厦大报告：提高政府债券融资占比化解地方债

每经编辑 胡健    

每经记者 胡健  发自北京

去年底召开的中央经济工作会议指出，着力防控债务风险，要把控制和化解地方政府性债务风险作为今年经济工作的重要任务。

昨日（2月20日），厦门大学经济学院发布的中国季度宏观经济模型（CQMM）春季预测报告称，对于地方政府债务风险，首先需要进行控制债务规模；而后调整债务结构；最后，建立地方政府举债融资管理的法律法规。

中国社科院一位不愿具名的学者告诉《每日经济新闻》记者，今年地方政府举债将受到严格限制，但是“十二五”中期很多项目面临待续资金难却又不得不上马的问题，因此地方政府资金来源堪忧，不能封死地方债。

根据现有的地方政府债务期限结构分析，2014~2016 年，我国地方政府债务将进入偿债高峰期，在防控与化解地方债务的关键年，厦门大学报告建议，首先需要通过债务置换，提高地方政府的债券融资占比。

厦大经济学院助理教授王燕武告诉《每日经济新闻》记者，这具体包括委托财政部为地方政府发行的债券、城投债，以及在严格审查基础上允许地方政府自主发行的市政债等。

“还应该降低地方政府债务中银行贷款融资和信托融资占比，约束地方政府举债融资的非规范性与任意性。在此基础上，控制地方政府举债融资的规模，杜绝寅吃卯粮，透支未来财政资源的做法。”王燕武说道。

根据报告测算，假设在货币供给增速不变以及地方政府债务总规模不变的前提下，通过提高政府债券融资比重，优化地方政府融资结构的宏观经济效应。

王燕武表示，规范地方政府举债行为，不仅是防范地方政府债务风险的重要措施，更是界定政府与市场边界，减少政府对资源的直接配置，让市场在资源配置中起决定性作用的必要前提。