获利了结心态频现 次新基金建仓谨慎

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8月份，市场终于迎来了久违的上涨行情。但从记者了解的情况来看，基金在一方面享受该行情的同时，却也在胆战心惊。因7月的数据表明，经济基本面依旧很糟糕。南方基金首席策略分析师杨德龙对 《每日经济新闻》记者表示，下半年依旧是震荡市，现在大多数基金的操作基本是在博取反弹带来的微薄收益而已。从实质上来说，基金对市场谨慎依旧。

白酒行业将面临分化

8月伊始，市场便迎来了开门红。而自8月以来，上证指数已上涨了3.1%，深证成指也反弹了1.98%。但在昨日，白酒类公司大跌再次惊醒市场。

近期，酒类公司是市场热点，有基金经理曾对《每日经济新闻》记者表示，酒类公司是成长性最好的公司，并且很看好酒类龙头贵州茅台。

然而，好景不长。昨日，贵州茅台暴跌4.87%。更让市场震惊的是张裕A，因被爆光验出有农药残留，昨日更是暴跌9.83%，成为A股市场的又一颗地雷。

8月10日，截至收盘，张裕A成交量为1110万股，成交金额6.28亿。事实上，机构对张裕A的态度也存在分歧，在龙虎榜上，买入和卖出的五席都被机构占据，而卖出远远大于买入。其中，机构合计买入9046万，合计卖出2.95亿。

从贵州茅台刚刚披露的半年报来看，公司净利润同比增长42.56%。今年上半年，多地政府出台严控“三公”消费的政策，这一政策性压力，最终演化成茅台价格下调的原因之一。

白酒类公司竞争加剧，行业分化已是不争的事实。华南某大型基金公司消费行业研究员表示，周五酒类的大跌，主要是基于酒类上市公司中期业绩的下调。从目前财务报表的各项指标来看，白酒行业潜在的估值增速在下调，整体净利润虽在上涨，但增速回落，接下来或有放缓趋势。

获利了结心态频现

事实上，针对8月开门红，基金对本轮行情的到来似乎并不放心，多数都采取一种获利了结的态度应对。

从8月以来的龙虎榜数据看，机构目前对于市场的心态显得非常凌乱。针对同一家上市公司，也频现买入和卖出操作。具体来说，主要还是以卖出为主。而在上涨的行情中，不断出手卖股，基金的获利了结心态特别突出。

8月9日，市场继续反弹，白酒类公司酒鬼酒以涨停告收。但从龙虎榜数据可发现，虽然酒鬼酒股价涨停，机构的实际行动却显示，其对白酒股似乎感到“高处不胜寒”，因此虽有机构买入，但也有机构趁机抛筹，且卖出的趋势很明显。统计信息显示，酒鬼酒当日被一家买入机构席位合计买入2631万元，占当日成交总额的2.40%；但被一家卖出机构席位合计卖出9078万元，占当日成交总额的8.27%。

金马集团的近期涨势也相当抢眼。8月份以来，该股涨幅已超过20%。8月3日，其盘后数据显示，在金马集团卖出的五家席位中，全是机构，合计卖出1.28亿。

类似情况还有川投能源和广州控股。8月10日，这两只股双双涨停，但在当天的盘后数据中，记者却发现，川投能源有3家机构席位在卖出，合计卖出2886万。广州控股被一家机构买入，但有两家卖出，合计卖出2454万。

炒作心态最明显的就是众和股份。该股自7月30日公司宣布斥资5亿元涉足锂电以来，短短十个交易日，众和股份收出七个涨停，累计涨幅高达85%。在8月3日的龙虎榜上，共有四家机构席位合计卖出4085万，8月7日又被一家机构席位卖出2851万。

有市场人士分析认为，目前机构的游资心态特别严重，基金或趁机兑现利润。也有基金经理表示，持仓股票涨幅超出预期的话，会考虑提前兑现，宁愿卖早了也不愿冒着风险去博弈涨幅最疯狂的行情。

而多位基金经理也对《每日经济新闻》记者表示，下半年难有整体性行情，因此精选个股，进行一些波段操作是获得超额收益的主要手段。

次新基金建仓心态谨慎

除了在短期炒作中显现出来的获利了结心态，《每日经济新闻》记者还了解到，新基金在建仓方面也异常谨慎。

“目前，次新基金在建仓上，依旧非常谨慎。”杨德龙对记者表示。

业内人士向记者透露，在今年的市场中，很多次新基金在市场极度不确定的情况下，基金经理一般不敢建仓，大多采取缓慢建仓的策略。一般也是在打开之前不会建仓，其目的就是打开申赎之后，基金的净值依旧能保持在1元左右。有的基金经理可能还会买点债基，因股票风险太大，目前都不敢轻易去碰，就怕市场有重大利空突然出现。

“近期市场涨了很多，这是一次正常的反弹，毕竟前期市场跌了200~300点，反弹100点是正常的，但是目前大家都拿不准反弹之后的市场到底要如何走。”杨德龙表示，“而市场担忧的问题最主要的是经济数据很差，担心前景不好。目前唯一可做的，就是拿资金做一些反弹，获得反弹收益，做法非常谨慎。”

记者还了解到，目前市场在申报新基金方面也开始减速。根据证监会网站的数据，8月有三只上报的新产品，一只发起式，一只短期理财，还有一只纯债。而7月新基金申报的总数目为46只，相比之下，8月新基金申报的速度明显减慢了。

杨德龙表示，目前新基金成立规模偏小，基本上都是在2亿生存线上挣扎。而在实际运行过程中，新基金发10亿，第一年要亏，第二年可能才会开始赚钱。

“对于短期理财产品而言，虽然发的规模都很大，但事实上也是赔本赚吆喝。据了解，短期理财产品的管理费只有0.27%，除流动性较好之外，该类产品的收益率并不高，而且一旦打开，赎回的比例很大。”某业内人士对《每日经济新闻》记者表示。

“不好发的赚钱，好发的不赚钱。”杨德龙表示，“未来市场还是会延续今年上半年的震荡市行情，在反弹回落中做一些波段。”

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基金普遍加仓 力避踏空

每经记者 董华

目前，市场行情仍处于极度不确定的情况之下，但基金仓位却在不断攀升至高位。

据德圣基金研究中心8月9日的仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位相比前周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为84.22%，相比前周上涨1.83%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.69%，相比前周上涨1.87；配置混合型基金加权平均仓位71.49%，相比前周上涨4.20%。测算期间，沪深300指数上涨3.29%，具有一定的被动增仓效应。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金亦主动增仓。

从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位均上升。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位82.04%，相比前周上涨3.11%。中型基金加权平均仓位81.28%，相比前周上涨1.49%。小型基金加权平均仓位80.82%，相比前周上涨2.22%。

从具体基金来看，本周基金操作倾向于大规模增仓。扣除被动仓位变化后，211只主动增持幅度超过2%，其中70只基金主动增仓超过5%。与此同时，61只基金主动减仓幅度超过2%，其中11只基金主动减仓超过5%。

从具体基金公司来看，大型基金公司加仓操作比较明显。大型基金公司方面，博时、嘉实、南方、易方达旗下部分基金显著增持，大成旗下多只基金减仓。中小基金公司方面，国海富兰克林、融通等旗下个别基金减持显著；广发、国联安、国投瑞银、海富通、华宝兴业、华商、汇添富等旗下基金表现较为积极；富国、国泰、华安等仓位基本维稳。

德圣基金研究中心还表示，考虑到海外市场利好以及A股前期利空基本出尽，基金操作的积极性较高，进而选择积极加仓,仓位也攀升至高位，以力求避免踏空行情。