沪指飙上3000点 期指空头逆势下重注

每经编辑 每经记者 赵阳戈    

每经记者 赵阳戈

时隔3年多，大盘3000点整数关口终于在昨日（12月8日）告破。随着指数一天天拔高，另一个战场期指同样也是刀光剑影，多空兵戎相见，几个合约的总持仓量步步见涨，对应的空仓也在近期日渐上升。这些“不肯罢手”的空单背后，到底体现的是持有者死磕的决心，还是另有乾坤？

空头仓位日益增长

指数猛冲，股指期货也在狂欢。盘面显示，昨日主力合约IF1412低开10点，小幅回调后旋即昂首向上，全天振幅6.83%，涨幅5.26%，收盘于3327.2点；现货沪深300指数的全天振幅为6.25%，涨幅为4.1%，收于3252.88点，低于IF1412合约收盘点位74.32点。

中金所的盘后数据显示，昨日IF1412合约成交183.35万手，截至收盘，持仓量为16.29万手，另外远月3个合约IF1501、IF1503、IF1506的持仓量分别为3.54万手、2.98万手、1.39万手，四者合计24.21万手，创下历史新纪录。对比来看，4个合约收盘后的总持仓量近期基本上每日都在递增，12月1日收盘时的数据还为21.23万手，如今已然增长了14%。

席位方面，多空双方昨日似乎都有所收敛，以IF1412合约为例，多方排名前20席位的手数为10.76万手，较前一个交易日减少了1416手，与此同时，空方排名前20席位的总手数为12.52万手，较前一个交易日减少了2341手。

其中，多方前两席有减仓情况，中信期货、国泰君安分别减少了272手和394手；而空方阵营中，前4席位都在做减仓动作，中信期货、海通期货、广发期货、国泰君安分别减少了291手、2071手、130手、1641手。不过，虽然IF1412合约中多空前20席位持单有所收敛，但4个合约的合计数却出现了增长。

据 《每日经济新闻》记者统计，IF1412加上IF1501、IF1503、IF1506这3个合约的数据，多方前20席位合计持单为16.79万手，空方前20席位合计数为19.54万手，而在12月2日的时候，这两个数据还分别为14.09万手和16.84万手，空单5天来增长了16%。那么问题来了，逼空行情中，多单持有者自然能赚得盆满钵满，但不断加码的空单持有者也是如此“不肯罢手”，到底是出于怎样的考虑？

或为对冲风险

一位长期跟踪期货的业内人士告诉《每日经济新闻》记者，股指期货的最大作用就是对冲。所以手中现货多的投资者，在股指期货中空仓也多。

考虑到消息面突发重大新闻的可能，为平滑震荡，持有现货的投资者又不想平仓的情况下，可以在收盘前于股指期货开对应份量的空单，相当于持仓不过夜，锁住了风险，待到第二天明朗以后平掉一边继续操作。两边都有筹码，在应变上会比较灵活。“做股指期货的人，很少有押单边的情况”，该人士说。

另据上海某券商分析师表示，除此之外，还有不少人在做期现套利。从昨日的盘面来看，沪深300指数报收3252.88点，而IF1412合约报收3327.2点，两者之间相差了74.32点，这是非常巨大的空间。待到交割时，也就是2周后，两者之间的差距就应该被磨平，所以投资者完全可以做多ETF，做空股指期货以实施期现套利，交割时间越是临近，收盘点数差距越大，这种期现套利的空单也就越多，所以空单不断增长也是情理之中的。

而从目前市场流动性异常充足的情况来看，期现套利而导致的空仓持续大增的可能性更大。而在不断套利的过程中，期现货之间的升浮水也会逐渐减小，可能这周慢慢收敛为四五十点，下周再收敛到一二十点，直到交割。“这也是所谓的平抑市场波动，是股指期货的一种作用。”该分析师说。