距限售令“到期”仅一月 减持潮将重现？

每经编辑 每经记者 杨建 实习记者 胡敏超    

值得注意的是，《每日经济新闻》记者在统计数据中发现，近10年A股市场出现了多次较为明显的产业资本密集减持潮，其中第一波密集减持潮出现在2009年5月10日~9月20日；第二波是在2009年11月8日~2010年1月3日；第三波在2010年10月31日~2011年1月2日；第四波出现在2015年5月17日~6月14日。

减持潮常伴随大调整

据统计，在选出的25组数据当中，一周之内减持公司家数占当时所有上市公司总数的比例在5%左右时，是市场出现调整的信号。而在25组数据中，最低的是2015年3月15日当周出现103家公司减持，占当时所有上市公司总数的3.87%；最高的是2007年5月27日当周出现了139家公司减持，占当时上市公司总数的9.44%。

在所统计的25组数据中，虽然不是每次出现减持高潮都会伴随调整，但是市场一旦出现比较明显的密集减持潮之后，在减持高潮出现的当周，市场可能会处于构筑顶部的状态，随后市场就会出现较大幅度的调整。

在过去10年中，产业资本减持高峰出现在2007年、2009年、2010年、2011年、2012年、2015年。回顾过往行情，在2007年的减持高峰过后，2008年迎来大跌；在2009年、2010年、2011年三次减持高峰过后，市场同样屡创低点。只有2012年出现减持高峰后市场仍然处于底部横盘区间。

进入2015年，上证指数在摸高5178点后进入调整期，产业资本的减持步伐不但没有停止，还有加速趋势。产业资本在2015年3月份以来加速减持，而在2015年5月22日，作为创业板风向标的全通教育发布公告，公司大股东拟减持5.35%股份。作为最了解上市公司的市场参与者，产业资本高位出逃，对市场来说可能是要面临调整的信号。而市场在2015年5月份市场创出243亿元的净减持历史新高后，大盘在6月份出现连续暴跌。

限售令1月8日到期

在产业资本选择减持“落袋为安”的浪潮中，一些公司股东甚至不惜违规高比例减持。6月以来，因公司股东或高管违规减持，深交所已对16家上市公司发出监管函，涉及事由集中在“控股股东或持股5%以上股东超比例减持未披露”及“短线交易”两个方面。

统计数据显示，今年初至5月18日，已有956家上市公司出现了产业资本减持行为，合计减持市值约2955.24亿元。而在2014年，产业资本减持的股份合计减持市值约为2505.58亿元。半年不到的时间，产业资本无论减持股份数量还是减持市值规模，均已经超过了去年全年。从减持的行业分布来看，今年5月以来，银行、有色金属、房地产及钢铁、电力及电力设备居前。

对此有业内人士表示，产业资本出现加速减持现象，绝对不应该被漠视，股价越上涨，只会引来产业资本的加速套现行为。一旦牛市走完，其后果将慢慢呈现。记者梳理以往几次牛市数据发现，产业资本减持并不意味着一家公司股价达到阶段性顶部，往往在出现密集减持后的一段时间后，特别是产业资本密集减持加速、大股东减持是股市出现阶段拐点的警示信号。

值得一提的是，今年7月8日，证监会发布公告称：从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高等人员不得通过二级市场减持本公司股份。目前距离限售令“到期”的时间仅剩一个月，届时压抑了半年之久的重要股东减持潮会不会再度爆发？让我们拭目以待。