中行ABS产品获准在银行间市场交易

每经编辑｜每经记者 胡群 发自北京    

每经记者 胡群 发自北京

2月5日，中国外汇交易中心公告显示，根据《中国人民银行准予行政许可决定书》，2012年11月27日发行的中银2012年第一期信贷资产证券化信托优先级资产支持证券获准在全国银行间债券市场交易流通。

该款产品发起人为中国银行，发行人为中诚信托，发行总额为28亿，其中优先级A-1档15亿，利率类型为浮动利率，发行时利差为1.60%；优先级A-2级为10.13亿，利率类型为浮动利率，发行时利差为1.50%；优先级B档为2.87亿，利率类型为浮动利率，发行时利差为3.10%。

“信托行业在2012年虽然资产规模超过7万亿元，但风险苗头已初显，很多领域已被监管层窗口指导或限制，势必有更多信托公司与银行开展同类业务。”一位信托公司副总向《每日经济新闻》记者表示。

信托看好ABS市场/

信贷资产支持证券（ABS）作为新型融投资工具，它可以把沉淀的资产变为可流动资产，进而实现变现。自2005年3月21日央行宣布首批获得试点资格单位之后，国家开发银行和中国建设银行曾分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的操作。

“信托作为发行人，一旦该领域放开，将会有很大市场。”用益信托工作室分析师廖鹤凯向 《每日经济新闻》记者说道。

格上理财研究中心肖伟认为，对于资产支持证券的发展，承销商、评级机构起到了异常关键的作用。

根据中诚信托发布的公告称，该产品优先级A-1档及A-2档经联合资信评估公司及中债资信评估公司评级都为AAA级，而优先级B档经上述两家评级机构评级分别为A及A-。

廖鹤凯表示，该产品风险不大，但该款产品相当于放大银行信贷规模，如一旦出现风险，风险将被传导到很多领域。

肖伟向《每日经济新闻》记者表示，资产支持证券的推进对于信托而言，是非常有利的。一方面可以提高信托资产的价值实现效率，进而也会提高对投资者的吸引力；另外一方面，由于资产支持证券开展的过程中会引入评级机构，对于信托资产的品质要求也会有比较严格的要求，会倒逼信托公司提高管理水平。

肖伟同时表示，资产支持证券对于银行间交易市场也是很好的交易标的补充，为参与机构提供更多的选择。

一位信托公司副总向 《每日经济新闻》记者表示，信托行业资产规模虽然在去年超过7万亿元，但风险苗头已初显，很多领域已被监管层窗口指导或限制，如果中诚信托与中国银行的信贷资产证券化信托资产支持证券获得成功，势必将有更多的信托公司与银行开展同类业务。而只要监管层同意，很多金融机构都可以做资产证券化。

公开资料显示，此前国开行ABS的发行人为中信信托，交行ABS的发行人则为中海信托。

银行再融资需要/

今年1月1日，被称为“中国版巴塞尔协议III”的《商业银行新资本管理办法》已正式实施。

“巴III严格要求银行的核心资本充足率，势必造成资本稀缺、融资难度加大。当前开展信贷资产证券化信托资产支持证券，正可以有效应对。”国际金融问题专家赵庆明对《每日经济新闻》记者表示。

我国目前由银行中长期贷款替代资本市场融资的情况下，风险大量积聚于银行体系，由于利率市场推进及金融脱媒加快，未来银行信贷收益下降，而融资成本势必上升，从债券市场融资对银行越来越重要。

“为提高资本的收益能力，银行以后将更多开展资本节约型业务。过去银行是粗放型发展，银行成长很快，很容易融到低成本资金，而现在则不同。”赵庆明表示，如果说2005年国开行和建行开展信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化是探索模式阶段，银行现在是出于再融资需要，当前确实是发展信贷资产证券化的时机。

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