2014-06-26 01:59:12
自09年新医改启动以来，公立医院改革一度进展缓慢。在新医改迈入第5个年头之际，政策渐入佳境，社会资本涌动，挑战与机遇并存。
每经编辑 每经记者 江然 发自成都
每经记者 江然 发自成都
自2009年我国新医改启动以来，公立医院改革一度进展缓慢，药改前景也从乐观陷入迷茫。而在新医改迈入第5个年头之际，曙光初现：政策渐入佳境，社会资本涌动，挑战与机遇并存。
今年以来，国家发改委、卫计委、人社部等部委频频发力，出台多个推进新医改向纵深发展的正式文件。在政策暖风劲吹下，公立医院改革进入攻坚期，社会办医浪潮亦悄然而至。然而，公立医院改制出路何在？混合所有制医院能走多远？民营医院盼望的改革方向又包括什么？重重难题，亟待解决。
6月27日~28日，由每日经济新闻报社主办，贵州信邦制药股份有限公司、中关村股权投资协会协办的“2014年中国（贵阳）医疗改革资本论坛”可谓恰逢其时，各路精英领袖将围绕上述医改顽疾，一一探讨，帮助行业人士摸清改革方向，了解产业前景。
记者获悉，此次论坛得到了国家发改委、中国医药行业管理协会以及贵州省、贵阳市政府及相关单位的大力支持，决策层人士、医药行业专家、上市公司领袖及投资界大佬将齐聚一堂。此外，信邦制药、爱尔眼科、贵州百灵、恒康医疗等上市公司高层，明耀投资、赛德万方、南方基金、华泰联合证券等投资界大佬亦将悉数出席。
27日的主题发言，包括北京大学政府管理学院教授顾昕解读中国新医改政策，解析重点难点；贵州省民营经济发展局、中小企业局局长龙超亚阐述如何借力资本市场发展，发展贵州医药产业；贵阳医学院附属医院院长王小林直面改革焦点——公立医院改制与社会资本办医的实践与探索；中国医疗体制变革下，资本将迎来什么样的机遇与挑战？且听中国医药企业管理协会副会长、九鼎资本合伙人吴清功的发言。
当天的闭门论坛，中国医改症结之痛、社会办医模式之选、医院并购难题之解、资本市场借力之路、民营医院盈利之源、医疗服务未来之路、价值投资机构之策等七大医改热点难点，将引发现场嘉宾的思想碰撞。
大变革孕育着大机会。目前，上市公司、社会其他资本力量投资办医，已有不少成功案例，也创造了多种模式。“显然，我国医疗行业的投融资现状及未来发展趋势正受到前所未有的关注，而相关疑惑我们期待在每经医疗论坛上得到部分答案。”信邦制药董事长张观福表示。
今天，《每日经济新闻》将分别从政策红利、改革实践、资本角力、海外经验四方面，图解新医改5年来的变化——
在这里，读者可以清楚地了解5年实践改革的成果，知悉先行先试的经验；在这里，可以挖掘投资机会，精准定位医疗板块发展前景；
在这里，还可以获得新的启发，借鉴海外经验，探索切断“以药养医”顽疾之道。
《每日经济新闻》期待抛砖引玉，奉上一场思想的盛宴。
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政策红利 医改关键词
2009年
新医改方案终稿公布
国务院通过 《关于深化医药卫生体制改革的意见》和 《2009~2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，明确规定 “要进一步理顺医疗服务比价关系。适当提高临床诊疗、护理、手术以及其他体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格；按照“医药分开”的要求，逐步取消医疗机构销售药品加成。管办分开、医药分开；法人治理运行机制、财政价格补偿调控机制、医保付费机制等医疗改革在各地试点展开，新一轮医疗改革不断推进。随后《关于建立全科医生制度的指导意见》、《关于社会资本举办医疗机构经营性质的通知》等系列配套措施出台。
2010年
医改渐入“深水区”
医改覆盖面，到2010年已取得了巨大进步。提前一年在全国范围内推开城镇居民医保，将在校大学生纳入城镇居民医保范围。保障范围也从重点保大病逐步向门诊小病延伸。中央财政医疗卫生支出累计达到2490亿元。
2011年
公立医院改革深水博弈
2011年公立医院改革逐步推开；改革公立医院管理体制、运行机制和监管机制；推进公立医院补偿机制改革等。但因收红包回扣、收费不合理、医生态度差等原因，公立医院仍屡遭诟病。
2012年
保基本、强基层、建机制
“十二五”医改规划的三项重点：加快健全全民医保体制（保基本）、巩固完善基本药物制度 （强基层）、全面推进公立医院改革（建机制）。
2013年
基药扩容、大病医保、行业标准提高
2009年新医改以来，国家出台一批医改政策，其中医药分开、医保控费、药品降价、基药目录扩容、基药招标纠偏、抗生素分级管理、新版GSP和GMP成为影响行业发展的最主要政策。
2014年
深化公立医院改革、提高保障力度、支持社会办医
2014年医改重点工作是：县级公立医院综合改革试点扩大到1000个县，覆盖农村5亿人口和扩大城市公立医院综合改革试点;城乡居民基本医保财政补助标准提高到人均320元和在全国推行城乡居民大病保险;创新社会资本办医机制和推进医师多点执业。
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改革实践
内容详见图（一）
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医院之杭州样本
2014年3月27日，浙江省宣布将于4月1日启动在杭州的省级公立医院和杭州市级公立医院综合改革。具体包括“一减二调一补”政策等综合举措。
“一减”：即减少药品费用，医院所有药品（中药饮片除外）按实际采购价实行“零差率”销售。
“二调”：即调整医疗服务价格，适当提高技术劳务为主的诊疗服务价格；调整医保政策，基本医疗保险按调整后的医药价格执行。
“一补”：即加大对医院的财政补助。
详见图（二）、图（三）、图（四）
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医院之深圳样本
2010年
深圳市人大废止了《深圳经济特区实施<医疗机构管理条例>若干规定》，深圳市卫人委将诊所和门诊部的审批权下放到区，简化审批流程。
2012年
各区民营医疗机构审批陆续全面开闸，新增医疗机构不再受数量限制，符合条件就可申请。
2013年
深圳市卫人委出台了《深圳市医疗机构选址指导意见（2013）》，大幅放宽了医疗机构办医距离的限制，医院间距从最大的3000米缩短为1000米，诊所和门诊部只要符合“无相同诊疗范围”等7类情况，可以不受500米间距的限制。
2014年
决定废止《深圳市医疗机构选址指导意见（2013）》，同时删除《深圳市2010-2015年医疗机构设置规划》中“新增基层医疗机构（主要是诊所和门诊部）之间要按照选址指导意见的有关规定保持一定距离，避免服务半径重叠”的条款。预计将加强优胜劣汰，解决了社会办医的重要瓶颈，对社会办医的扩容将起到“开闸放水”的作用。
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患者
详见图（五）
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贵阳简化异地医保流程
详见图（五.1）
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资本角力
医药生物中各子板块2013年表现分化较为明显，其中中成药、医疗器械和医疗服务被资本热捧。医疗器械板块代表上市公司：千山药机（300216，SZ）。医疗服务板块代表上市公司：爱尔眼科（300015，SZ）、迪安诊断（300244，SZ）。
详见图（六）
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医药各子板块市盈率
和两年前相比，医疗器械和服务板块估值更高了，那些代表着先进的新兴发展方向的个股或将继续得到资本市场的青睐，表现为市盈率的长期高企。
详见图（七）
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医疗板块选股思路
医药制造和流通企业的投资逻辑：重点关注“研发创新or品牌消费”类细分领域龙头企业的内生外延发展机会。
医疗器械和医疗服务企业的投资逻辑：基层和高端医疗消费市场均存在巨大机会，在制药板块受抑时，市场对医疗板块的趋势性投资则热情高涨。
详见图（八）
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2008--2013国内医疗健康行业企业IPO融资趋势
2009年创业板的开板，为国内企业上市融资拓宽了途径，仅10月30日当天，就有6家医疗健康企业成功登陆创业板；2010年有10家医疗健康企业通过深圳创业板IPO；2011年在整体IPO市场下挫的格局下，创业板在中国医疗健康企业上市路径中占据了半壁江山，18家企业成功登陆创业板，当年占比达64%。
尽管创业板降低了企业的IPO门槛，近年的医疗健康产业IPO平均融资额却没有下降。2011年平均融资额达到1.80亿美元，其中大型医药企业上海医药通过香港主板融资152.77亿港元的IPO事件，对于平均融资额的提升有较大的贡献。
2011年有12家VC/PE支持的医疗健康企业IPO，在当年整体医疗健康IPO企业中占比为42.9%，2010年这一比例则为52.6%，VC/PE背景的医疗健康企业IPO数量达到20家。
详见图（九)图（十）
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海外经验
详见图（十一）
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