2011-11-14 00:01:01
每经记者 毛晋楠10月以来，A股终于走出探底回升的反弹行情，对于在2011年亏损累累的阳光私募，犹如一场及时雨，大幅缓解了净值亏损的压力。不少私募在熬过10月上旬的大跌后，也主动加仓，成功打了一场翻身仗。来自私募排排网的数据显示，10月逾七成私募产品实现正收益。
尽管如此，对于大幅亏损的众私募而言，10月的反弹只不过是“杯水车薪”，整个行业面临2008年以来最大亏损的局面并未有效改观。
此外，根据私募排排网数据中心的不完全统计，截至2011年10月31日，750只可比非结构化私募证券产品10月平均收益率为1.9%，而同期的股票型公募基金的收益率为3.43%。私募基金在上涨市中再次跑输大盘和公募。
仅百家私募十月跑赢大盘10月沪指上涨4.62%，而能够跑赢沪指的私募产品其实并不多。
根据私募排排网的统计，750只私募产品中，仅有130只的月度净值增长率超过了4.62%，其他620只产品全部跑输上证指数，占比超80%。
当月的私募冠军是太极一号，月净值增长率为12.29%，基金经理毛仁杰，不过，该产品在今年的累计收益率仍是负数。10月另一位明星则是数君投资的刘宏，他管理的博弘系，在当月大出风头，定增18期以11.44%的月度净值增长排名当月第三名，博弘系多只产品的净值增长率都超过了7%。
由于金融股在10月的表现异常出色，同威资产李驰的同威增值1号，当月净值也增长超过10%，同威旗下产品在当月也纷纷跑赢了大盘指数。
10月跑赢大盘指数的私募产品，要么是重仓金融股，要么是选择了热点板块，比如文化传媒等。
和李驰一样，崔军的创赢1号，在10月的表现也非常出色，当月净值增长8.22%，净值大幅增长的法宝，同样是重仓金融股。崔军一直重仓持有招商银行、民生银行等金融股，终于在10月迎来了收获。
新兴产业和文化传媒等板块在10月的强势表现，为阳光私募挽回不少净值，部分私募基金经理也成功捕获了上述热点。一些私募提前布局文化传媒等热点，收益不俗。
孙建冬的鸿道1期，单月净值增长超过6%。文化传媒板块龙头之一的中文传媒（600373，收盘价22.95元），孙建冬就提前布局，鸿道3期出现在三季报中。虽然鸿道系其他几只产品并未现身，但是按照孙建冬的风格，其他几期产品很有可能介入，从而带来业绩的大幅增长。
而一些老牌私募，也在10月的行情中斩获不小。中国龙系列产品，在10月的净值增长也达到了7%，风头丝毫不逊博弘系。此外，田荣华的武当系、葛卫东的混沌系、蔡明的民森系、曾昭雄的合赢系、梁文涛的泓湖系等，也都在10月战胜了大盘指数。
面临2008年来最大亏损从整体来看，当月取得正收益的私募产品有565只，占到750只的75.33%。其中，有4只产品的净值增长超过10%，净值增长5%～10%的私募产品有101只，大部分的增长率都在5%以下。
取得负收益的近两百只私募产品中，总体跌幅也不大，大部分的月度净值增长率都在-5%以内。
壹私募网研究中心基金研究员李镰超对《每日经济新闻》表示，导致阳光私募基金整体业绩不理想的原因，一是在于对后市的观点分歧，二是仓位的控制，特别是10月最初的下跌阶段，私募显得较为犹豫，敢于重仓的私募较少，到了后期反弹时比较谨慎，因此整体收益并不理想。
李镰超称，阳光私募10月最大的特点有两个，一是操作思路特别凌乱，看空和看多的分歧很大，满仓和空仓的都很多。从月度收益来看，国淼1期、华金1期等当月净值下跌超过10%，很可能是在10月上旬的下跌中砍仓了。而李驰的同威增值1期当月净值上涨10.74%，其他几期产品的净值也有几个点的上升，表明李驰的仓位是很高的。
二是第二周成为加仓减仓的分水岭。据李镰超介绍，大部分私募第一周都没有跟上，都是在第二周加的仓，也就是说净值第一周没怎么动，但第二周变得比较多。当然，这个没有更多的数据支撑，只是个人了解，比如吴险峰、比如唐雪来和罗伟广。稳健的私募，在第二周进行了减仓，比如源乐晟、重阳和朱雀，还有鼎锋的张高。还有一部分私募，在反弹前应该仓位比较重，如和聚、孙建冬旗下产品。
此外，经过10个月的搏杀，2011年阳光私募的收益情况也基本上确定，阳光私募遭遇2008年以来最大亏损已成定局，而最终的冠军，基本可以确定。
今年的私募冠军几无悬念，呈瑞投资芮崑管理的呈瑞1期继续领跑，今年以来的收益率为42.83%。该产品运行刚好满一年，目前累计收益率达63.48%，同样排在近十二个月收益榜单的第一名。从数据来看，借助业绩的东风，呈瑞投资今年以来已经连续发行了6只产品，目前管理的产品已达7只，在这低迷的市场能够有如此号召力，也独有私募冠军可为之。
排名第二的是金中和西鼎，收益率为30.57%，将第三位的景良量能甩开15个百分点，很可能夺得年度亚军。
11月行情仍存分歧10月以来的这波反弹中，部分先知先觉的资金获益不浅，不过，11月的行情却冲高回落，那么私募是否仍然乐观？
据私募排排网研究员彭晓武介绍，部分私募对A股11月走势更加乐观。据调查，48.38%私募看涨11月行情，比上月大幅提高了19.35个百分点；41.94%的私募认为会横盘整理，看跌的私募则大幅下降9.67个百分点，仅为9.68%。
乐观私募基金经理认为目前市场处于估值底部，上证指数2307点的动态市盈率11.84倍，市净率1.88倍，比1664点的估值还低；经济硬着陆担忧消除、CPI或会快速回落、货币政策或会出现转向、特别是财政政策的扶持力度会加大；经过大幅下跌后，市场底或已经出现。三底共振，加上不断推出的各种产业政策，未来行情走好值得期待，市场或会迎来年内的吃饭行情。
近几年保持谨慎态度的星石投资也开始看多。星石总裁杨玲认为，短期来看，今年四季度左右可能会出现一个时间和空间上都比较有利的投资机会。这个机会可能会出现在消费、服务类行业，或是调整比较充分的业绩确定性强的成长股。长期而言，中国股市目前正处于一个长周期的转换时刻，未来可能会迎来一个新的向上的长周期。这个过渡期可能很长，也可能很短，需要时刻睁大眼睛密切关注动态。
久未露面的股神林园也公开表示，对A股未来行情非常看好，认为未来三年，牛市总会到来。一是因为目前市场估值低，二是因为看好中国未来经济。他坚信现在就是底部区域，目前市场上有相当一部分股票已经被严重低估，认为在未来12个月内会得到纠正，现在就是买入股票的好时候。
不过，部分私募也在近期进行了减仓。
私募大鳄泽熙投资在近两周就主动减仓。李镰超对《每日经济新闻》表示，由于泽熙在10月采取了重仓策略，所以净值在11月上旬已经大幅回升到9月末的水平，不过泽熙很快在最近两周大幅降低仓位，目前仅有两三成。
这从泽熙周五收盘后公布的净值可以看出端倪，以泽熙1号为例，本周的净值为2.0819元，与上周的2.0792元基本持平，说明仓位很轻（同期沪深300下跌约25%）。
部分私募认为，未来市场仍然存在诸多不确定性因素，如经济走势尚不明朗，PMI再度出现回落超市场预期，从近期公布的一些经济数据中，可以看到更多预示未来企业盈利将下滑的证据。此外，如欧债危机、经济走势、民间借贷、房地产走势等也不明朗，使得私募仍对反弹的性质比较谨慎，大部分认为是超跌反弹，反转言之甚早。
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