暴跌后该如何操作？4月最牛私募基金经理发话了

每经编辑 柴刚

“BOOM！”轰然崩塌！

▲4月20日：沪指放量跌2.31%失守3000点，近2500股飘绿（图片来源：同花顺）

投资者担忧的每年4月19日大跌虽然躲过，但是隔日4月20日却出现极速跳水，股指大幅回落，令市场大惊失色，说好的反弹呢？

面对突然的回调，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者独家专访到近期产品收益极佳的明星私募，以帮助投资者找到正确的投资思路。

根据私募排排网最新数据统计，4月5日至8日期间，有净值数据的非结构化私募证券基金产品为1612只，4月份的平均收益上涨0.01%，跑赢大盘指数。其中共有正收益产品705只，占比43.73%，负收益产品869只，占比53.91%。

值得注意的是，排名前10的私募产品有三只都来自石波、常昊管理的尚雅投资，投资收益均在6%以上，远远跑赢同期大盘，可谓是四月的最牛私募。

此次，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者邀请到尚雅投资董事长石波，为投资者解读“4.20”大跌后存在的机会和需要警惕的风险。

流动性无忧

市场仍是平衡市

▲图片来源：东方IC

NBD：之前心理担忧的“4.19”没有大跌，今日反而出现异常大跌，您觉得大跌的主要诱因是什么？

石波：主要有三个因素。

第一就是私募5月1日的备案大限，有很多私募都没有备案，大家都很担心很多私募通不过，这是一个短期的心理因素；

第二个就是技术上的因素，A股在这个点位盘了这么久，他有一个回撤、回调的需要；

第三个就是流动性的问题，信用债出现了很多违约事件。

NBD：的确，近期长端国债利率大幅上行，信用违约频发，央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度，石总对流动性宽松问题，有何见解？

石波：我觉得流动性还是没有问题的。因为一季度放款特别多，加之全球都在释放流动性，这种宽松预期应该是不会改变的，央行还是会保持宽松的货币政策。目前这个信用债问题主要还是受到之前传统经济影响。

NBD：3月宏观经济数据的几乎全线好转，引发目前市场舆论一直看多，情绪非常正面，但是从市场交易情况来看，其实缩量较为明显，说明资金依旧格外谨慎，对于经济转好、市场交易情绪低迷，您是怎样看待？

石波：今年市场主要特点就是存量资金的博弈，央行虽然一直在释放流动性，但是这个钱大部分还是在房地产、商品市场和债券市场上面，所以没有太多钱进入股市，毕竟目前股市的财富赚钱效应不明显，所以股市交投量比较小。

NBD：今日市场尾盘出现国家队护盘的迹象较重，券商、保险以及银行均有不同程度反弹稳住市场情绪，大蓝筹的维稳，是否意味着短期市场风险减弱？

石波：国家队资金此前有表态，市场出现大跌的时候，他们会出手的。经过大跌后，我觉得市场格局不会改变，依旧是一个平衡市，波动性会比去年小，相比去年，现在经济基本面已经开始见底回升，股票上游周期品表现较好也是见底的信号。而在去杠杆以后，股票市场会恢复正常。

创业板依然高估

移动直播会是互联网新“爆款”

NBD：相比主板有蓝筹护盘的情况，中小创昨日跌幅较大，在后市在把握中，您对于投资选择有何建议，是否应该远离小盘股了？

石波：因为我们一直认为创业板的估值比较贵，所以不断提示风险，因为他们现在还是50倍、60倍的市盈率，这是比较高估，高估自然就需要投资者谨慎，投资的话，还是以价值投资为主，特别是二线蓝筹股。

NBD：公司旗下私募产品4月成绩表现不错，目前石总倾向关注的板块和个股有哪些呢？

石波：我们一是关注价值股，价值股就是过去持续增长的行业为主，比如家电；房地产市场销量恢复以后，今年自然会有比较好的影响，产业链上包括厨电、装修、订制衣柜等，当然也包括稳定增长的消费品，如白酒。这些就是我们持续的看好的，主要配资的方向。然后在战术上，我们也会配置一些上游的周期品行业，因为当经济萧条期开始见底时，上游产品就是率先起来，比如造纸、农业、原材料、石化等。

NBD：近来，金融圈刮起了网红热，不知道石总有没有关注到，你对目前网红经济热潮如何看待？对A股相关板块比如纺织服装、移动直播等有无实质利好因素？

石波：网红现在主要体现形式是内容，相比以前的电商热，网红经济模式我们最看好直播这一块，因为直播的商业模式很好，虚拟货币的打赏令直播变现能力强，它比视频节目都还容易变现，毕竟视频需要付费用户，而直播平台分成模式会让变现更快更直接，所以直播这种形式会成为未来互联网新的一种平台，直播业态会是变现的平台。而人人直播、人人为IP也会促进网红的发展。