二度探底恰逢政策放松 技术人士把脉“生死关键”2132点

每经编辑 每经记者 刘明涛    

每经记者 刘明涛

少了一些年初的兴奋，多了一丝年中的忧伤，不知不觉今年已过半，而沪指两起两落后又一次跌破2200点，K线呈现出一个M型。

当投资者为此沮丧时，短短一个月时间内央行两度降息，而7月5日晚的非对称降息更是让投资者看到一丝曙光，7月6日（周五），当A股再度跌破2200点时，午后在降息受益板块房地产与有色板块带领下，市场展开反弹，放量站上5日线。

降息周期的开启，真的会令市场摆脱持续下跌阴影，正式走上反弹之路吗？抑或是反弹仅为昙花一现，在上不见半年线、下逼近生死线2132点的尴尬处境下，市场依旧难有作为？

为揭开谜团、看清市场动态、准确把脉2132点上下的行情，本周，《每日经济新闻》和每经研究院为投资者请来三位技术派人士，各抒己见，分别从江恩理论、波浪分析以及“缠论”来探讨当前市场。

仍有下破2132点可能

每日经济新闻记者 （以下称NBD）：非常感谢三位技术派专家参与我们讨论，首先还是请三位简单介绍自己。

赖戌播：大家好，我是新里程资产管理公司赖戌播，在证券市场有十多年投资经历。

韩逊：各位好，我是每经研究院研究员韩逊，目前主要致力于江恩理论研究。

职业投资者牧童KING：大家就叫我牧童KING吧，主要专注于 “缠论”研究。

NBD：近两个交易日，大盘一直在2200点上下盘旋，本周四晚央行突然公布非对称降息，令昨日（7月6日）沪指出现了久违的反弹，暂时保住2200点整数关口，但指数依旧离2132点这一低点很近。三位朋友认为，2132点这一“生死线”被击穿的可能性大吗？

赖戌播：从艾略特波浪理论的角度看，2132点完全有可能被跌破，不过我认为，不跌破的可能性略大些。先看上证指数的长期数浪，这种数浪方式认为2008年的1664点是循环级④浪的终点，随后开始运行循环级⑤浪，其中至3478点的反弹，可看作大浪I；最近2年以来运行了大浪II；而目前的焦点是这个大浪II是否在2132点结束了呢？

从沪指近两年浪形来看，大II浪是否结束仍无定论，因此有以下两种中期数浪方式——中期首选数浪方式如图一所示，3478点至2132点运行两组标准的A-B-C结构，完成大浪II，其后进入大浪III的初级阶段，而近期在次一级的（2）浪C之中，即理论上2132点不被跌破的可能性依然较大。中期后市如图一虚线所示（模拟大致走势）。

韩逊：回答这个问题确实很有难度，不过追寻江恩的足迹，或能得到一些启示。江恩曾有著名的一月预言，即在一年之中，1月和7月值得投资者特别注意，而在7月之中江恩提示须留意的时间段有二：

第一是7月3日～7月7日；第二是7月20日～27日。今年7月7日是星期六，不开市，而沪指在7月5日星期四出现了一定程度的破位下跌，当晚央行即展开不对称降息行动，这说明在这个敏感时间点上，政策出手也与时间规律相吻合。而在7月第二个重要时段即20日之后，大盘如果展开急跌，考验2132并测试这个支撑点实属必然。但有利于见到全年底部。

江恩认为，1月要注意2日～7日和15日～21日两个时间段。今年沪指在1月6日触及重要底部2132点以来，目前又在向7月第二个重要时间段靠拢。江恩指出，7月市场经常会出现一个顶部或底部，甚至是趋势逆转。现在看来，市场正在考验1月的重要支撑位置，且不排除被击穿的可能。

牧童KING：技术分析无非就是看图说话，我认为，从沪指月K线图来看按照月线级别的走势类型以及缠论相关内容，以a+A+b三段而论，现在走的是下跌b段，要b段完成，必须要创新低后出现底背离才能构造出相应的第一买点，简单说就是2132点必破。就时间而言，本月底或下月初见底的可能性较大。

下行空间或有限

NBD：三位技术派人士都提出了自己的观点，大致可以总结为跌破2132点是大概率事件。那么，你们认为跌破2132点之后大盘又将如何运行呢？

韩逊：我觉得，在7月不少上市公司将公布半年报甚至分红，从而影响资金流向，因此其重要性不容忽视。据本人近几年观察，1月与7月或8月的关系相当微妙，可总结如下：

首先，若1月见顶或见底，则市场可能要到7月～8月才能突破这些顶底；其次，若1月是全年的顶或底，则7月～8月可能会出现另一个反弹或调整的顶或底。之后，市场重回其全年大趋势中。

目前看，本人倾向于后一种情况出现的概率大些，即今年1月6日的2132点有可能被击穿，但击穿后不会跌太多。从年线图上看，江恩角度线4X1线和江恩K线三值形成交汇，这个空间极有可能形成最后的探底时空。从江恩几何学来看，从去年沪指底部7月2日的2319点到今年1月6日的2132连线，其位置指向1945点，这是下跌的理论极限位置，而以前期头部2478点到2241点颈线位置的量度跌幅计算，得出的结论是2004点。综合来看，跌穿2132点概率极大，跌破1945点概率极小，很可能沪指是在2000点上方结束本轮熊市的长期调整，迎来反转。

赖戌播：前面我提到，若从艾略特波浪理论的角度看，2132点可能被跌破，当然，还有一种理论上依然成立的数浪方式，即图二的次选数浪方式。这种数浪方式与前述首选数浪方式的最大区别在于2132点不是C浪终点，而是C-3浪的终点，今年1月至2月底或5月初的高点的反弹，属于4浪，近期运行5浪即近期将跌破2132点，但笔者认为即使运行5浪跌破2132点后也不会出现恐慌性抛售，2000点大关将有良好支撑，原因有二：一是沪指长期大型通道下轨不会轻易跌破，二是因为根据图二所示之1浪幅度，5浪也不可能跌太多，按照1浪与5浪倾向于等长的波浪规则，5浪的终点大致在2100点附近。

创新低后有望展开一轮反弹

NBD：请问各位，从你们的上述观点看，沪指跌破2132点创出新低后，还有可能展开反弹行情吗？

韩逊：从时间上看，今年10月算是大盘2007年10月16日见顶的5周年纪念吧，这意味着60个月的循环周期即将来临。如果本年度大盘在此位置出现时空共振，那么行情反转概率极高。因为60个月是10年周期的180度位置，上次2245点下跌到998点，历经49个月。然后启动了一轮波澜壮阔的主升浪，而60个月周期与49个月周期的重要性都是不言而喻的。

因此，我认为7月中下旬形成阶段性低点的可能性很大，若形成我在前面提到的第二种走势，则10月基本可能对全年趋势定型，若跌破2132点，未来3个月确定性机会较大，这就是当前我对大盘的思考。

赖戌播：根据我的数浪方式，沪指有可能在近几个月内触及20年来的长期上升通道下轨，大致在2000点附近完成大2浪调整，随后进入循环级（3）浪3走势，数年内或创历史新高，但这乐观得让本人似也难以接受。

牧童KING：我认为，绝地反击可以说是肯定的，不过短期来讲要避开小级别的主跌，利用小级别中枢震荡可以根据个股做短差。

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