全球股市惨淡开年 避险情绪升温 黄金重返1100美元关口

每经编辑 每经记者 黄修眉    

每经记者 黄修眉

2015年已经成为过去，然而，黄金的投资之路却依然凶险。一次次美联储加息预期的冲击、一段段美元飙升的血洗和常年不断的大宗商品颓势，使得2015年的国际黄金（以下以COMEX黄金主力期货合约1602为主）失去投资者厚爱，继续以年度7.76%的跌幅在熊市中打滚。但这并不阻碍新年伊始来，投资者避险情绪升温给黄金带来的反弹生机。

A股巨震、地缘政治风险加剧，2016年开年首周，涵盖全球和新兴市场的MSCI全球指数（MSCI Global Index）重挫6.09%，创近十年来最差新年开局。资产避险情绪由此升温，却让同时段的国际黄金迎来短期的反弹契机。

黄金单周反弹4.11%

谁也不会想到，2016年的开局竟如此惨淡，全球资本市场一片哀号声。饱受争议的A股熔断制度，也在新年后短短一周内经历两次大跌后，在1月7日晚间被紧急叫停，给沪指带来单周9.97%的跌幅。

地缘政治紧张局势升温加剧了市场紧张情绪。1月3日，沙特突然宣布与伊朗断交；1月6日，朝鲜宣布进行了核试验。

受此影响，1月4日~1月8日当周，美股三大基准股指五个交易日中，竟然只有一天收阳：标普500指数单周下跌5.96%，道琼斯工业平均指数一周内下跌6.2%，沦为史上最差新年开局。纳斯达克指数一周累计下挫达7.3%。三大股指均几乎抹去2015年9月底至10月初，美股企稳回升以来的全部涨幅。亚洲市场的日经225指数更是创60余年来首次开年五连跌的局面。全球股市的惨淡，让覆盖多个发达和新兴市场的MSCI全球指数（MSCI Global Index）至1月8日下跌6.09%，表现之差十年不遇。

面对如此惨淡的新年第一周的资本市场，慌不择路的投资者涌入黄金避险，致COMEX黄金五个交易日四连阳，单周上涨4.11%至1104.1美元/盎司，突破1100美元大关，创2015年10月以来最大单周涨幅。

“通常情况下，从新年第一周的交易行情就可以看出全年市场的交易基调”，罗克韦尔全球资本首席市场经济学家彼特·卡迪罗指出，2016年股市肯定会有回调，但目前最大的担忧是地缘政治。在一个十分动荡的行情背景下，任何一个打击投资者信心的因素都会增加市场风险，因此避险资金涌入黄金理所当然。

瑞银：将受到避险买盘支撑

在这样的背景下，黄金的反弹势头有何支撑？《每日经济新闻》记者注意到，回顾过去一年黄金的走势，与全球避险情绪和美元走势息息相关。

黄金自2015年8月初~10月中旬有一波非常积极的反弹曲线，区间涨幅约9%。而这段时间刚好叠加2015年人民币一次性贬值、美联储加息不确定性给全球资本市场带来的两重跌。

值得注意的是，瑞银分析师迈克尔·艾斯纳与高盛全球股市策略师彼得·奥本海默都对投资者发出警示，注意2016年市场动荡和地缘政治风险。考虑到全球经济继续疲软的因素，建议投资者买入黄金避险。

瑞银报告指出，“自2011年以来，黄金一直处于周期性熊市。预计2016年黄金和黄金股将进入一个8年周期的底部，然后进入下一轮长达数年的牛市。就2016年而言，黄金将受到避险买盘支撑，2017年推动黄金上涨的因素将是美元筑顶并开始进入熊市”。

彼得·奥本海默则表示，动荡的地缘政治将成为影响2016年全球市场的主要因素。

技术面看，COMEX黄金主力期货合约1602走势已站上60日均线，此刻受压于120日均线。香港钰佳国际研报指出，金价若能持续收在1100上方，则后市有望继续反弹。

此外，作为金融市场的重要避险工具，国际黄金价格的金融属性大于商品属性，其与美元反向关联度较高。

目前市场普遍认定美联储近期加息后，至少要等到2016年3月才会再次收紧利率，缓慢的升息步伐也反映到汇率走势上。“美元仍处于周期型牛市中，但随着货币政策正常化，预计美元波幅将扩大，而且升势会较为平缓。”澳新银行高级外汇策略师山姆· 塔克在报告中表示。

虽然利率上升会降低持有黄金的吸引力，但接受彭博调查的交易员认为，由于美联储强调未来循序渐进加息路线，因此预计金价将走高。