财政部调整国债招标时间 分析称为适应国债期货重启

每经编辑 每经实习记者 袁君 发自上海    

每经实习记者 袁君 发自上海

昨日（9月11日），财政部续发7年期国债，国债招标时间改为上午10：35~11：35。而以往财政部国债招标发行时间固定在上午9:30~10:30。

财政部最新公告显示，2013年9月11日起，2013年招标发行的5、7年期记账式国债（含续发行）竞争性招标时间调整为招标日上午10：35至11：35，追加投标、债权托管时间顺延。财政部国债发行室将在5、7年期记账式国债招标日的12：30前，通过中国债券信息网向社会公告招标结果。

有专业人士认为，财政部调整招标时间，或为适应国债期货市场重启做制度上的调整。

据了解，国债期货交易时间为9:15~11:30和13:00~15：15，一周最后交易日为9：15~11:30；交易所债券市场交易时间为9：30~11:30和13:00~15:00；银行间债券市场交易时间为9:00~12:00和13:30~16:30。而以往财政部国债招标发行时间固定在上午9:30~10:30，这样国债招标发行时间与各市场的交易时间存在时间差。

业内人士对记者表示，此举一定程度上解决不同国债期货投资者信息不对称的问题，提高国债期货市场公平性，避免因国债招标引起国债期货盘中出现价格大幅波动。

某债券研究员告诉 《每日经济新闻》记者，“如果还是按照以往的国债招标发行时间，部分机构投资者往往能在第一时间知晓结果，然后迅速做出利于自己的操作。但个人投资者获取消息滞后，这就存在信息不对称的问题。”

“一般来讲，招标结果对现券及期货的影响很快就会体现出来，而期货受杠杆影响就更大。”上述研究员指出，“如果按照原来的国债招标时间，显然将导致信息披露存在漏洞，对个人投资者参与国债期货交易很不公平。”

财政部昨日对记账式国债13附息国债15(国债130015)进行第二次续发行，期限为7年。由于该期国债是目前市场公认的当前国债期货3个合约中，最活跃最便宜可交割券(CTD)，因此续发备受市场关注。

本期7年续发国债是在市场高度关注的国债期货重启后，该期CTD续发行情是否会在现货和期货市场掀起涟漪？而从9月10日开始，7年期与10年期的国债就出现了利率倒挂。

华泰长城期货一位投资咨询师表示，“目前资金面并不是特别紧，这两天隔夜拆借利率都在下降，逆回购规模也比较小，但中秋节将至，7天拆借利率一直在涨，因此节前资金预期紧张，加上近期期货空单比较多，把现货价格打下来，所以7年和10年倒挂了。”