十余家银行争夺中海油并购尼克森外币贷款份额

每经记者 胡群 发自北京

中海油并购尼克森12月8日已获加拿大工业部批准，中海油方面向《每日经济新闻》记者表示，该批准是该收购完成的先决条件之一，若要完成交易，下一步尚需获得交易涉及的其他政府和审批机构的批准，并需满足或豁免于相关交割条件。

据中海油方面人士向《每日经济新闻》记者称，中海油一方面积极与加拿大方面沟通，另一方面正与多家银行就并购贷款展开谈判。

“中海油并购贷款将由一个十数家中外银行组成的银团提供外币贷款，我们正参与竞争，希望拿到更多份额。”一位国有大行人士说道。

外币银团贷款

中海油并购尼克森除了要支付151亿美元的交易资金外，还将承担尼克森43亿美元的债务。除此之外，在中海油发给《每日经济新闻》记者的邮件上显示，中海油为获得交易成功已向加拿大和加拿大油气行业作出一系列承诺，这些承诺包括每年向加拿大工业部提交相关年度执行报告，并将投入“大量”资金用于长期开发加拿大的油气资源；中海油将在多伦多上市，保留尼克森现有的管理层和员工，并将其北美总部迁往卡尔加里。

“欧美经济增长乏力，中国政府鼓励中国企业走出去，中资企业的海外并购将逐渐增多，银行在并购贷款方面将会加大信贷支出。”国际金融问题专家赵庆明称，“目前能够参与海外并购的企业大都是大型国有或民营企业，它们本身有资金，同时还能够从金融机构获得融资，因此中国企业能用于海外扩张的财力将非常充裕。”

上述某国有大行人士向记者透露，国内四大行及国开行以及十数家中外资银行正在与中海油谈判，具体贷款规模、利率及各银行份额尚不可知，但可以肯定的是，这是一笔外币贷款。

2007年8月，银监会颁布的《银团贷款业务指引》规定，对单一企业或单一项目的融资总额超过贷款行资本金余额10％的大额贷款，以及单一集团客户授信总额超过贷款行资本金余额15％的大额贷款，都要求通过银团贷款安排。

“作为中海油这种巨无霸企业海外并购，所需资金将非常大，很少有银行可以达到银监会的要求。如果使用外币贷款，则可以很好规避这一局限。”一位外资银行环球资金与跨国企业金融总经理称。

“银行竞争在于风险不高”

“虽然中海油此次并购尼克森成本不低，但中海油有国家信用担保，信用风险不会很高，所以多家银行竞相向中海油发放贷款。”加拿大华人经济学者刘骏向《每日经济新闻》记者表示。

欧债危机为中资企业提供拓展海外业务的好时机。“它们需要政策性银行的扶持，也需要海外融资，银行可从中挖掘巨大商机。”上述外资银行人士称。

“由于中海油是央企，在并购成功后因债务过重付不出本息而破产的可能性极低。至于政治风险，虽然中海油在并购优尼科时曾遭遇这一玻璃门，但此次一旦加拿大方面确定，政治风险将大大降低。加拿大的国家风险相对较低，类似阿根廷之类的国家违约行为发生可能几乎没有。”刘骏称。

但风险并非完全不存在，有学者认为中海油更关心的是能源量，而非股东利益。并购贷款合同条件，是否与并购交易各风险点做了最好衔接与匹配？银行对贷款支付和止付是否掌握主动控制权？贷款银行通过哪些途径有效参与治理，如何建立贷后风险预警和贷款回收控制机制等，都将是风险潜藏点。

“一旦出现信用危机，中国政府不给予支持，那么这些银行在追溯其资产的时候会遇到不小的麻烦，因为中海油这次所收购的资产分布在不同的地区，涉及跨国的资产清算，时间会很长，且会有法律问题。不过发生的概率不会太大。”刘骏说道。

利率如何决定？

“国外很多海外并购是PE或发行债券，在中国，大企业海外并购却很少采用这些融资方案。”赵庆明称。

“中海油这种企业海外并购不可能用PE，一旦有PE参与，他们将参与管理，这是央企所不能容忍的。至于发行债券可以减轻企业税负，避免股权稀释。但如果债券发行过多，企业的资本结构将面临失调，企业的信誉将受到影响，再融资的成本会相应增加。最重要的是，从目前来看，多家银行正在竞争，以获取中海油的并购贷款。”上述外资银行人士称。

不可否认，银团中的各家银行都将从中海油并购尼克森中挖掘巨大商机，“值得关注的是发放贷款的利率是如何决定的，由于有数家银行竞争，利率的决定是否由市场来决定值得关注。”刘骏最后称。