6月CPI同比仅涨1.4% 增加未来降息降准可能性

每经记者 胡健

CPI同比涨幅已连续10个月低于2%。

今天（7月9日）上午，国家统计局公布的数据显示，2015年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.3%。

环比看，6月份食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.1%，走势较为平稳。食品中，鲜菜价格下降0.1%，但各地区价格涨跌差异较大，北方部分地区鲜菜价格有所下降，南方部分地区受暴雨洪涝灾害影响鲜菜价格有所上涨。

应季水果大量上市，6月份鲜果价格环比下降7.8%，影响CPI下降0.19个百分点；猪肉价格环比继续上涨，涨幅为4.0%，影响CPI上涨0.12个百分点。

而七大类非食品价格四涨二降一平，涨跌幅在-0.1%至1.7%之间。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说，从同比看，6月份CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点，主要原因是对比基数较低。食品价格上涨1.9%，其中鲜菜和猪肉价格上涨较多，涨幅分别为11.4%和7.0%；蛋、鲜果和羊肉价格则有所下降。

除食品外，非食品价格上涨1.2%，其中挂号诊疗费、家庭服务、学前教育等服务价格涨幅在5.6%至11.3%之间，烟草受政策性因素影响价格上涨6.7%。

另一方面，工业品通缩局面并不乐观，6月PPI环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.3个百分点。

余秋梅说，主要原因一是部分工业行业价格由升转降，石油加工、化学原料和化学制品制造、有色金属冶炼和压延加工价格由上月的环比上涨转为本月分别下降0.2%、0.2%和1.8%；二是黑色金属冶炼和压延加工价格环比下降2.1%，比上月降幅扩大0.7个百分点。

而同比上，6月份PPI同比下降4.8%，同比降幅比上月扩大0.2个百分点。

分行业看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降32.4%、18.8%、16.7%和15.4%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.0个百分点。

此前招商证券的报告认为，全面降准效果不如以前，央行后期或更为强调利率工具的使用。

上述招商证券报告指出，我国目前持续低迷的PPI及CPI指数，均给利率工具带来更大调控空间，并且最近一次降息之后，央行没有如以前一样放开存款利率工具上限，说明未来利率工具仍有继续使用的可能。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌告诉《每日经济新闻》记者，预计三季度可能再次降息，2015年下半年或还有两次降准。

他说，预期CPI在未来1到2个月内将维持在当前低位，这就为三季度进一步下调0.25个百分点政策利率以稳定增长前景提供了空间。

摩根大通重新评估货币政策操作的另一个原因与股市相关。朱海斌说，货币政策操作在金融稳定方面的考量显示出相比定向宽松，未来可能更倾向于采用传统宽松政策，如降息和降准。