美元走弱 新西兰元大贬

每经编辑 郑步春    

郑步春

美元本周走势转弱，其来自5月强劲的非农数据的支撑似已消耗殆尽。美元转弱应与获利回吐相关，亦与部分人士忧虑“美联储加息将影响经济”相关。本周非美币种也比较动荡，日元财金官员周三唱多，造成日元大幅升值；新西兰央行周四意外宣布降息，导致新西兰元大幅贬值。

美元暂跌 中线支撑仍在

上周美元因加息预期强化而涨，但本周走势逐渐转弱，主要原因是部分美国官员放出“美元汇率高损及经济增长”之类言论。此外，本周三世界银行下调了全球经济增长预测并呼吁美国应明年才加息，这也应是美元的压制因素之一。

截至本周四18时左右，美元指数暂报95.06点，本周迄今累计跌1.32%。美元短线走势颇弱，但震荡整理格局并未破坏，若假以时日，后市走好机会相对较大，故操作上理应逢低做多。

美元自去年夏天起连续大涨，当时月线是九连阳，自今年3月起美元开始盘整，如今已盘持续三个月。就技术面而言，针对九个月的单边扬升，调整期通常是3~5个月。换言之，如今的美元其实已初具结束调整的动能，随时可能走强。最晚也有机会于8月份走强，时点上正好对应着美联储9月份可能的加息。

逢低布局美元多单风险应有限，除非未来经济指标向弱并暗示9月加息生变。汇市中永远会有不确定因素，这当然也包括经济指标，完全看清不确定因素完全不太可能，所以操作上也只能押注一边。

下周美联储将召开利率会议，这回虽暂不会加息，但安排了会后新闻发布会，所以美联储加息方面的意愿或有机会透露一二，投资者理应密切关注。

日元大升 走势趋于均衡

本周三日元大幅升值，当天日元升值1.34%，周四略有回吐。周四同上时间，美元兑日元暂报123.57，本周迄今累计跌幅为1.6%。

周三日本公布的数据显示，5月日本国内企业物价指数跌2.1%，微优于预期的跌2.2%；4月机械订单增3.8%，远高于预期的减2.0%。数据虽不错，但远不足以将日元推升这么多，日元上涨更主要原因是日本央行官员的讲话。

周三日本央行行长黑田东彦称，日元已“非常疲弱”，难见日元实际汇率进一步下跌的理由。此外，日本央行委员佐藤健裕也表示了希望日元汇率稳定的言论。

日本财金官员忽作提振日元发言应事出有因，一方面可能与该国经济指标有所转好相关，另一方面则是因为汇率过低损及了本国进口商。

就美元兑日元图形看，其当前汇率已接近二十几年来的原始下降趋势线，所以一时确实难有过多上行空间，除非美元加息过快过频且日本继续无底线地加码宽松政策。

就日元操作而言，在缺少进一步资料情况下，一般宜采取“逢低做多，逢高做空”的策略，即暂时可当成“无趋势走势”对待。之所以可考虑如此操作，是因为日元贬值受制于该国央行官员态度，升值又受制于美联储加息前景，这两者又都是不容忽视的因素。

新西兰元暴跌 走势难乐观

本周四上午，新西兰央行利率会议意外地宣布降息25个基点至3.25%，这造成新西兰元大贬。周四同上时间，新西兰元暂贬2.56%至0.7015美元，刷新了近五年来的低点纪录。稍前新元曾杀破0.70美元整数关，最低曾探至0.6997美元。

新西兰央行行长惠勒在会后声明中表示：“考虑到通胀较低及需求减弱，我们预期进一步的宽松可能是正确的。”此外，他还下调了目前至2017年的经济增长预测值，理由包括经济增长平缓、乳制品价格不振等。

新西兰元是主要交易货币中最早加息的，去年曾四度加息，每次25基点，但如今居然又转为降息，这对新西元多头人气损害是十分显著的。

新西兰央行或许早就有意降息，只是因首都经济圈房价颇高才拖着。这次之所以降息，一大因素可能与美联储或将于9月份加息相关。

一般而言，当某一经济体预期美联储将加息时，为避免届时降息引发资金外流，通常会有意于提前降息，如此或许就能平缓资金流动。本周四韩国央行也意外降息，虽然其中有“中东呼吸综合征（MERS）疫情”因素，但上述的美联储加息动向其实也是重要诱因之一。接下来，如果有更多经济体降息，或多或少均可能与美联储加息的预期相关。

考虑到降息后新西兰官方基准现金利率仍高达3.25%，所以未来新西兰央行显然还有可能降息，这一般将持续地压制新西兰元，特别是当美联储加息时更是如此。如果美联储加息而新西兰央行降息，那么利差下降便是双倍的，这种情况下应很难乐观地看待新元走势。