郑眼看盘：消息因素弱化 技术因素增强

每经编辑 郑步春    

每经记者 郑步春

回调了数日的A股于周二大幅反弹，截至收盘，上证综指涨1.14%至3050.17点，深证综指涨1.25%至2044.96点，其余股指涨幅类似。

股指涨幅虽不能算小，但成交量并无明显的放大，这暗示上涨并非因投资者情绪发生了变化，而更多的是技术面因素。A股在7月13日摸高至3069点后即展开一波回调，到了本周一正好调整了八天，应该有些内生性的反弹需求。

一般而言，基本面或消息面因素是优于技术面因素的，但近期A股消息面变化相对是比较少的，所以市场暂时就更多地受技术面因素引导。

以往我们A股消息奇多，甚至有时多得令人忍无可忍的地步，而最近几个月却要明显好得多，这或者与A股努力纳入国际指数的努力相关。当市场突发消息比较少时，技术派的生存的空间就会大一些。以最近一周多的调整来看，应无啥坏消息促成，同样周二的上涨也没啥好消息促成。就这样的市场来说，技术派们肯定是比较欢迎的。

既然我们A股大消息显著地变少了，投资者也理应与时俱进，应在操作策略作出些适当调整。打比方说，也许有部分投资者习惯于“全进全出”，我认为至少这部分投资者在消息面清淡的市场也许就该调整策略了，因为技术指标通常是很难给出全仓或空仓的可靠信号的。

相比较而言，大消息有时却能够给出相对明确的空仓或满仓信号，比如查资或强平时理应清仓，再比如狂烈放水时理应满仓…….

个人认为较为可取的做法就是“动态仓位管理”，依据技术指标有利或不利时随时微调仓位，积累小利。有条件的投资者不妨试下程式交易模型，或者自已琢磨些交易模型。

短期内市场的平静应暂且维持，但本周稍晚有个美联储利率会议，投资者应可留意。就美联储来说，12月是最有可能加息的窗口，提前加息机会应相对较小，不过投资者最好还是先看看美联储本周的政策声明再说，仍应当提防其出人意料。

就A股后市，我猜测暂时会维持上下两难的震荡格局，做这样的市场胜负难测，取决于每个人的短线技术水平。就中线来说，我猜测大盘或还有下调机会，而就眼前看最有可能产生这样调整的契机应该是：新股扩容在不知不觉中加速。

大家知道，前一阵子次新股是贵得出奇的，但自从“一天发行两家”的情况发生后情况就有所变化了，虽然次新股略微转软且很不引人注意，但“眼尖”的投资者一定注意到了。

假如“一天发两家”继续加码，比如由现一周一次升级为多次，那么量变应当有机会积累成质变，届时股价结构或发生改变——先由次新股定位的缓降开始，渐次波及其他股票，最终波及股指。

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