白银大跌重创2亿存货 温州宏丰只说风险不计提

每经编辑 每经记者 许金民    

每经记者 许金民

2012年1月在深交所挂牌，上市当年净利润、营业利润便双双下降，凭借登陆的是创业板这一规则，温州宏丰（300283，收盘价15.74元）成功躲过证监会处罚。

温州宏丰侥幸“逃生”堪称惊险。该公司以白银、铜生产电接触功能复合材料，在2012年年报中，公司已提示白银价格从2011年第二季度开始步入下降通道，但面对超过2.2亿元的存货，公司却不计提减值损失，2013年一季度依旧如此。

但今年4月上旬后，白银、铜的价格相继遭遇暴跌；时隔近一个月，今日温州宏丰突然发布风险提示公告称，预计存货跌价将影响二季度业绩。

公告避谈主要原料存货量/

温州宏丰今日公告，近段时间，国、内外有色金属市场剧烈波动，公司所使用的原材料白银的价格大幅下跌。虽然公司已于2013年3月26日开始对库存白银、铜开展套期保值业务，出于谨慎性原则考虑，目前套保业务仅占总存货量的约10%，未予全部覆盖。因此，此次白银价格大幅下跌，将对公司第二季度的经营业绩影响较大。

资料显示，温州宏丰以白银、铜生产电接触功能复合材料，白银、铜（包括铜和黄铜）占原材料采购总额比例分别为85.3%、7.67%。

温州宏丰的风险提示不免有些姗姗来迟。《每日经济新闻》记者注意到，上海期货交易所白银期货从4月15日开始大跌，至4月18日，短短4个交易日跌幅已超过16%。期铜下跌则超过10%，但一直持续到4月23日。而4月18日距今已过整整22天。

此次跌价将对公司影响几何？《每日经济新闻》记者查阅了其2013年一季报，截至2013年3月31日，温州宏丰“存货”一项金额约为2.1亿元，占其流动资产的38.3%。公司似未计提，其“资产减值损失”一项金额为17.6万元，去年同期则为-94.7万元，增长的原因在于对 “应收账款”计提了坏账准备。

温州宏丰的这2.1亿元存货中，到底有多少白银、铜，其计提标准是什么，预计计提金额会有多高？此次跌价预计将对公司造成多大影响？对此，该公司证券代表樊改焕却向《每日经济新闻》记者称其不知情：“现在已经下班了，等明天问过财务总监之后，我再给你回复。”

延迟计提助公司逃避处罚/

温州宏丰这招 “只说风险不计提”已玩弄许久，并曾令公司“死里逃生”。《每日经济新闻》记者注意到，该公司于2012年1月在深交所创业板挂牌，上市当年实现净利润4150.5万元，同比下滑48.95%；实现营业利润4937.9万元，降幅则为46.39%。

按照 《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，公开发行证券上市当年营业利润比上年下滑50%以上，公司及其保荐机构将受到处罚。不过该规定只针对主板，对创业板并不适用。

这并不表明监管层对创业板公司业绩变脸不闻不问，珈伟股份（300317，收盘价8.22元）、南大光电（300346，收盘价61.66元）、科恒股份（300340，收盘价39.43元）等公司及其保荐人均就曾被实施行政监管措施，上述公司上市当年营业利润同比分别下降98.6%、52.3%、78.9%。

也许有投资者会说，温州宏丰营业利润降幅为46.38%，不及珈伟股份等公司，但其奥妙就在于“存货计提”。在2012年年报中，温州宏丰提示白银价格从2011年第二季度开始步入下降通道，对公司构成风险；未料，面对账面价值高达2.2亿元的存货，当中包含1.08亿元的 “原材料”，该公司没有计提1分钱的跌价准备。2012年三季度末存货金额为2.1亿元，也未予计提。去年四季度，白银期货下跌约13%；今年一季度再跌约8%。

显然，即便不考虑半成品及成品，若2012年温州宏丰对2.2亿元存货中的原料料计提10%，即影响1078.1万元；公司的营业利润当为3859.8万元，较2011年下滑的幅度应该为58%。若今年一季度计提，其应该会出现亏损。