土豪的新三板投资秘方

每经编辑 每经记者 李娜 黄小聪    

◎每经记者 李娜 黄小聪

现在新三板挂牌家数已经超过2000家，而做市转让的也约有180家，对于500万元以上的“土豪”来说，要想直接投资新三板，从中找到合适的投资标的绝对不是件易事。那么在选择标的上，可以从哪几方面入手呢？《每日经济新闻》记者通过采访私募领域的一些投研人士，从他们的视角去读懂新三板的投资技巧。

首先，可重点关注政策支持的创新性企业、由优秀企业家掌舵的企业以及自己熟悉的行业和企业。呈瑞投资新三板投资经理杨类禹表示，“目前新三板公司一般规模较小，业绩波动性大，往往所处行业又是极其细分的小行业，且没有专业研究机构覆盖，所以研究难度往往非常大。新三板市场目前来看还是一个比较适合机构投资者的市场，如果个人投资者一定要自己直接投资于新三板标的，建议还是要选择自己熟悉的行业，最好是自己熟悉的公司进行投资”。

杨类禹进一步表示，“另一方面，建议选择的标的是一些相对强势的行业，比如说TMT、环保、医疗，这些景气度向上的行业中的公司，其自身的发展能力往往也会较强。除此以外，最好这类公司也有持续的成长能力。因为新三板流动性相比主板、中小板和创业板还是要差一些，所以需要投资标的具备长期持续的成长性，这样才能够充分享受新三板制度变革带来的红利”。

同安投资新三板投研中心主管邢媛表示，“从投资逻辑来看，目前支撑投资新三板的主要逻辑是价值投资，即与50倍PE的中小板、80倍PE的创业板相比，平均PE不超过20倍的新三板（在去年下半年更低，只有约10倍）具有更高的估值上升空间。因此，那些盈利状况较好、现金流稳定的企业，无论是否是目前最热门的环保、互联网、TMT等板块，都是值得考虑的投资标的”。

其次，对于这些大户，通过过往成交量优选个股也是标准之一。与A股不同，新三板挂牌企业所处状态约为创业板企业倒推几年的状态，由于不确定性大，在未推出做市交易之前，很多挂牌企业零成交，因此，成交活跃的个股往往是受到机构认可的，成交量成为判断公司价值的重要指标。而同花顺数据显示，从2014年8月推出做市交易至今，股转市场成交金额居前五的行业为：制造业、信息软件及技术服务业、金融业、租赁与商务服务业和文体娱乐业，这也是投资者应重点关注的几个行业。

再次，可以关注资质较好的资管机构或资管产品参与的新三板公司，自从2014年8月新三板推出做市交易以来，众多资管机构纷纷发行新三板产品，而这些产品由于流动性的考虑，很多都是参与到做市交易的企业中，它们可能在这些企业签订做市协议的时候就已经介入，又或是在后期通过定增的方式介入，因此，在十大股东名单里面有看到比较知名的资管产品进驻，也是个不错的选择路径。

比如，从最近的普滤得前十大股东名单里面可以看到呈瑞投资的身影，那么它是什么时候进驻的呢？全国中小企业股份转让系统的信息披露显示，普滤得在1月26日公告了股票发行情况报告书，如果投资者有关注到这份报告书，那么就可以循着这些资管机构的脚步在1月26日买入普滤得，普滤得1月26日的收盘价是21.5元，而3月9日的收盘价已经是34.97元。