美元或暂难摆脱弱势 市场焦点转向英央行

每经编辑 郑步春    

郑步春

上周五美国公布的GDP数据偏弱，加上当天日本央行强硬，两因素共同压制了美元。本周美国将公布极重要的7月非农就业数据，美元弱势能否扭转几乎全取决于该数据。本周汇市另一重大事项是英央行议息会议，市场预期英央行将因脱欧而降息。

美元跌速加快

因加息预期不强及近期公布的GDP数据弱势，而且日元忽然因其央行意外强硬而暴升，原本处于缓慢下跌的美元指数于上周五加速下跌，当天美元指数跌1.13%至95.578点。截至周一18时19分，美元指数暂涨0.14%至95.721点。

周五美国公布的第二季度GDP初值年化季率为增1.2%，虽优于首季的增0.8%，但大幅不如预期的增2.6%。值得注意的是，去年首季美国GDP因天气等原因而奇低，所以并没多少参考价值。也就是说，这份GDP报告是极令人失望的，这削弱了美联储快速加息的理由。同日公布的其他美国经济指标则大致符合预期，并未能带来支撑。

上周美联储利率会议宣布维持基准利率不变，会后声明整体上略偏乐观，但透露的进一步加息意愿十分有限，所以该次联储会议非但未能为美元带来支撑，反而构成些许打击。在此前提下，再度出现疲弱的GDP数据，如果本周五将公布的美国7月非农就业数据仍无起色，美元暂时或难以摆脱弱势。

美国5月份的非农就业数据极惨淡，但6月大幅好转，所以本周的这份7月非农数据备受投资者关注。如果数据并不是太好，那么美元近期将全无支撑。

本周市场焦点包括：一是英央行议息，二是美国将公布包括7月非农就业数据在内的一组数据。单就美元走势来说，可能美国的数据重要性更强。

日元忽然大升

上周五美元兑日元狂跌3.03%至102.06，本周一暂小涨0.18%至102.24。日元之所以忽然暴升，主因是该国央行虽然推出宽松政策，但力度远不及预期。

日本央行上周五结束了为期两天的利率会议，其宣布温和地增加ETF购买量、扩大美元贷款等措施，但没有更强烈措施，比如进一步压低原本为负的利率，再比如没有追加债券购买额度。在会议结果出台前，市场中多数人猜测日本央行或追加债券购买量，或降息，所以当会议结果出台后，日元暴升。

上周日本政府推出了高达28万亿日元的经济刺激计划，这就使得市场极度怀疑独立性稍差的日本央行跟进，可没想到日本央行偏就爱出人意料。市场多年来备受日本央行出人意料的困扰，但事到临头却经常忘了这茬子事。

本周日元仍有望维持强势，因为近期应该已很难找到日元利空。本周日并无特别重要经济指标，所以日本也只能更多地受外转因素影响。

考虑到英国、澳洲均可能降息，而美联储加息意愿似有限，故日本央行态度相对就显得偏于强硬，而这自然会在一段日期内对日元构成支撑。

英、澳或双双降息

在美元指数一连跌了好几天的情况下，英镑却兑美元维持横盘态势。同上时间，英镑暂跌0.42%至1.3171美元，英镑兑欧元暂跌0.30%至1.1796欧元。

本周四英国央行就将议息，此外澳大利亚央行也于本周二议息。

就市场中多数人观点来看，澳央行及英央行极有可能本周降息，其中英央行有望降息25基点至0.25%；澳央行将降息25基点至1.75%。

一年前市场猜测英国或将加息，可现在是预期其将降息，这是英镑弱势最主要原因。造成市场产生降息预期的最主要因素显然是英国意外脱欧，另外，全球多数央行正变得越来越鸽派，这当然也会对英央行产生潜移默化作用。

就英国经济指标来看，暂时还算可以，因脱欧造成的不利影响一时还没传导至经济数据。比如前期公布的GDP数据不错，而最新公布的消费者信贷数据仍不错。然而，市场相信未来英国经济受脱欧事件的打击是比较确定的，所以投资者完全有理由猜测在不远的将来便能看到下滑的英国经济。

英央行如果真的降息了，那么这样的降息与经济指标当然是有所出入的，所以也只能理解成“预防性降息”。

就澳大利亚央行来说，其降息最主要原因是近期数据显示通胀出人意料的低。在降息的概率上，市场相信其较英央行略低一些。

澳元上周五上涨1.30%，本周一同上时间暂跌0.34%至0.7575美元。就形态看，澳元也是强于英镑的，这或从侧面也暗示澳元降息压力应小于英镑的降息压力。