小资金撬动大市场 蓝筹股或迎来机会

《每日经济新闻》记者研究发现，相对于以前的见底反弹，如今指数每上涨1%所对应的量能涨幅是2008年股市见底以来最小的，姑且可叫它 “量指比”（量能涨幅/指数涨幅×100%）。仔细分析这背后的原因，将有助于投资者把握股市缩量上涨新思维下的投资机会。

“量指比”最小化

统计发现，从此轮股市见底次日算起，1月7日~2月16日，沪指共经历24个交易日，日均成交额为687亿元，该成交额较见底日（1月6日）的成交额394.7亿元增长了74%。——这一量能增幅对应的是沪指见底以来11.33%的最大涨幅。也就是说，该阶段，指数每涨1%，成交额需要增加6.53%；

而根据历史数据，2011年10月24日~2011年11月4日，沪指共经历了9个交易日，日均成交额942.1亿元。该成交额较见底日（虽然指数最低出现在10月24日，但以缩量的10月23日为计更合理）437.3亿元增长了115.4%。——这一量能增幅对应的是沪指见底以来9.95%的最大涨幅。也就是说，该阶段指数每涨1%，成交额需要增加11.6%；

2011年6月21日~2011年7月18日，沪指共经历了20个交易日，日均成交额1125.6亿元。该成交额较见底日（6月20日）661.4亿元增长了70.2%。——这一量能增幅对应的是沪指见底以来8.27%的最大涨幅。也就是说，该阶段指数每涨1%，成交额需要增加8.5%；

2011年1月26日~2011年4月18日，沪指共经历了52个交易日，日均成交额1516.5亿元。该成交额较见底日 （虽然指数最低出现在1月25日，但以缩量的1月26日为计更合理）680.9亿元增长了122.7%。——这一量能增幅对应的是沪指见底以来15.26%的最大涨幅。也就是说，该阶段指数每涨1%，成交额需要增加8.04%；

与当前点位更为接近的数据，2010年7月2日~2010年9月7日，沪指共经历了48个交易日，日均成交额1033.1亿元。该成交额较见底日（以7月1日计算）475.8亿元增长了117.13%。——这一量能增幅对应的是沪指见底以来7.1%的最大涨幅。也就是说，该阶段指数每涨1%，成交额需要增加16.5%；

2008年11月7日~2008年12月9日，沪指共经历了48个交易日，日均成交额759.23亿元。该成交额较见底日 （剔除前期底部缩量横盘，以11月6日计算）277.5亿元增长了173.6%。——这一量能增幅对应的是沪指见底以来25%的最大涨幅。也就是说，该阶段指数每涨1%，成交额需要增加6.94%。

从以上历史数据对比可以发现，无论是指数高于当前的情况，还是指数低于当前的情况，在如今的上涨过程中，沪指每上涨1%所需要的成交额增幅仅为6.53%，略低于历史大底1664点区域的情况，也远远低于2319点时的情况。考虑到时间距离现在越近，指数体量越大，当前真实的“量指比”应该比上述数值还要小。也就是说，当前的行情，多头用越来越小的资金，撬动了越来越大的市场。