股价坚挺难掩利润跳水 安纳达第四季度仅赚169万元

每经编辑 每经记者 许金民    

每经记者 许金民

钛白粉价格去年7月底跳水影响显现！

安纳达（002136，收盘价16.93元）今日发布2011年业绩快报，公司去年实现净利润5663.94万元，同比上升111.57%。看上去业绩靓丽，但《每日经济新闻》记者仔细核算该公司去年四个季度的财务数据后发现，去年第三季度，安纳达尚盈利1631.34万元；第四季度却仅赚169万元，约为第三季度的1/10。然而，该公司股价屹立不倒，至今仍维持在高位。

第四季度业绩跳水

安纳达今日发布2011年业绩快报，公司去年实现销售收入7.19亿元，同比增长30.73%；实现净利润5663.94万元，同比增长111.57%；基本每股收益0.27元，去年为0.17元/股；加权平均净资产收益率10.32%。

对于业绩变动原因，安纳达解释，公司去年生产经营总体状况良好，营业收入和营业利润均有较大幅度增长：一是受主要原材料价格上涨和市场需求变动的共同影响，主营业务毛利率同比上升；二是公司主营业务结构进一步得到优化，盈利水平较高的金红石型钛白粉销售收入占主营业务收入的比例进一步增大。

如此靓丽的财报，如果投资者不细看，很难察觉安纳达业绩已大幅跳水！

《每日经济新闻》记者查阅了安纳达去年四个季度的财务报告，2011年1~3月，安纳达实现净利润1084.02万元；4~6月的净利润上升到2768.89万元；7~9月的净利润则为1641.34万元。照此推算，去年第四季度公司仅盈利169.69万元，约为第三季度的1/10。

其实，安纳达已在2011年三季报里提示过风险，公司当时表示：“主要原材料和产品销售价格均出现持续下跌，且产品销售价格的跌幅大于原材料价格的跌幅，预计第四季度经营业绩大幅度下滑。”但二级市场上，公司股价依然屹立不倒，昨日的收盘价为16.93元/股，仍维持高位（前复权）。

佰利联业绩堪忧

去年7月底，钛白粉价格的确出现跳水！

《每日经济新闻》曾于8月3日发文《需求萎缩降价潮起 三钛白粉公司股价或承压》，独家提示钛白粉价格在高位拉锯了近两个月后出现松动。随后，8月、9月、10月，钛白粉价格一落千丈，金红石型产品相继跌破20000元/吨、19000元/吨、18000元/吨、17000元/吨四个整数关口。到10月中旬，金红石型一线厂家的价格仅16500～17000元/吨；二、三线厂家更低。锐钛型产品较低端，价格也从21000元/吨回落到12800～13000元/吨。安纳达今日公告的业绩，证明了钛白粉价格跳水属实。

安纳达现有年产3.5万吨锐钛型和年产4万吨高档金红石型以及年产1万吨专用型钛白粉装置能力，同时在建一条年产4万吨致密复合膜金红石型钛白粉生产线。而沪、深两市中专门从事钛白粉生产和销售的公司还有佰利联（002601，收盘价103.53元）。佰利联2011年第二季度盈利1.38亿元，第三季度下滑至9097.75万元；如果不出意外，第四季度业绩同样堪忧。

需要注意的是，2011年11月之后，钛白粉价格已开始反弹，出口也出现好转。卓创资讯钛白粉行业主编王婷婷向《每日经济新闻》记者透露，目前金红石型一线厂家的价格为20000~20500元/吨；二、三线厂家约为20000元/吨；锐钛型产品出厂价为18000~18500元/吨。对于后期走势，王婷婷表示：“现在又回到了去年5、6月价格僵持的阶段，预计继续上行难度颇高。”