱因促成，只是受些老问题压制，比如监管升级、限制银行杠杆、新股扩容加快等。相较而言，我认为最主要的压力应该是后两个。就A股来说，多数时间是偏离基本面的，这样的市场最重要的影响因素就是钱多钱少。

扩容加速应该会带来两方面的压力：一是抽资压力，二是投资者因预期变坏而主动抛售所带来的压力。个人认为，后一种压力并不宜小视，特别是当“扩容节奏没说定”时。假如有关方面能说好以后每月发行多少家公司，或者限定新股的融资规模，这种情况下投资者就有了相对稳定的预期，那种无缘无故的恐慌兴许会少许多。

预先说好扩容规模其实是有先例的，比如此前管理层曾就说过“年内发XX家”之类的话。我认为，假如市场一再下跌，管理层或者可考虑在透明化上作些改进！

撇开上述因素，A股近期倒是没有特别大的利空。在外围情况看，近期美联储加息机会有限，英国“脱欧”短期内也不太可能再掀波澜。在我们内部，官方7月PMI指数降0.1个百分点至49.9，但民间的财新7月PMI指数大升2个百分点至50.6。

资金面的压力是压倒性的，这种情况下投资者一般暂时也没别的办法，策略上也只能采取以下两条：一是能多持币就尽量多持币；二是尽量多拿些绩优品种，少拿些虚高品种。至于抄底，那也该是水平较高者的事！普通投资者虽有时也可考虑抄底，但得记住两点：一是极谨慎，二是克服情绪化！

不少投资者在抄底出错后会不服气，不少人不知不觉会采用“分步摊底法”，这可能就正中了出逃主力的下怀了。就我们市场中某些主力来说，也许他们不怕你补仓，也不怕你割肉，就怕你不闻不问！若将股价继续往下放，他输得比谁还多！所以天塌下来理应先由高个子去顶！

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