招商地产利降16.89% 社保增仓险资跑路

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每经记者 王海慜

继万科A（000002，收盘价8.79元）之后，A股传统四大龙头房企之一的招商地产（000024，收盘价21.08元）今日公布2012年中报。当期公司实现营业总收入100.8亿元，同比增长24.58%，实现净利润12.2亿元，同比下降16.89%。记者注意到，公司上次上半年净利润出现下滑还要追溯到2008年。

上半年签约金额161亿

中报显示，招商地产上半年实现签约面积116.94万方，签约金额161.31亿元，同比分别大增181%、136%。平均销售单价为1.38万元/平方米，虽然较去年1.75万元/平方米的平均销售单价有所回落，但仍居保招万金四大房企首位。与此同时，公司房地产开发销售的毛利率也同比增长2.17个百分点至52.6%。

对于业绩的下滑，公司在报告中给出的解释为，“由于未资本化财务费用的增加及本报告期结算项目中合作项目较多，少数股东净利润占比较大，使上半年归属于上市公司股东的净利润较上年同期降低。”

申万预计，考虑到公司上半年已获得160亿元的销售业绩，全年完成300亿元是大概率事件，相较2011年有43%的增长。得益于销售的好转，上半年公司现金流状况出现明显改善，经营性现金流净额从上年同期的-30.25亿元猛增至本期的24.2亿元，从而也使现金等的净增加额从去年同期的-10.1亿元，转正至本期的36.25亿元。

社保增持险资跑路

就股东人数和人均持流通股数而言，招商地产股东人数由一季度末的56630户，大幅缩减至而二季度末的50542户，筹码呈进一步集中的趋势。但值得一提的是，《每日经济新闻》记者发现，相比一季度社保和险资不约而同地大量撤离，二季度这两大机构的态度却发生了明显的分歧。

去年中报，社保基金一零二组合首次出现在招商地产十大流通股东榜单，持股数为2343.64万股，这一仓位在2011年余下时间未有变动。一季报显示，社保基金一零二组合虽然仍位居十大流动股东名单单榜首，但持股数已经从2011年年末的2343.64万股大幅降至一季度末的1570万股。中报显示，社保基金一零二组合仍然留守，虽然榜首的排名已让位于二季度大幅增持近400万股的交银施罗德成长股票证券投资基金，但持股数却增加至1649.99万股。

去年年末，十大流通股东榜单中尚有中国人寿和中国人民人寿两只险资，到一季度只剩下中国人民人寿一家，并且出现了小幅减持。而中报显示，上述险资已经全部从十大流动股东榜单中消失。

拿地支出占比较大

近年来，面对持续紧绷的调控，各大房企都采取了积极跑量，减少拿地的过冬策略。金地集团（600383，收盘价5.53元）从年初至今未置一地，万科、保利的购地金额仅占销售收入的一成左右，相比之下招商地产显得要积极的多。

来自克尔瑞的数据显示，今年上半年，多个房企新增土地金额与销售金额的比重均低于10%，只有招商地产、龙湖地产两家房企的拿地支出与销售收入的比值在30%以上。

半年报显示，上半年，招商地产在贵州毕节、北京、天津等地获取4块项目用地，补充项目资源119万平方米，其中权益面积99万平方米。对于下半年的拿地策略，公司在半年报中表示，“将进一步精挑细选项目，积极补充一、二线城市为主，三四线城市核心地段为辅的项目资源，关注发展潜力大的新兴城市。”在经营策略上，公司半年报指出，“下半年需更密切关注市场变化，积极主动增加普通住宅的比重，满足市场需求，合理定价，确保公司存货的有效去化。”