三元股份身陷并购泥潭 两大“拖油瓶”难题待解

每经记者 郭梦仪 发自北京

4月9日，三元股份（600429，SH）披露了2013年年报，报告期公司巨亏2.27亿元。此前三元股份曾预计，2013年度将亏损1.85亿~2.15亿元，最终亏损幅度超出公司预期。三元也是2013年A股上市乳企中唯一亏损的企业。

三元股份表示，业绩不佳的原因，是因为去年奶源短缺、原辅材料价格上涨，导致乳品行业增幅放缓、公司经营较为困难，整体销量同比下降了4.2%。

《每日经济新闻》记者将三元股份2012、2013年的业绩进行比较发现，公司旗下主要子公司，除天津三元和合营的北京麦当劳食品有限公司实现盈利外，其余子公司均出现不同程度亏损。其中亏损最严重的，依旧是河北三元和太子奶，两者分别亏损9267万元、7086万元，合计亏损1.6亿元。

奶业专家陈渝在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，如今每个乳企都有“当家”高毛利产品，比如蒙牛的特仑苏，光明的莫斯利安，毛利都在50%以上，但三元却没有。收购三鹿和太子奶，本来可以让三元拓展高毛利业务，但这样的设想短时间内无法实现。

不过，三元股份希望发展高毛利产品的战略不会停下脚步。三元食品副总经理吕淑芹曾透露，三元会将业务重心向婴幼儿配方乳粉转移。

2014年年初，中国乳制品工业协会主导了“第二批婴幼儿配方乳粉新品发布会”。在发布会中，三元股份推出了单价400以上的高端产品金装爱力优、喜能宝两款产品。 不过，公司产品能否经受市场的考验，还有待考证。