疫情炒作规律：恐慌程度决定概念股涨跌

每经编辑 每经记者 孙宇婷    

每经记者 孙宇婷

当今世界最致命的病毒之一埃博拉，已在西非地区夺走了数千人的生命，并对当地经济造成了不小的冲击，伴随近年来航空和通讯业的发展，这类病毒传染的速度和广度也有了进一步扩散的潜在风险。随着美国、西班牙等国均发现感染病例，而法国巴黎近期也发现疑似病例，使得这一致命性病毒大有走出非洲的态势，引发了全球性担忧。

《每日经济新闻》记者通过梳理流行病来袭时资本市场对应表现发现，每当市场恐慌程度达到最高潮时，相关个股往往出现飙涨，反之，当恐慌情绪逐渐减退时，股价则迅速陷入回调。

类似禽流感疫情炒作/

对于始自2003年的禽流感，投资者可能并不陌生。从2005年5月开始，当时国内外也曾爆发了一波大范围的禽流感疫情，影响时间维持了将近一年之久。

《每日经济新闻》记者查阅历史资料发现，就在禽流感疫情逐渐演变时期，美股市场也有类似行情，比如防护股龙头雷克兰历史上的另一波大行情就出现在禽流感大规模爆发前期。

世界卫生组织简报于2004年1月第一次报告了爆发中的H5N1禽流感人间病例，此后越南、泰国和柬埔寨总共报告了97例病例和53例死亡。其中，越南有76例病例和37例死亡，是受影响最严重的国家；其次是泰国，有17例病例和12例死亡；柬埔寨则有4例病例和4例死亡。

雷克兰股价的历史最高点出现在2004年4月27日，当时禽流感在亚洲爆发引发了市场的恐慌，恐慌情绪导致资金涌入这家专业防护服制造商。

在生物技术领域也有一家公司因抗击禽流感病毒而成名。这家公司名为吉列德科技（NASDAQ:GILD），位于美国加利福尼亚州，该公司研制成功一种名叫达菲的抗流感病毒药物，据说是对付致命的H5N1病毒唯一有效的口服药。该药虽然不能治愈禽流感，但如果在发病初期服用，能抑制病情加重。

2003年，也就是人们开始担心禽流感爆发的前一年，吉列德科技公司还处于亏损状态。但自那以后，达菲的销量呈现爆炸式增长，收入急剧增长，使得该公司一举扭亏为盈，股票价格在此期间显著上扬。

其他一些病毒疫苗制造商，如真纳克斯生物科技（NASDAQ:GNBT）、Vical Inc （NASDAQ:VICL） 和 诺 瓦 瓦 克 斯 医 药（NASDAQ:NVAX）股价均大幅走升，而抗病毒药物制造商Hemispherx生 物 制 药 公 司（AMEX：HEB）和Biocryst医 药（NASDAQ：BCRX）的股价也明显增长。其中，Hemispherx此前宣布，其候选禽流感药物Ampligen和Alferon的试验数据令人满意。

市场炒作紧跟恐慌情绪/

如果将当前市场热炒的埃博拉概念和过往禽流感疫情来袭时资本市场的表现放在一起看，可以发现，二级市场上相关个股的炒作其实是存在一些共性的。

最明显的是，每一次当有病患因病情恶化死亡或病例出现扩散迹象时，就是相关个股炒作最高潮时期，突如其来的恐慌情绪往往导致防御个股如防护服厂商和病毒药物制造商股价放量大涨，如果短期内未出现逆转事件，行情往往可以持续3~4个交易日，直至市场恐慌情绪淡去，或者被其他热点事件吸引，个股旋即出现回调，且幅度通常很大。

当用于抗击病毒的药物被证实无效时，所涉个股将出现大跌，甚至回吐此前疫情发展初期录得的所有涨幅。但当市场发现其实也无他药可寻时，相关个股会出现微幅上涨。反之，当企业研发药物被证实可以有效抑制病情恶化时，对应股票股价会出现飙涨，而相关制药类股票也会录得不同程度涨幅。

除前述情况外，当企业相关药物获得官方批准开始进入生产时，或企业宣布开始研发相关领域药物时，相关股票股价将出现明显上涨，但前一种情况的涨幅往往比后者更大。

此外，个股表现还和其生产产品投向密切相关。比如，美股市场上，一家叫做雷诺（NYSE:RAI）的烟草公司也是埃博拉概念股，尽管从名字上看，烟草和病毒似乎毫无关系，但这家公司从烟草中提取的原料被视为治疗埃博拉最好的药物。

药物ZMapp是由一家美国小公司马普（Mapp）生物制药公司生产的，公司生产的药物ZMapp在西非埃博拉疫情肆虐期间，已用于治疗7例埃博拉病毒感染患者。研究人员近期发现，其可以完全保护猴子抵抗埃博拉病毒的感染。

但这款药物的生产依赖于雷诺烟草公司。因为雷诺烟草拥有将ZMapp所需原料从烟草中提取出来的设施。生产ZMapp需要让烟草感染经过改造后的抗体，然后让烟草生长大约一周后，才能生产出足够的原料。接下来还要对原料进行纯化，整个过程极为缓慢，即使少量生产也需要2～3个月时间。

但美国疾控中心宣布，其为数不多的可用剂量在8月份被用于7个病人，包括4名在西非受感染的西方医务工作者，目前处于断货状态。

由于该款药物推出即被用于治疗西非的埃博拉疫情，因此雷诺股价在今年初就开始大涨，行情一直持续到7月中旬，当时创下63美元的历史新高。由于产品生产周期较长，存量处于短缺状态，无法投入终端市场，因此近期股价虽然在上涨，但幅度远不如上半年。