三大指数跌破20日均线，反弹还会继续吗？

每经编辑 吴永久

上周，一季度的经济数据陆续公布完毕，各大指数也创出新高，但上周上证指数冲击3100点的时候，由于场内存量资金搏杀加剧，板块热点切换过快，没有持续的板块热点去吸引新增资金入场。周三大盘大跌，北京银行等银行股尾市强力护盘，那么后市怎么看待呢？

1，上证指数得到进退有度

今日上证指数高开13个点，经历了约1个小时的小幅横盘调整后便开启了放量大跌的步伐，盘中跌幅一度达到4.3%以上。午后13:10分左右，上证指数在2900点附近和60日均线处得到双重支撑。一直盘整到14:20分上证指数才放量反弹。截至收盘，上证指数跌2.31%，换手率为1.46%。今日上证指数收盘站在30日均线上、并带长下影线的大阴线。

图一：上证指数日K线图

据图一可知，从本周一跳空低开以来，上证指数就一直受到5日均线的压制，并且今日5日均线有调头向下的迹象。与上证指数日K线关联的KDJ指标、RSI指标均显示出死叉向下的趋势。这些信号似乎预示着上证指数后市不妙。

图二：上证指数30分钟K线图

图三：上证指数30分钟K线图

结合图二、图三的上证指数15、30分钟K线图分析，可以发现：上证指数在今日加速下跌之后，15分钟K线图、30分钟K线图均处于强势反弹的节奏。考虑到KDJ、RSI、OBV指标向上，以及上方均线打压、今日尾盘拉升斜率太陡、3000点整数关打压等因素，预计明后日上证指数在向上反弹的途中必然有一番空头打压的考验。

图四：上证指数周K线图

从图四可知，目前上证指数周K线受阻于20周均线，周K线的下影线却处于2900整数关以及10周线的支撑。还有，本周K线已经跌破图一中的斜支撑线。可见，上证指数周K线在10周线均线上能否站稳十分关键。

从KDJ指标可以看出，尽管本周上证指数比上周已经回调不少，但J线仍处于100的位置，而D线上升势头也已经暂停，这说明短期沪指的超买风险依然存在。OBV指标的上行趋势目前也处于高位暂停阶段，这说明OBV指标有回调的风险。同时AR指标为79,BR指标为68，这显示出上证指数周K线目前处于调整阶段。

可知，在中期上证指数仍有向下调整的必要。

图五：上证指数月K线图

从图五看，上证指数目前处于焦灼状态。上证指数4月这根绿色十字星的月K线既有下方30月均线的支撑，又有上方60月均线以及去年9月阶段性底部水平压力线的压制。另外，到目前为止，OBV指标也在缓缓下行。KDJ指标却处于阶段性触底上行阶段，并且即将形成金叉。而MACD指标、SAR指标、TRIX指标、DMA指标均处于下行阶段，并且均处于死叉阶段。结合月K线图自去年大跌以来一直是月K线的阴线数量多于阳线，并阴线下跌势头猛于阳线。

综上所述，上证指数短期或许有一定的反弹幅度，但中长期仍需要反复调整方可向上大涨。

2.创业板指风高浪大

创业板指在上周受到180日均线打压之后，便一路回落。今日创业板指跌幅达到5.6%。虽然创业板指今日在60日均线处得到支撑，但反弹幅度远不及上证指数。

从15分钟K线图和30分钟看线图看，创业板指今日尾盘均受到150分钟均线的强力打压。创业板指今天的日K线图为一根放量下跌的大阴线， KDJ指标在死叉形成之后加速下跌、OBV指标低位下行。可知，在明后两日创业板指还有比较大的下行空间，后期触底之后向上反弹也可能是一波三折。

从周K线图看，目前，创业板指周K线的KDJ指标处于100高位且向下回落的趋势中，威廉指标处于低位折返向上的趋势。创业板指周K线上方受到20周均线的打压，并且创业板指在上周的20周均线和30周均线就已经形成死叉。创业板指周K线目前处于10周均线的支撑。但本周，创业板指的周K线跌幅已经吞掉了3月29日反弹以来的上升幅度。

从月K线图看，创业板指已经受到5月、10月、20月均线的三重打压。MACD指标、TRIX指标、SAR指标均均显示空方占优。考虑到OBV指标从高位向下回落，量能不足。在中长期，创业板指还需假日时日方可持久大幅上涨。

图六：创业板指月K线图

3.中小板指中期看好

中小板指今日下跌3.97%，与上证指数与创业板指数有所不同的是，中小板指日K线今日盘中跌破了60日均线，并且收盘点在30日均线之上。比起创业板的市盈率159.72，中小板指的市盈率仅为87.55。

从15分钟K线图和30分钟K线图看，中小板指今日尾盘仍受到150分钟均线的打压。但与之相关的KDJ、OBV、MTM等指标，均显示出在极短期内中小板指仍有较大概率向上反弹。

从周K线图看，中小板指目前处于焦灼状态。周K线的上方自上周开始便受到已经与30周均线形成死叉的20周均线的紧紧打压。但是在中小板指的周K线实体下方，有10周均线的支撑。此外，5周均线已经有调头向下穿过周K线实体的趋势。这似乎预示着5周均线和10周均线有形成死叉的较大可能。KDJ指标、OBV指标显示周K线有向下摆动的趋势。但MACD指标、ABBR指标、TRIX指标等却显示出，中小板指离触底部已经不远，而且后续有向上升的趋势。可知，中小板指在中期会有下探的可能，但下探之后仍有上涨空间。

从月K线图看，中小板指目前处于5月均线的打压，但月K线的下方很近的位置就是30月均线的支撑。而且离60月均线也不远。从与中小板指月K线图关联的乖离性指标KDJ指标、MTM指标、RSI指标等显示出中小板指有向上摆动的趋势。但是，中小板指月K线图的SAR指标、MACD指标、TRIX指标、OBV指标等均线显示中小板指在中长期仍有下行区间。可知在长期，中小板指虽有中期反弹，但仍可能在探底之后方才强势上涨。

图七：中小板指周K线图