道达对话牛博士:"黑色星期五"揭露A股一大"毒瘤"

各位股民朋友，大家好，又到道达与牛博士对话的时间了。刚刚过去的一周，A股市场先是迎来5月“开门红”，但随后成交量依旧无法放大，3000点也始终难以逾越。而周五更是出现大跌，沪指重挫84.59点，以2913.25点报收，跌幅达2.82%。究竟是什么原因引发了“黑色星期五”的出现，这样的市场走势，又揭示出A股正处于怎样的市场环境？今天，道达与牛博士将深入探讨一下这些问题。

牛博士：达哥，你好，每次与你交流之后，我都感觉受益匪浅。首先，还是请你来对上周的行情做个总结吧？

道达：周初，是5月行情第一个交易日，加之中央高层喊话股市，市场自然兴奋了一天。然而，3000点的压力，是我一直都在强调的事情，没有成交量的有效放大，自然也就没那么容易跨越。结果到了周五，多方突然溃败，多条均线支撑全部被跌破。尤其是周五尾市，当60日均线被跌破之后，向下找不到新的支撑，于是又来了一波跳水，最终大盘遭遇了4月20日之后的又一次大跌。在我看来，市场在3000点久攻不下，周五遭遇利空传闻的下跌就不意外了。

牛博士：现在看来，对于市场的判断，还是达哥更为老道啊。记得在上次交流过程中，我曾经对5月行情比较看好，可只看对了第一天的“开门红”，接下来的走势却比较让人失望。相比之下，达哥一直对3000点压力的风险提示，让我受益匪浅。

道达：其实，对于市场谨慎的判断，我不仅仅在投资手记中反复提出，而且在“道达早评”栏目中也及时给大家提示过。比如在周三早间，我曾经分享了一个位技术派私募的观点，指出市场由于向上动能不明显，缺少成交量配合，因此指数反弹空间有限。而在周五早间，更加及时地指出，关于养老金的利好消息属于远期利好，而产业资本的减持潮，才是当前面临的最直接问题。所以，周五的早评，其实已经给大家发出了警报。如果各位朋友每天养成了看“道达早评”的习惯，相信还是会对每日的操作有所帮助的（关注“道达号”微信号：daoda1997，就可在每日开盘前收到“道达早评”）。

牛博士：还是聊聊周五的大跌吧，除了产业资本的减持潮外，我觉得关于中概股回归暂缓的传闻，对市场还是产生了一定冲击。毕竟，此前一些中概股私有化，并通过借壳方式回归A股，也掀起了一波题材炒作。而受传闻的影响，很多炒作借壳题材的市场游资遭遇当头一棒。对这个消息，你怎么看？

道达：周五收盘之后，证监会新闻发布会上，其实对中概股回归暂缓的传闻是有回应的。新闻发言人表示，目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。尽管管理层没有澄清传闻的真实性，但我认为，应该关注到证监会表态所传递的信息。

在我看来，如果主力机构继续热衷于壳资源的炒作，这其实正是A股市场的一大“毒瘤”所在。如果借壳炒作继续泛滥，也就是在纵容有些公司继续讲故事，纵容资金炒题材。故事讲得好，就算没有业绩支撑也可能被炒上天，如果讲不下去了，就卖壳，结果还能卖十几亿，甚至几十亿，壳资源还供不应求，引得各路资金的疯狂追捧。最后，剩下一地鸡毛，大批普通股民沦为“接盘侠”。在这种模式下的股市，能有希望吗？

牛博士：确实如此，如果上市公司每天忙着讲故事，圈钱，玩不下去就卖壳，机构也喜欢炒壳资源、炒重组股，由此形成的短期赚钱效应，也让普通股民跟风炒壳，甚至退市股也很多人去抢去赌。这就是一整套恶性循环，导致A股市场缺乏健康的土壤和理性的投资逻辑。

道达：所以从大方向说，对于借壳，我认为是该严管的，鼓励真正的好企业可以借壳解决IPO排队问题，但是最终解决问题的还是两点，一是推出注册制，二是进一步完善证券市场法制。前者让壳不值钱了，后者让借注册制名义造假上市者付出巨大代价，这样一来，A股的土壤也才就真正良性健康了。

牛博士：达哥分析得很有道理，那么你对接下来的行情怎么看？

道达：周五留下了一根光头阴线，均线系统被破坏的情况下，技术上看就更加不乐观了。我认为，3000点关口“磨”时间也很长了，现在场外资金看不出有大举进场的意思，所以多头只能退守一步。此前我们说过，技术的弱势和基本面是矛盾的，而现在政策的倾斜，反而让技术弱势和消息面统一了，所以市场就有可能考验本轮行情启动的缺口位支撑，也就是3月14日留下的跳空缺口位置（2815~2823点）。