张敬伟：稳定股市彰显中国经济治理动员力和执行力

◎张敬伟

海外机构对中国稳定资本市场的关注，看似隔靴搔痒，但却攸关全球对中国的信心。

中国稳定市场，实则是向全球昭示中国经济治理的动员力和执行力，也在证明中国决策层有能力把控资本市场的节奏，敏感捕捉来自金融系统的苗头性风险，并高效将其湮灭于萌芽状态。

2008年，美国华尔街金融危机的影响，至今让全球经济徘徊在后危机时代的泥潭中不可自拔。目前，希腊债务危机引发的全球性恐慌，足以说明地球村每个角落的经济震荡都会波及全球。可见，中国稳定市场，救自己也在救全世界。

中国国家队的托市大戏，足以成为全球证券史的浓重一笔，也将成为权力之手和政策之鞭稳定资本市场的典型案例。

中国稳定市场主要有四大措施：一是监管层合力发声和主流媒体齐集上阵安慰投资者和稳定市场；二是证监会、央行、证金公司、国资委、券商和上市公司协力维稳；三是既拉大蓝筹，又兼顾创业板，消除中小投资者焦虑情绪；四是强力打击违法投机行为。

国家队入场后，上周最后两个交易日沪深股指均涨超4%，连续两天强力反弹。

稳定市场成功之后，后市走向更值得关注。监管层这一轮出手，不仅化解了国内外市场对中国第二季度经济增长不及预期的不安，亦帮助全世界消除了希腊债务危机带来的不确定性。

各大机构看到的是，中国还是那个在危机时刻有着强大国家动员力的中国，还是那个有着宏大资本执行力的强劲引擎，中国起到全球经济压舱石的作用。

不过，中国资本市场又出现了市场和监管谁主沉浮的讨论。譬如，英国《金融时报》报道，因为中国股市已经失控，救市不若救实体经济，中国救市难以破解资产泡沫。

需要指出的是，这些“旁观者”忽略了中国决策层的系统化努力：一是，中国决策层从去年的深改元年到今年的调结构、稳增长和惠民生，决策层系统化改革就是对中国社会和市场治理的机构性难题去疴。体现在资本市场，则是在完善监管的前提下，消除中国股市隔膜于全球的壁垒，融入全球市场。从本质看，是以市场配置为动力改造中国股市。二是，中国货币政策的调整一直是以实体经济为主，更显决策层的良苦用心。

因而，中国股市出现波动，是改革过程中的小事件。国家队出手不是权力的越位，而是在平复股市风险后为市场配置的各项改革提供更好更强的助力。

中国就是为了稳定市场，这只是手段，并以此稳定国内外市场信心，为新常态语境下启动的各种深化改革提供持续动力。

这次中国稳定资本市场对宏观经济有利，对稳定全球市场更是功不可没。中国展现出大国的责任和强国的潜力，这比什么都重要。