郑眼看盘：降息预期中 反弹空间有限

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◎每经记者 郑步春

在连续杀跌后，上周五沪深股市终于大幅反弹，当天沪综指涨2.28%至4205.92点，该指数一周仍累计下跌了5.31%。创业板上周表现始终相对强势，该强势于周五达到巅峰状态，周五创业板综指竟狂升了5.96%。

盘面看，到周五权重股已基本止跌，不少品种甚至显著上涨，虽然走势依然远不如小票。小票强势与互联网、软件相关股涨势凌厉相关。暴风科技继续涨停，安硕信息则创下400元历史纪录。

由权重股与小票的冰火两重天式的反差看，笔者相信这样的反差还会延续下去。假如上市公司增发、送转等方面规则不变，那么未来能打破这种尴尬局面的因素或许也只有“注册制”。如果有关方面实在看不下去小票的疯狂投机，那么终极手段也只剩下行政干预了，因很难指望那些“在商言商”的主力能够自觉维护市场秩序、能够自觉地识大体。上周五盘后证监会核发了包括吉祥航空在内的20家企业IPO批文，这应是“一月发两批”中的第二批。由本周新股中签率进一步显著下降看，市场的需求确实十分惊人，即便一月发两批，中签率仍可能较低。

注册制日益临近，管理层应有动机解决积压的待发企业库存，所以加大新股发行顺理成章。此外，市场疯炒小票或新股亦是新股供给增加的重要诱因之一。未来如果市场继续疯炒，继续追捧已涨得十分离谱的股票，那么不排除未来管理层进一步加大新股供给的可能。

本周打新资金将进一步解冻，增量资金多半还能推升股指涨一段，但可能走不太远，这主要有两个原因：一为下一轮新股很快将至，以往打新节奏已被打破；二为主板调整趋势应已形成，这样的调整纵然幅度有限，时间可能也很难压缩。

周日传来消息称央行对称降息25个基点，同时上浮存款利率上限。投资者对此消息不必反应过度，因降息完全不令人意外。在降息后，为了预防资金进一步“脱实入虚”，管理层很有可能加大对“疯牛”的干预。